$ENSO 👀La Réserve fédérale de New York a déjà effectué des vérifications des taux, ce qui est exactement l'étape à suivre avant une intervention réelle sur les devises. Cela signifie que les États-Unis se préparent à vendre des dollars et à acheter des yens.
C'est rare. Et historiquement, lorsque cela se produit, les marchés mondiaux s'envolent.
Le Japon subit une forte pression. Le yen est faible depuis des années, les rendements des obligations japonaises sont à des niveaux d'il y a plusieurs décennies, et la Banque du Japon reste toujours en position hawkish. Ensemble, cela crée du stress non seulement pour le Japon, mais aussi pour les marchés mondiaux. C'est pourquoi les banques centrales prennent maintenant la situation au sérieux.
Le Japon a déjà essayé de défendre sa monnaie de nombreuses fois par lui-même. Mais cela a échoué en 2022 et 2024. Même l'intervention de juillet 2024 n'a fonctionné que pendant un court moment.
L'histoire est très claire à ce sujet : lorsque le Japon agit seul, cela ne fonctionne pas. Lorsque les États-Unis et le Japon agissent ensemble, cela fonctionne.
Nous avons vu cela en 1998 lors de la crise financière asiatique. Les interventions solo du Japon ont échoué, mais lorsque les États-Unis se sont joints, le yen s'est stabilisé. Nous l'avons vu encore plus clairement en 1985 avec l'Accord de Plaza, lorsque l'action coordonnée a fait baisser le dollar de près de 50 % en deux ans.
Cela a tout changé : le dollar s'est affaibli. L'or, les matières premières, les marchés non américains ont tous monté.
Si la Fed intervient, voici comment cela se déroulera :
- La Fed crée des dollars, les vend et utilise ces dollars pour acheter des yens.
- Cela affaiblit le dollar et augmente la liquidité mondiale.
- Et chaque fois que le dollar est intentionnellement affaibli, les prix des actifs montent généralement en flèche.
Regardez maintenant la crypto.
Le Bitcoin a l'une des relations inverses les plus fortes avec le dollar et l'une des relations positives les plus fortes avec le yen. En ce moment, la corrélation BTC-yen est proche des niveaux records.
Mais il y a un piège.
Il y a encore des centaines de milliards de dollars liés au carry trade en yen. Les gens empruntent des yens bon marché et investissent dans des actions et des crypto-monnaies. Lorsque le yen se renforce soudainement, ils sont contraints de vendre ces actifs pour rembourser les prêts.
Nous avons vu cela en août 2024 : une légère hausse des taux de la BOJ a fait monter le yen. Le Bitcoin est tombé de 64K $ à 49K $ en six jours. Les crypto-monnaies ont perdu 600 milliards de dollars de valeur.
- Ainsi, la force du yen crée un risque à court terme pour la crypto.
- Mais la faiblesse du dollar crée un potentiel à long terme.
Maintenant, pourquoi cela est-il haussier pour la crypto ?
Parce que le Bitcoin est toujours bien en dessous de son pic de 2025. C'est l'un des rares actifs majeurs qui n'a pas entièrement recalibré pour la dévaluation de la monnaie.
Si une intervention coordonnée se produit réellement et que le dollar s'affaiblit, le capital cherchera des actifs qui sont encore bon marché par rapport au changement macro. Historiquement, la crypto bénéficie fortement de cet environnement.
Cela pourrait devenir l'un des setups macroéconomiques les plus importants de 2026.$DUSK $ETH
