Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, affirme que l'hiver crypto a commencé en janvier 2025, obscurci par des afflux institutionnels. Selon NS3.AI, le Bitcoin a diminué de 39 % et l'Ethereum de 53 % par rapport à leurs sommets de 2025. Malgré une adoption institutionnelle favorable et des avancées réglementaires, le marché connaît une importante baisse, caractéristique des précédents hivers crypto, qui durent généralement environ 13 mois. Un autre analyste conteste la date de début, proposant que le marché baissier a commencé en novembre 2025, reportant potentiellement la reprise jusqu'au troisième trimestre de 2026.

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