Ne pas reconnaître le vrai visage du mont Lu, c'est simplement parce qu'on est dans cette montagne.
Aujourd'hui, le 25 janvier, Plasma vient de débloquer 88,89 millions de XPL. Ce nouveau capital représente environ 4 % de l'offre circulante, comme s'il y avait soudainement beaucoup plus de marchandises. Je n'écoute pas ces belles histoires, je me concentre sur une chose très concrète : ces jetons peuvent-ils être consommés par de vraies demandes sur la chaîne, et non pas soutenus par des slogans.
J'ai consulté les dernières données. La TVL bridée de Plasma est de 706 millions de dollars, native 471 millions, avec un total de stablecoins d'environ 190 millions de dollars. Ce n'est pas peu d'argent, empilé sur la chaîne, ça a l'air impressionnant.
Mais regardons à nouveau l'utilisation. Les frais sur la chaîne n'atteignent qu'un total de 330 dollars par jour, le DEX traite 13 millions par jour, et au cours des 7 derniers jours, un peu plus de 100 millions, avec une baisse hebdomadaire de 65 %. Ce chiffre nous dit honnêtement : l'argent arrive, mais les utilisateurs ne sont pas actifs. Peu de transferts, peu d'échanges, c'est comme si les riches mettaient de l'argent liquide sous leur lit.
Le prix est actuellement de 0,125 dollar, avec une circulation de 215 millions, et une capitalisation boursière de 270 millions. Le jour du déblocage, le prix a également augmenté de 1,4 %, avec un volume d'échanges d'un jour de 56 millions de dollars. C'est plutôt stable, le nouveau capital n'a pas créé de gros problèmes, la profondeur et le glissement ont pour l'instant tenu le coup.
Mon attitude envers Plasma est simple. La piste des stablecoins L1 est vraiment chaude, tout le monde veut devenir le roi des paiements. Les transferts Plasma sont presque sans frais, arrivent en quelques secondes, c'est un véritable avantage. Comparé à Tron qui transfère des USDT tous les jours pour gagner beaucoup d'argent, ou à Solana qui connaît des transactions animées, Plasma a un bon point de départ.
Mais beaucoup d'argent ne signifie pas beaucoup d'activité. Si les utilisateurs ne viennent que pour stocker des stablecoins, sans vraiment utiliser le paiement ou jouer au DeFi, la courbe d'utilisation ne peut pas se redresser. Les points chauds se dispersent facilement, et la digue doit s'appuyer sur des transactions réelles quotidiennes.
Le déblocage vient tout juste de passer quelques heures, les performances à court terme sont acceptables. Le volume des transactions est élevé, le prix n'est pas en panique. Mais je ne regarde que deux choses : la semaine prochaine, il ne faut pas que la profondeur d'achat et de vente se réduise, et le glissement ne doit pas être trop important ; le nombre de transferts sur la chaîne et les frais peuvent-ils augmenter progressivement.
Pour dire quelque chose d'amusant, c'est comme un rendez-vous à l'aveugle pour évaluer les critères. La TVL représente les actifs, les stablecoins sont les dépôts, ça a l'air riche. Mais pour vivre vraiment, il faut une interaction quotidienne, l'argent doit circuler. Si Plasma ne parvient pas à augmenter la densité des utilisateurs, il ne faut pas forcer le récit de paiement.
La vraie demande est la plus fiable. Ne restez pas immobile, il faut agir.
