Le principal catalyseur était une vente massive sur le marché. Plusieurs sources pointent vers un événement majeur spécifique qui a préparé le terrain pour une telle volatilité. Selon une analyse de QCP Capital, l'action du prix du Bitcoin autour du niveau de 88 000 $ a récemment été un point de basculement, déclenchant à plusieurs reprises des mouvements à la baisse provoqués par des liquidations.
La discussion la plus significative dans les données fournies tourne autour d'un événement de liquidation historique qui a eu lieu les 10 et 11 octobre 2025 (souvent appelé l'événement "1011"). Bien que les chiffres mentionnés pour cet événement spécifique soient plus élevés (19 à 30 milliards de dollars), les causes sous-jacentes fournissent un modèle clair pour comprendre les récentes vagues de liquidation. Les principaux déclencheurs identifiés étaient :
1. Un choc externe comme catalyseur immédiat : La vente a été apparemment déclenchée par des nouvelles concernant les politiques tarifaires de Trump. Cet événement macro a créé une pression de vente immédiate.
2. Une crise de liquidité dans une stablecoin clé : Cette vente initiale a causé un "écrasement de liquidité" pour la stablecoin synthétique USDe, ce qui a à son tour déclenché une cascade d'Auto-Désendettement (ADL). Comme l'a noté un trader professionnel, cet événement a "écrasé la liquidité de USDe et a causé la liquidation en cascade."
3. Un fort effet de levier dans le système : Avant l'événement, le marché avait accumulé un levier significatif. Les données indiquent que l'"exposition purement spéculative" dans les contrats perpétuels avait approché 10 % à mi-année. Lorsque les prix ont fortement fluctué, ce fort effet de levier a amplifié les pertes, entraînant des liquidations forcées.
Dans le contexte d'activités plus récentes, telles que la liquidation que vous avez interrogée, le marché est resté sensible. Les analystes notent que la structure du marché est encore en train de se remettre de l'événement d'octobre, avec une liquidité décrite comme "asséchée." Dans un tel environnement, même une pression de vente modérée peut entraîner des mouvements de prix disproportionnés et des liquidations, comme on l'a vu lorsque Bitcoin teste des niveaux clés comme $88,000.
En résumé, les 1.228 milliards de dollars en liquidations résultent probablement d'une forte chute des prix provoquée par des nouvelles macro négatives (par exemple, des préoccupations tarifaires), affectant un marché qui reste fragile avec une faible liquidité après un événement majeur de désendettement, provoquant une cascade de positions à effet de levier devant être fermées de force.
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