Pourquoi le prix de l'or a-t-il explosé ?

Le cycle des prix de l'or depuis 1984 montre clairement que l'or n'est pas évalué en fonction de la croissance économique, mais selon la "structure de confiance". Dans les phases où l'ordre est stable, l'inflation maîtrisée, et où le récit technologique et financier domine (comme de 1989 à 1999, de 2012 à 2018), l'or connaît une baisse ou une stagnation à long terme, considéré comme un actif inefficace ; alors que dans les phases de déséquilibre de l'expansion du crédit, de dilution de la monnaie, et d'augmentation des guerres et des risques systémiques (de 2000 à 2007, de 2008 à 2011, après 2020), l'or connaît souvent des hausses considérables sur de courtes périodes. Son augmentation est fortement corrélée au "degré de méfiance envers la monnaie et les institutions", tandis que la baisse dépend davantage du temps nécessaire pour dissiper la demande de couverture. La montée de l'or repose sur des événements, la baisse sur le temps, et est essentiellement un thermomètre de la confiance dans l'ordre mondial.