Si vous pensez que la crypto est compliquée. Regardez le système USD.
Avant de qualifier la crypto de "trop complexe", il est utile de comprendre comment le dollar américain fonctionne réellement en coulisses.
Le USD n'est pas un système simple géré directement par la Réserve fédérale. La Fed est au centre, mais la plupart des activités liées au dollar passent par un vaste réseau de banques, de régulateurs, de chambres de compensation, de rails de règlement, de marchés offshore et de plomberie parallèle construite au fil des décennies.
Il n'y a pas un régulateur ou un ensemble de règles. Il existe des agences nationales qui se chevauchent, des organismes internationaux et des supranationaux, chacun n'apercevant qu'une partie du tableau. C'est pourquoi les crises sont généralement découvertes après qu'un problème survienne.
Ensuite, il y a le système dollar offshore, le marché Eurodollar. Des trillions de dollars existent en dehors des États-Unis, créés par des banques étrangères et réglés par le biais de la banque correspondante, seulement indirectement influencés par la Fed. Ces dollars stimulent le commerce mondial et l'effet de levier tout en restant largement en dehors du contrôle direct des États-Unis.
Ajoutez des intermédiaires et des couches de règlement. Un seul dollar se déplace souvent à travers plusieurs bilans avant que quoi que ce soit ne soit finalisé. Les paiements, les titres, les dérivés et les garanties fonctionnent tous sur des rails différents avec des règles et des délais différents. La finalité est souvent conditionnelle ou réversible.
Ce qui ressemble à une seule monnaie est en réalité une pile de reconnaissances de dette et de promesses.
La crypto semble difficile parce que tout est visible.
Le dollar semble simple parce que sa complexité est cachée.
La crypto n'a pas inventé la complexité financière, elle l'a simplement rendue transparente.