Les médias liés à l'État russe ont commencé à reconnaître une dure réalité financière : au cours des trois dernières années, la Russie a liquidé près de 70 % de l'or détenu dans son Fonds national de richesse. En mai 2022, le fonds contenait apparemment environ 555 tonnes d'or, mais au 1er janvier 2026, ce chiffre était tombé à environ 160 tonnes, désormais détenues dans des comptes non publics à la Banque centrale. Cela représente un énorme retrait de ce qui est traditionnellement considéré comme le dernier filet de sécurité financière d'un pays.
Aujourd'hui, les actifs liquides restants du Fonds national de richesse - principalement en yuan et en or - totalisent environ 4,1 trillions de roubles. Les analystes mettent en garde que si les prix du pétrole et le rouble restent sous pression, la Russie pourrait être contrainte de dépenser jusqu'à 60 % de ce qui reste en 2026 seulement, drainant potentiellement encore 2,5 trillions de roubles. Si ce scénario se réalise, les réserves pourraient atteindre des niveaux critiques beaucoup plus tôt que beaucoup ne s'y attendent.
Ce n'est pas juste du bruit comptable. Un fonds souverain en diminution limite la capacité de la Russie à soutenir son économie, financer des infrastructures à long terme, couvrir des obligations sociales et maintenir des dépenses gouvernementales élevées. La question clé maintenant n'est pas si la pression va augmenter - mais combien de temps le rythme actuel des dépenses peut continuer avant que le buffer s'épuise. Les marchés devraient surveiller cela de près. ⚠️
📌 Discussion éducative uniquement. Pas de conseils financiers