🇺🇸🇺🇸 Événements clés cette semaine :

1. Décision de politique monétaire de la Fed - Mercredi

2. Conférence de presse de Powell - Mercredi

3. Résultats de Microsoft $MSFT - Mercredi

4. Résultats de Tesla $TSLA - Mercredi

5. Résultats de Meta $META - Mercredi

6. Demandes initiales d'allocations chômage - Jeudi

7. Résultats d'Apple $AAPL - Jeudi

8. Inflation du PPI des États-Unis - Vendredi

9. Date limite pour le shutdown du gouvernement des États-Unis - Vendredi

C'est l'une de ces semaines où la macro, la politique et les résultats des grandes capitalisations se croisent, ce qui tend à augmenter la dispersion même si l'indice reste stable.

Du côté de la politique, la décision de la Fed et la conférence de presse de Powell seront analysées moins pour le mouvement des taux lui-même et plus pour le langage autour de la persistance de l'inflation et des conditions financières. Historiquement, lorsque les semaines du FOMC coïncident avec des résultats lourds des grandes capitalisations, la volatilité intrajournalière du S&P 500 augmente d'environ 25 à 30 % au-dessus de la moyenne, même sans rupture directionnelle.

Les résultats comptent en raison de leur poids. Microsoft, Apple, Meta et Tesla représentent ensemble environ 20 % du S&P 500 et une part encore plus grande de la croissance des bénéfices du NASDAQ. Les orientations sur les investissements en capital liés à l'IA, les marges et l'élasticité de la demande seront plus importantes que les battements ou les manques au titre. Au cours des trimestres précédents, les commentaires de MSFT et META seuls ont fait bouger le QQQ de 1 à 2 % en une seule session.

Le vendredi ajoute un risque de queue. Le PPI alimente directement les attentes d'inflation, tandis que la date limite du shutdown du gouvernement introduit une volatilité liée à des événements, même si les shutdowns précédents ont généralement réduit le PIB trimestriel d'environ 0,1 à 0,3 points de pourcentage s'ils sont de courte durée.

Au net : c'est une semaine de volatilité, pas seulement une semaine de résultats. Le signal viendra de la manière dont le ton politique, les données sur l'inflation et les orientations s'alignent - pas d'un seul titre.

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