Cet article (Qu'est-ce qu'on peut échanger sur le marché des cryptomonnaies un an plus tard ?) est plutôt touchant, il explique très bien l'« anémie narrative » du marché secondaire des cryptomonnaies 2025-2026 et la « mort structurelle » du marché primaire.

Dans le passé, notre logique fondamentale pour trader des cryptomonnaies était « nouvelle offre d'actifs → nouvelle narration → afflux de fonds → pump → dumper », mais maintenant ce chemin est pratiquement impraticable. Le financement sur le marché primaire a chuté de façon vertigineuse (une baisse de 64 % sur quatre ans pour les premiers tours), les anciens projets attendant le TGE sont essentiellement une « désaturation de l'industrie », et personne n'ose investir dans de nouveaux L1, DeFi ou réseaux sociaux. En conséquence, le marché secondaire manque de sang neuf, dépendant uniquement des projets existants et des mèmes pour survivre, mais les mèmes ne sont plus un jeu de « sous-évaluation des altcoins », mais une simple récolte d'attention + monétisation instantanée, la durée de vie passant de plusieurs mois à quelques jours voire quelques heures, détenir équivaut essentiellement à une sentence de mort.

Ce qui m'a vraiment frappé, ce sont les deux nouvelles pistes signalées par l'article :

1. La tokenisation des actifs traditionnels sur la chaîne

Le volume quotidien des transactions d'argent argenté sur Hyperliquid a dépassé 1 milliard de dollars, avec les métaux précieux, les indices et les actions numériques représentant la majeure partie du volume des transactions, HYPE a donc connu une forte hausse de 50 %. Cela montre que le marché ne manque pas de liquidité, mais qu'il manque de sources de volatilité négociables. Lorsque le BTC/ETH est en consolidation et que les Memes s'épuisent, déplacer les « événements alpha » traditionnels de la finance tels que les données macroéconomiques, la saison des résultats, les non-agricoles et les décisions de taux d'intérêt vers les transactions perpétuelles sur la chaîne est devenu un nouveau super récit. Une fois cette voie ouverte, le marché de la cryptographie passerait d'un « casino d'actifs cryptographiques natifs » à un « casino de volatilité d'actifs complets », avec des barrières à l'entrée faibles, 24h sur 24, sans interruption, et un effet de levier élevé, ce qui est en fait un avantage pour les traders.

2. Le véritable décollage du marché des prévisions

Le nombre de transactions hebdomadaires sur Polymarket + Kalshi a atteint 26,39 millions, un nouveau record historique. Ce n'est plus un jeu marginal, mais une séparation directe de « l'incertitude des événements » des probabilités implicites dans la courbe de prix, transformée en actifs binaires négociables. L'élection de Trump, le choix du président de la Réserve fédérale, les données non-agricoles, les événements sportifs... tous ces éléments peuvent être mis en jeu sur la chaîne pour parier sur la direction, de manière plus directe, plus excitante et plus proche des points d'attention du monde réel que de parier sur la direction du prix des pièces.

En résumé, du point de vue personnel : le marché de la cryptographie ne mourra pas, mais le jeu de « trader des pièces » devra probablement être renommé en « trader des événements + trader de la volatilité ».

Ne plus parier sur la capacité d'un projet à développer un récit

Mais parier sur quelle plateforme peut emballer plus rapidement et plus efficacement les fluctuations/événements/variables macroéconomiques du monde réel en actifs négociables

Pour nous, les petits investisseurs/joueurs modérés, l'avenir pourrait nécessiter de marcher sur deux jambes :

Une jambe pour continuer à chasser les Memes et l'alpha à court terme (mais ne pas rêver de détention à long terme)

L'autre jambe pour étudier sérieusement le marché des prévisions + les stratégies et le contrôle des risques des RWA perps (en particulier ceux comme Hyperliquid et Polymarket)

Que pourra-t-on encore négocier sur le marché de la cryptographie dans un an ?
La réponse pourrait être : ne plus seulement trader des « pièces », mais trader « l'incertitude de tout le monde ».

Original : https://www.theblockbeats.info/news/61140