Ce que nous sommes témoins aujourd'hui n'est pas seulement une volatilité cyclique du marché, mais un profond changement structurel dans les fondations du système monétaire mondial.

Les marchés obligataires souverains dans les économies développées, en particulier les pays du G7, ne remplissent plus leur rôle traditionnel de refuges sûrs. Les rendements réels sont devenus négatifs, les risques politiques et financiers augmentent, et la capacité à maintenir la stabilité à long terme est désormais sérieusement remise en question.

Le Japon a effectivement perdu son indépendance en matière de politique monétaire, devenant otage du contrôle de la courbe des rendements juste pour maintenir son marché obligataire intact.
Le Royaume-Uni approche d'un moment critique : soit défendre le marché de la dette, soit permettre à la monnaie d'absorber le choc.
La France fait face à une fragilité politique qui mine directement la confiance financière, tandis que l'Italie continue de flotter au bord d'une crise de la dette chronique soutenue davantage par l'intervention monétaire que par des fondamentaux économiques.

Même les grandes économies ne sont plus isolées. L'escalade des tensions géopolitiques, les politiques fiscales politisées, et les déficits croissants ont tous affaibli la confiance fondamentale dans les promesses souveraines à long terme.

Les marchés parviennent à une conclusion claire :
Les obligations ne sont plus des actifs sans risque, et la dette publique n'est plus une garantie absolue.

Lorsque la confiance s'érode, le capital recherche la neutralité.

La neutralité dans le système financier signifie un actif qui n'est pas lié à un gouvernement, pas soumis à la politique monétaire, et pas dépendant des décisions politiques.
C'est ici que l'or revient au premier plan.

L'or ne peut pas être imprimé, restructuré ou manipulé monétairement. C'est pourquoi nous assistons à la plus grande vague d'achats d'or par les banques centrales depuis des décennies.

De cette perspective, la montée de l'or n'est pas de la spéculation, c'est une réévaluation de la confiance perdue dans le système monétaire mondial.

Si la trajectoire actuelle se poursuit :

  • 7 500 $ par once pour l'or n'est plus un scénario extrême, mais un résultat logique de l'érosion de la confiance dans les monnaies fiduciaires.

  • L'argent, en tant qu'actif monétaire et industriel, pourrait connaître des mouvements encore plus violents, atteignant potentiellement 500 $ par once si les distorsions monétaires persistent et que la demande de couverture s'accélère.

Le marché envoie un message clair :

L'ère de la confiance inconditionnelle dans les obligations souveraines touche à sa fin.
Et l'ère des actifs neutres a déjà commencé.

Le Bitcoin appartient à cette catégorie émergente d'actifs neutres, aux côtés de l'or mais avec des mécanismes différents.

Là où l'or rétablit la confiance par la rareté physique et l'adoption par les banques centrales, le Bitcoin le fait par la rareté mathématique et la décentralisation.

Il n'est pas exposé aux bilans souverains, au contrôle de la courbe des taux, ou à la fragmentation politique.

Alors que la confiance dans les promesses soutenues par des monnaies fiduciaires s'érode, le Bitcoin fonctionne de plus en plus comme un actif monétaire parallèle, conçu pour un monde où la neutralité, la portabilité et la résistance à la distorsion politique comptent autant que l'histoire et la tradition.