Le 2 février, l'analyste Axel Adler Jr. a discuté de l'"Index de Flux de Financement des Futures Bitcoin", qui combine la dynamique des prix avec les flux de financement des dérivés. Selon BlockBeats, depuis vendredi dernier, l'indice a chuté d'environ 50 à un critique 7,1 %, marquant le bas de son échelle et une valeur extrême pour le mois passé. La tendance des prix, continuellement marquée depuis le 28 janvier, confirme un état de marché baissier persistant. Notamment, depuis le 30 janvier, l'indice est tombé en dessous du seuil de 45 %, indiquant une entrée dans le territoire du marché baissier tel que défini par le modèle.
Historiquement, une lecture de 7,1 % correspond souvent à une zone de capitulation du marché. Pour qu'une transition d'état se produise, l'indice doit dépasser 45 % et les prix doivent se stabiliser. D'ici là, tout rebond reste techniquement une correction dans la structure du marché baissier.
Un autre indice, le 'Bitcoin Local Stress Index', intègre la volatilité, les taux de financement et les niveaux de levier pour former un indicateur de stress complet. Lors de la chute des prix en dessous de 78 000 $, la soirée du 31 janvier, l'indice a atteint un pic de 92,5. Tout au long du week-end, il est resté dans un état d'alerte de 'risque de queue', indiquant que toutes les vannes de pression (tendance à la baisse, volatilité accrue et flux de financement biaisés) étaient activées simultanément. La lecture actuelle de 73 est toujours dans la plage 'élevée'.
Historiquement, lorsque cet indice dépasse 90, il coïncide souvent avec des creux de prix locaux. Si le LSI casse 80 sous une nouvelle pression, cela signalera la continuation d'un déclin en cascade.
Ensemble, ces indices brossent un tableau de niveaux extrêmes d'index de flux de financement bas et de niveaux d'index de stress local au maximum. Cela est caractéristique de la 'capitulation' du marché—quand la pression atteint sa limite, le marché commence à tenter d'absorber les chocs de liquidité.
