L'Or vient de faire ce que le Bitcoin était censé faire. Alors que le Dollar américain s'affaiblit et que les discussions sur la dévaluation de la monnaie se font plus pressantes, l'Or a grimpé à un nouveau record au-dessus de 5 300 $, consolidant son rôle en tant que couverture privilégiée du marché. Pendant ce temps, le Bitcoin est toujours coincé en dessous de 90 000 $, créant une divergence frappante entre deux actifs souvent regroupés sous le même récit de « monnaie dure ». 📉➡️📈
Le changement intervient après que le président américain Donald Trump a minimisé la récente baisse du Dollar, la qualifiant de positive pour les entreprises américaines. Un Dollar plus faible rend les exportations américaines plus compétitives, et les marchés spéculent de plus en plus que les décideurs politiques pourraient tolérer ou même accueillir discrètement un affaiblissement supplémentaire de la monnaie. Ce récit a déclenché une chute brutale de 1,3% en une seule journée de l'indice du Dollar américain (DXY), l'un des mouvements les plus prononcés depuis des mois. Historiquement, la faiblesse du Dollar stimule la demande pour des actifs rares. Cette fois, cependant, les flux traditionnels vers les refuges semblent clairement favoriser l'Or par rapport aux cryptomonnaies. Au cours de l'année écoulée, l'Or a grimpé de plus de 90%, tandis que le Bitcoin est en baisse d'environ 17%, selon les données du marché. Encore plus révélateur, les analyses de la blockchain montrent que la corrélation sur 1 an du Bitcoin avec l'Or a chuté près de zéro, ce qui signifie que les deux ne se déplacent plus ensemble. 🧭
Pourquoi l'hésitation dans le BTC ?
Une explication est le positionnement. L'or attire des flux institutionnels pendant l'incertitude macroéconomique car il est profondément ancré dans la finance traditionnelle. Bitcoin, bien qu'il soit de plus en plus accepté, se comporte encore en partie comme un actif risqué réagissant aux conditions de liquidité, à la réglementation et au sentiment des investisseurs. Pourtant, il y a un retournement. Bitcoin a historiquement prospéré pendant les baisses prolongées du dollar. Les baisses majeures du DXY en 2017 et 2020 s'alignaient avec des cycles haussiers puissants de BTC. Avec le dollar montrant à nouveau des signes de faiblesse structurelle, les traders de crypto commencent à se demander si Bitcoin est simplement à la traîne - et non en échec. Le contexte macroéconomique devient discrètement favorable : un dollar plus faible, des attentes que la Fed pourrait finalement assouplir sa politique, et des préoccupations croissantes concernant le pouvoir d'achat de la monnaie à long terme. Si le capital passe des couvertures traditionnelles aux couvertures numériques, Bitcoin pourrait encore avoir son moment. Alors, voici la grande question : la position confortable du président américain Donald Trump sur l'affaiblissement du dollar américain (USD) a conduit à une baisse massive en une seule journée de l'indice du dollar américain (DXY) de 1,3 % mardi. La déclaration de Trump alimente les spéculations sur la dévaluation, provoquant une vente du dollar américain et poussant l'or (XAU/USD) à un niveau record. Pourtant, Bitcoin (BTC) est à la traîne dans la course pour remplacer le dollar américain malgré le contexte macroéconomique favorable.
Trump soutient un dollar américain plus faible, voit des gains pour les exportateurs américains
Donald Trump a minimisé la faiblesse du dollar américain, affirmant que c'est excellent pour les affaires. La valeur en baisse du dollar américain s'aligne sur la volonté de Trump d'attirer plus d'affaires des économies mondiales, rendant les exportations américaines plus compétitives. Cela pourrait potentiellement commencer une stratégie de dévaluation pour soutenir les exportateurs américains, comme on l'a vu avec le gouvernement chinois dépréciant le yuan (CNY) pour contrer les tarifs imposés par l'administration Trump.
Selon Trump, « La récente baisse du dollar [américain] est excellente pour les entreprises américaines. » Le président américain a également critiqué la Chine et le Japon pour avoir déprécié artificiellement leurs monnaies pour les mêmes motifs.
Alors que le gouvernement américain reconnaît la valeur décroissante du dollar américain, les marchés des changes subissent une pression de vente intense. Sur les marchés asiatiques, le discours sur la dévaluation a apporté un certain soulagement aux monnaies locales, y compris la roupie indonésienne (IDR) et le yen japonais (JPY), tandis que la roupie indienne (INR) et le yuan chinois continuent de s'affaiblir.
De plus, la baisse du dollar américain pourrait soutenir l'argument en faveur d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale des États-Unis (Fed), si les exportations stimulent la croissance sans que l'inflation n'augmente à long terme. La prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) mercredi devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %.
L'or, quant à lui, prolonge son rallye après la position perturbatrice de Trump, franchissant 5 300 $ lors de la session européenne de mercredi. Cependant, Bitcoin est à la traîne en dessous de 90 000 $, prolongeant la divergence avec le métal jaune. Au cours de l'année dernière, l'or a enregistré des gains de plus de 90 %, tandis que Bitcoin a chuté d'environ 17 %, confirmant le statut d'abri sûr de l'or au milieu des opérations de dévaluation.
Les données de Glassnode montrent que la corrélation de Bitcoin avec l'or au cours des 365 derniers jours a chuté à -0,051, alors que le métal bénéficie de flux traditionnels vers des valeurs refuges tandis que le BTC reste piégé dans une plage.
Cependant, la forte baisse de l'indice du dollar américain (DXY) s'aligne sur une légère reprise des prix du BTC. Les retraits prolongés du DXY en 2017 et 2020 s'alignent avec les rallyes haussiers de Bitcoin pendant ces années, signalant un retour potentiel pour les taureaux de BTC si le dollar américain répète une baisse similaire.
La rupture de l'or est-elle un avertissement que les investisseurs font davantage confiance aux anciennes valeurs refuges - ou un signal que le rallye de rattrapage de Bitcoin n'a pas encore commencé ? 🚀
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