Les actions d'ASML#ASML ont augmenté plus tôt cette semaine après que la banque Barclays a relevé la note de l'action à surpondérer, citant une augmentation des commandes, une demande accélérée dirigée par l'intelligence artificielle, et des scénarios de hausse qui, selon elle, ne sont toujours pas entièrement valorisés.
L'analyste Simon Koles a déclaré : "Les attentes étaient élevées avant les résultats, mais l'espoir s'est réalisé avec des demandes record qui poussent à des révisions significatives des estimations".
Barclays a relevé son objectif de prix à 1 500 euros contre 1 200 euros, arguant qu'il y a encore "de la place pour plus de hausse" alors que les prévisions d'ASML semblent prudentes malgré le renforcement des fondamentaux.
La société a rapporté avoir reçu des commandes record d'une valeur de 13.2 milliards d'euros, soit près du double du niveau de l'année dernière et bien au-dessus des attentes. Elle a également relevé ses prévisions de revenus pour 2026 à 34 milliards d'euros - 39 milliards d'euros, ce qui dépasse les prévisions du consensus et est plus fort que sa précédente perspective de croissance largement stable par rapport à 2025.
En plus d'une image de la demande optimiste, ASML a annoncé des plans de réduction d'environ 1 700 emplois dans le cadre d'une restructuration plus large visant à simplifier la gestion tout en élargissant la capacité d'ingénierie.
Barclays a déclaré que la demande en lithographie liée à la construction de centres de données à grande échelle reste un moteur clé, tandis qu'une hausse supplémentaire pourrait venir de l'adoption par les consommateurs de l'intelligence artificielle, de la robotique humaine et d'un cycle de dépenses en mémoire plus robuste.
La concurrence dans la fonderie a été qualifiée de particulièrement favorable, Colz ayant souligné les "risques d'augmentation de cette concurrence qui pousse à une hausse des investissements, ce qui devrait bénéficier à ASML/semicap jusqu'en 2027".
Dans le même temps, les préoccupations concernant la Chine ont également été jugées exagérées. "Cela semble inutile pour 2026 alors qu'ASML a judicieusement donné des indications suggérant une baisse de la Chine de plus de 10% d'une année sur l'autre pour commencer, mais la récente force d'importation indique que la demande reste forte", a écrit Colz.
L'analyste s'attend désormais à une croissance des revenus à un chiffre faible pour les années 2026 et 2027, entraînant des révisions à la hausse des bénéfices à un chiffre moyen à élevé, avec une probabilité d'une hausse supplémentaire si les investissements en intelligence artificielle et les dépenses en fonderie s'accélèrent plus rapidement que prévu.
