Le trading d'Ethereum près de 2 920 $ ne semble pas dramatique en surface. Un mouvement quotidien de 0,38 % le fait rarement. Mais quand je prends du recul par rapport aux bougies et que je regarde qui achète, pourquoi ils achètent, et quand la liquidité revient, les prévisions de prix actuelles d'Ethereum commencent à sembler moins spéculatives et plus structurelles.
La capitalisation boursière d'ETH s'est stabilisée autour de 352 milliards de dollars, soutenue par une offre circulante d'environ 120,69 millions d'ETH. Les données en chaîne montrent un engagement croissant des adresses regroupées autour d'un prix réalisé près de 2 720 $ — un niveau qui ressemble de plus en plus à une ancre psychologique et économique plutôt qu'à un support temporaire.
Ce n'est pas un optimisme basé sur l'élan. C'est un comportement de bilan.
L'accumulation des trésoreries signale un changement dans le rôle de l'ETH.
Un des signaux les plus clairs que je suis est le renouvellement de l'activité des trésoreries d'entreprise. Un récent achat de 58 millions de dollars de 20 000 ETH par BitMine s'est distingué non pas en raison de sa taille seule, mais à cause de ce qu'il représente.
Ethereum est traité moins comme un commerce à haut bêta et plus comme un actif opérationnel.
Les avoirs totaux d'ETH de BitMine dépassent désormais 4 millions d'ETH, le plaçant parmi les plus grands détenteurs d'entreprises au monde. Les commentaires liés à l'achat ont fait référence à des discussions institutionnelles en cours sur l'utilisation d'Ethereum dans les contrats intelligents, les actifs tokenisés et les cadres de règlement sur chaîne.
Cela compte. Lorsque les organisations commencent à détenir de l'ETH comme exposition à l'infrastructure plutôt que comme spéculation directionnelle, les dynamiques de liquidité changent. Les obligations d'État ne tradent pas de bruit. Elles accumulent des convictions.
Ce type de demande a tendance à former des planchers de prix plutôt que des pics.
La liquidité macroéconomique fait le travail lourd.
Ce qui rend la configuration actuelle d'Ethereum intéressante pour moi, ce n'est pas l'élan technique — c'est l'alignement de la liquidité.
Les indicateurs macroéconomiques qui ont précédé l'expansion d'Ethereum en 2021 réapparaissent discrètement. Dans ce cycle, l'ETH a augmenté d'environ 226 %, commençant environ quatre mois après une rupture dans les actions à petite capitalisation. Aujourd'hui, des conditions similaires émergent à nouveau, avec la même structure d'indice montrant une force renouvelée.
L'implication n'est pas que l'histoire se répète parfaitement. C'est que la liquidité tend à se déplacer dans des rythmes reconnaissables.
Le prix réalisé d'Ethereum atteignant 2 720 $ suggère que les détenteurs à long terme ne distribuent pas dans cette plage. Au lieu de cela, l'accumulation semble absorber l'offre. Ce n'est pas un signal de trading à court terme — c'est un signal structurel.
Si Ethereum se déplace de manière significative à la hausse dans les mois à venir, ce sera probablement parce que les conditions de capital le permettent, et non parce que le sentiment l'exige.
Les modèles de prévision reflètent l'adoption, pas l'excitation.
Les projections à court terme suggèrent qu'Ethereum pourrait approcher la plage de 3 200 $–3 300 $ d'ici début février 2026. Cela représente une appréciation modeste, pas un excès. Ce qui est plus intéressant, c'est comment les plages de prévision s'élargissent à mesure que les horizons temporels s'allongent.
Certains modèles placent les prix moyens autour de 3 700 $–4 000 $ dans les mois à venir, avec des limites supérieures s'étendant plus haut à mesure que l'utilisation de l'infrastructure augmente. Les projections à long terme varient largement — des niveaux moyens à quatre chiffres à des cibles beaucoup plus ambitieuses — mais la méthodologie a changé.
Ces prévisions sont de plus en plus ancrées dans :
1. Comportement de garde institutionnelle
2. Dominance de la liquidation des stablecoins
3. Cohérence de la génération de frais
4. Intégration dans des systèmes financiers tokenisés
Cela ne garantit pas des résultats. Mais cela déplace les prévisions d'ETH loin des hypothèses uniquement basées sur la narration.
La dominance discrète d'Ethereum dans le règlement et l'absorption de l'offre.
Ce qui continue d'ancrer mon point de vue, c'est la dominance fonctionnelle d'Ethereum.
Le réseau traite plus de la moitié de l'offre mondiale de stablecoins et génère une part substantielle des frais de transaction blockchain. Depuis la mi-2025, les véhicules institutionnels — y compris les trésoreries d'entreprise et les produits réglementés — ont absorbé environ 3,8 % de l'offre d'ETH en circulation.
Les entités de trésorerie à elles seules ont accumulé des millions d'ETH en quelques mois, à un rythme qui a dépassé les phases d'accumulation comparables observées précédemment dans d'autres grands actifs numériques.
Ce type de demande ne poursuit pas les sommets. Il construit des positions.
Alors qu'Ethereum fonctionne de plus en plus comme une couche de règlement plutôt que comme une plateforme expérimentale, son comportement de prix commence à ressembler davantage à celui des actifs d'infrastructure qu'à celui des instruments spéculatifs.
Pensée de clôture
Lorsque je pense à la perspective de prix d'Ethereum jusqu'en 2026, je me concentre moins sur les cibles principales et plus sur qui pourrait être contraint de vendre à ces niveaux. En ce moment, cette liste semble courte.
Les obligations d'État s'accumulent. Les détenteurs à long terme sont ancrés au-dessus du prix réalisé. Les conditions de liquidité s'améliorent. Et Ethereum continue de faire un véritable travail économique à grande échelle.
Cela ne signifie pas des lignes droites à la hausse. Cela signifie que la prévision de prix d'Ethereum est de plus en plus façonnée par la structure, l'adoption et les bilans — pas par l'excitation.
Et cela, historiquement, est là où commencent les tendances durables.