Mais la mauvaise question est : Devons-nous acheter ou vendre ?
La bonne question est :
Dans quelle phase du cycle sommes-nous ?
Éloignons-nous un moment du bruit quotidien et regardons l'image dont la plupart des traders ne parlent pas :
le rendement réel à 10 ans.
Que disent réellement les données ?
Si nous regardons en arrière historiquement, nous remarquons un fait très important :
L'or ne bouge pas comme un actif qui croît de manière fluide.
Ce n'est pas comme les actions qui composent tranquillement des rendements.
Au lieu de cela, il se déplace sous la forme de :
longues périodes de stagnation
suivies de courtes explosions de prix puissantes
puis calme à nouveau
En d'autres termes :
la plupart des gains de l'or se produisent lors de périodes très limitées liées à des changements structurels dans l'économie.
Le facteur clé : les rendements réels
L'histoire est très claire ici :
▪ Lorsque les rendements réels diminuent ou deviennent instables → l'or prospère
▪ Lorsque les rendements réels augmentent régulièrement → l'or lutte
La raison est simple :
l'or ne génère pas de rendement,
donc plus les rendements obligataires réels augmentent, moins détenir de l'or devient attrayant.
Que s'est-il passé récemment ?
Depuis environ 2023 :
les rendements réels ont commencé à diminuer
les risques géopolitiques ont augmenté
la confiance dans la politique monétaire a diminué
Le résultat ?
Un fort mouvement haussier dans l'or.
Par conséquent, la récente baisse ne signifie pas nécessairement la fin du mouvement…
Cela peut simplement être une volatilité normale au sein d'un cycle plus large.
Ce que beaucoup ignorent :
l'or ne bouge pas à cause des nouvelles
ni à cause des gros titres
mais à cause de profonds changements dans les rendements réels et la liquidité
Ceux qui poursuivent la bougie quotidienne perdent.
Ceux qui surveillent le cycle économique comprennent ce qui se passe.
Conclusion finale :
Ne jugez pas l'or par un seul jour ou une seule semaine
Regardez la tendance globale
Regarder les rendements réels
Et laisser le bruit aux autres
Les données comptent plus que les récits.
