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La Réserve fédérale de New York a déjà effectué des vérifications de taux, ce qui est exactement l'étape à suivre avant une intervention monétaire réelle. Cela signifie que les États-Unis se préparent à vendre des dollars et à acheter des yens.
C'est rare. Et historiquement, quand cela se produit, les marchés mondiaux s'envolent.
Le Japon est sous une forte pression. Le yen est faible depuis des années, les rendements des obligations japonaises atteignent des sommets de plusieurs décennies, et la Banque du Japon reste toujours agressive. Ensemble, cela crée du stress non seulement pour le Japon, mais aussi pour les marchés mondiaux. C'est pourquoi les banques centrales prennent désormais la situation au sérieux. #Japan
Le Japon a déjà essayé de défendre sa monnaie de nombreuses fois tout seul. Mais cela a échoué en 2022 et 2024. Même l'intervention de juillet 2024 n'a fonctionné que pendant une courte période. #usa
L'histoire est très claire à ce sujet : Lorsque le Japon agit seul, cela ne fonctionne pas. Lorsque les États-Unis et le Japon agissent ensemble, cela fonctionne.
Nous avons vu cela en 1998 pendant la crise financière asiatique. Les interventions solo du Japon ont échoué, mais lorsque les États-Unis ont rejoint, le yen s'est stabilisé. Nous l'avons vu encore plus clairement en 1985 avec l'Accord de Plaza, lorsque l'action coordonnée a fait chuter le dollar de près de 50 % en deux ans.
Cela a tout changé : le dollar s'est affaibli. L'or, les matières premières, les marchés non américains ont tous augmenté. #USGovernment
Si la Fed intervient, voici comment cela se déroulera :
- La Fed crée des dollars, les vend et utilise ces dollars pour acheter des yens.
- Cela affaiblit le dollar et augmente la liquidité mondiale.
- Et chaque fois que le dollar est intentionnellement affaibli, les prix des actifs augmentent généralement.
Maintenant, regardez la crypto.
Le Bitcoin a l'une des relations inverses les plus fortes avec le dollar et l'une des relations positives les plus fortes avec le yen. En ce moment, la corrélation BTC yen est proche des sommets historiques.
Mais il y a un piège.
Il y a encore des centaines de milliards de dollars liés au carry trade yen. Les gens empruntent des yens bon marché et investissent dans des actions et des crypto. Lorsque le yen se renforce soudainement, ils sont contraints de vendre ces actifs pour rembourser des prêts.
Nous avons vu cela en août 2024 : Une petite hausse des taux de la BOJ a fait monter le yen. Le Bitcoin a chuté de 64 000 $ à 49 000 $ en six jours. La crypto a perdu 600 milliards de dollars de valeur.
- Ainsi, la force du yen crée un risque à court terme pour la crypto.
- Mais la faiblesse du dollar crée un potentiel à long terme.
Maintenant, pourquoi cela est-il optimiste pour la crypto ?
Parce que le Bitcoin est toujours bien en dessous de son pic de 2025. C'est l'un des rares actifs majeurs qui n'a pas encore entièrement réajusté pour la dévaluation de la monnaie.
Si une intervention coordonnée se produit réellement et que le dollar s'affaiblit, le capital cherchera des actifs qui sont encore bon marché par rapport au changement macroéconomique. Historiquement, la crypto en profite fortement dans cet environnement.
Cela pourrait devenir l'un des dispositifs macroéconomiques les plus importants de 2026.