Auteur : Kernel Ventures Stanley

Éditeurs : Kernel Ventures Rose, Kernel Ventures Mandy, Kernel Ventures Joshua


TLDR :

En quelques jours seulement, ZK Fair a atteint une valeur totale verrouillée (TVL) de 120 millions de dollars, qui se stabilise actuellement à 80 millions de dollars, ce qui en fait l'un des Rollups à la croissance la plus rapide. Cette chaîne publique « trois non », sans financement, sans teneurs de marché et sans institutions, a réussi une telle croissance. Cet article se penchera sur le développement de ZK Fair et fournira une analyse fondamentale de la dynamique du marché actuel du Rollup.

  1. Fond de cumul

  1. Introduction

Rollup est l'une des solutions de couche 2 qui transfère le calcul et le stockage des transactions du réseau principal Ethereum (couche 1) vers la couche 2 pour le traitement et la compression. Les données compressées sont ensuite téléchargées sur le réseau principal Ethereum pour améliorer les performances d'Ethereum. L'émergence du Rollup a considérablement réduit les frais de gaz sur la couche 2 par rapport au réseau principal, entraînant des économies de consommation de gaz, des transactions par seconde (TPS) plus rapides et des interactions de transaction plus fluides. Certaines chaînes Rollup grand public déjà lancées incluent les solutions Arbitrum, Optimism, Base et ZK Rollup telles que Starknet et zkSync, qui sont largement utilisées sur le marché.

  1. Aperçu des données

Comparaison des données de la chaîne de cumul, source de l'image : Kernel Ventures

D’après les données, il est évident qu’actuellement, OP et ARB dominent toujours parmi les chaînes Rollup. Cependant, de nouveaux venus tels que Manta et ZK Fair ont réussi à accumuler une TVL importante en peu de temps. Néanmoins, en termes de nombre de protocoles, il leur faudra peut-être un certain temps pour rattraper leur retard. Les protocoles des Rollups grand public sont bien développés et leur infrastructure est robuste. Pendant ce temps, les chaînes émergentes ont encore une marge de développement en termes d’expansion des protocoles et d’amélioration des infrastructures.

  1. Analyse de cumul

Nous catégoriserons et présenterons certaines chaînes Rollup récemment populaires, ainsi que des chaînes Rollup bien établies.

  1. Chaînes de cumul existantes

  • ARA

Arbitrum est une solution de mise à l'échelle Ethereum Layer 2 créée par Offchain Labs, basée sur Optimistic Rollup. Bien que les règlements Arbitrum aient toujours lieu sur le réseau principal Ethereum, l'exécution et le stockage du contrat ont lieu hors chaîne, seules les données de transaction essentielles étant soumises à Ethereum. En conséquence, Arbitrum supporte des frais de gaz nettement inférieurs à ceux du réseau principal.

  • SUR

Optimism est construit sur l'Optimistic Rollup, utilisant un mécanisme interactif de preuve de fraude en un seul tour pour garantir que les données synchronisées avec la couche 1 sont valides.

  • Polygone zkEVM

Polygon zkEVM est une solution de mise à l'échelle Ethereum Layer 2 construite sur ZK Rollup. Cette solution d'extension zkEVM utilise des preuves ZK pour réduire les coûts de transaction, augmenter le débit et maintenir simultanément la sécurité de la couche 1 d'Ethereum.

  1. Chaînes de cumul émergentes

  • Salon ZK

ZK Fair en tant que Rollup présente plusieurs fonctionnalités clés :

  • Construit sur le Polygon CDK, avec la couche de disponibilité des données (DA) utilisant Celestia (actuellement gérée par un comité de données auto-géré) et la compatibilité EVM.

  • Utilise l'USDC comme frais de gaz.

  • Le token Rollup, ZKF, est distribué à 100 % à la communauté. 75 % des jetons sont distribués en quatre phases, complétant la distribution aux participants aux activités de consommation de gaz dans un délai de 48 heures. Essentiellement, les participants participent à la vente du jeton sur le marché primaire en payant des frais de gaz au séquenceur officiel. La valorisation correspondante du financement sur le marché primaire n'est que de 4 millions de dollars.

Tendances de croissance de ZK Fair TVL, source de l'image : Kernel Ventures

ZK Fair a connu une croissance rapide au sein de TVL à court terme, en partie en raison de sa nature décentralisée. Selon les informations de la communauté, la cotation sur les bourses grand public telles que Bitget, Kucoin et Gate résulte de l'établissement de contacts par la communauté et les utilisateurs avec les bourses. Par la suite, l'équipe officielle a été invitée pour une intégration technique, le tout initié par la communauté. Des projets comme Izumi Finance en chaîne suivent également une approche communautaire, la communauté prenant les devants et l'équipe de projet apportant son soutien, démontrant une forte cohésion communautaire.

Selon les informations de Lumoz, l'équipe de développement derrière ZK Fair (anciennement Opside), ils envisagent d'introduire différentes chaînes Rollup thématiques à l'avenir. Cela inclut les chaînes Rollup basées sur des sujets d’actualité tels que Bitcoin, ainsi que celles axées sur les aspects sociaux et les dérivés financiers. Les chaînes à venir pourraient être lancées en collaboration avec les équipes de projet, ressemblant à la tendance actuelle des concepts de couche 3, où chaque Dapp possède sa propre chaîne. Comme l'a révélé l'équipe, ces prochaines chaînes adopteront également le modèle Fair, distribuant une partie des jetons originaux aux participants de la chaîne.

  • Explosion

Blast est un réseau Layer2 basé sur Optimistic Rollups et est compatible avec Ethereum. En seulement 6 jours, le TVL de la chaîne a dépassé les 500 millions de dollars, approchant les 600 millions de dollars. Cette envolée a notamment fait doubler le prix du token $Blur.

Blast est né de l'observation du fondateur Pacman selon laquelle plus d'un milliard de dollars de fonds au sein du pool d'offres Blur étaient essentiellement dormants, ne générant aucun rendement. Cette situation est répandue dans les applications de presque toutes les chaînes, ce qui indique que ces fonds sont soumis à une dépréciation passive causée par l'inflation. Plus précisément, lorsque les utilisateurs déposent des fonds dans Blast, l'ETH correspondant verrouillé sur le réseau de couche 1 est utilisé pour le jalonnement du réseau natif. Les récompenses de mise en ETH gagnées sont ensuite automatiquement restituées aux utilisateurs de la plateforme Blast. Essentiellement, si un utilisateur détient 1 ETH sur son compte Blast, celui-ci peut augmenter automatiquement au fil du temps.

  • Oublier

Manta Network sert de passerelle pour les applications modulaires ZK, établissant un nouveau paradigme pour les plateformes de contrats intelligents L2 en tirant parti de la blockchain modulaire et de zkEVM. Il vise à construire un écosystème modulaire pour la prochaine génération d'applications décentralisées (dApps). Actuellement, Manta Network propose deux réseaux.

L’accent est mis ici sur Manta Pacific, un écosystème modulaire L2 construit sur Ethereum. Il répond aux problèmes d'utilisabilité grâce à une conception d'infrastructure modulaire, permettant une intégration transparente de la disponibilité des données (DA) modulaire et de zkEVM. Depuis qu'elle est devenue la première plate-forme intégrée à Celestia sur Ethereum L2, Manta Pacific a aidé les utilisateurs à économiser plus de 750 000 $ en frais de gaz.

  • mettre

Metis est opérationnel depuis plus de 2 ans, mais sa récente introduction d'un séquenceur décentralisé l'a remis sur le devant de la scène. Metis est une solution de couche 2 construite sur la blockchain Ethereum. Il est le premier à innover en utilisant un pool de séquençage décentralisé (PoS Sequencer Pool) et un hybride d'Optimistic Rollup (OP) et de Zero-Knowledge Rollup (ZK) pour améliorer la sécurité, la durabilité et la décentralisation du réseau.

Dans la conception de Metis, les nœuds du séquenceur initiaux sont créés par des utilisateurs sur liste blanche, complétés par un mécanisme de jalonnement parallèle. Les utilisateurs peuvent devenir de nouveaux nœuds séquenceurs en jalonnant le jeton natif $METIS, permettant aux participants du réseau de superviser les nœuds séquenceurs. Cela renforce la transparence et la crédibilité de l’ensemble du système.

  1. Analyse de la pile technologique

  1. CDK de polygone

Polygon Chain Development Kit (CDK) est une boîte à outils logicielle open source modulaire conçue pour permettre aux développeurs de blockchain de lancer de nouvelles chaînes de couche 2 (L2) sur Ethereum.

Polygon CDK utilise des preuves sans connaissance pour compresser les transactions et améliorer l'évolutivité. Il donne la priorité à la modularité, facilitant la conception flexible de chaînes spécifiques à des applications. Cela permet aux développeurs de choisir la machine virtuelle, le type de séquenceur, le jeton Gas et la solution de disponibilité des données en fonction de leurs besoins spécifiques. Il comporte:

  • Haute modularité

Polygon CDK permet aux développeurs de personnaliser les chaînes L2 en fonction d'exigences spécifiques, répondant aux besoins uniques de diverses applications.

  • Disponibilité des données

Les chaînes construites à l'aide de CDK disposeront d'un comité de disponibilité des données (DAC) dédié pour garantir un accès fiable aux données hors chaîne.

  1. Célestia OUI

Celestia a été le pionnier du concept de blockchain modulaire en découplant la blockchain en trois couches : données, consensus et exécution. Dans une blockchain monolithique, ces trois couches sont généralement gérées par un seul réseau. Celestia se concentre sur les couches de données et de consensus, permettant à L2 de déléguer la couche de disponibilité des données (DA) pour réduire les frais de transaction. Par exemple, Manta Pacific a déjà adopté Celestia comme couche de disponibilité des données, et selon les déclarations officielles de Manta Pacific, après la migration de DA d'Ethereum vers Celestia, les coûts ont diminué de 99,81 %.

Pour des détails techniques spécifiques, vous pouvez vous référer à un article précédent de Kernel Ventures : Exploring Data Availability — In Relation to Historical Data Layer Design (des détails peuvent être fournis dans l'article mentionné).

  1. Comparaison entre OP et ARB

L'optimisme n'est pas la seule solution de cumul existante. Arbitrum propose également une solution similaire, et en termes de fonctionnalité et de popularité, Arbitrum est l'alternative la plus proche d'Optimism. Arbitrum permet aux développeurs d'exécuter des contrats EVM et des transactions Ethereum non modifiés sur les protocoles de couche 2 tout en bénéficiant de la sécurité du réseau de couche 1 d'Ethereum. Dans ces aspects, il offre des fonctionnalités très similaires à Optimism.

La principale différence entre Optimism et Arbitrum réside dans le type de preuve de fraude qu'ils utilisent, Optimism utilisant des preuves de fraude à un seul tour, tandis qu'Arbitrum utilise des preuves de fraude à plusieurs tours. Les preuves de fraude en un seul tour d'Optimism s'appuient sur la couche 1 pour exécuter toutes les transactions de couche 2, garantissant ainsi que la vérification de la preuve de fraude est instantanée.

Depuis son lancement, Arbitrum a constamment montré de meilleures performances dans diverses données sur la couche 2 par rapport à Optimism. Cependant, cette tendance a commencé à changer progressivement après qu'Optimism ait commencé à promouvoir la pile OP. La pile OP est une pile technologique open source de couche 2, ce qui signifie que d'autres projets souhaitant exécuter la couche 2 peuvent l'utiliser gratuitement pour déployer rapidement leur propre couche 2, réduisant ainsi considérablement les coûts de développement et de test. Les projets L2 adoptant la pile OP peuvent atteindre la sécurité et l'efficacité grâce à la cohérence technique de l'architecture. Après le lancement de la pile OP, elle a été adoptée initialement par Coinbase, et avec l'effet de démonstration de Coinbase, la pile OP a été adoptée par davantage de projets, notamment opBNB de Binance, le projet NFT Zora et d'autres.

  1. Perspectives d'avenir

  1. Lancement du salon

Le modèle de lancement équitable du secteur vertical actuel d'inscription s'adresse à un large public, permettant aux investisseurs particuliers d'acquérir directement des jetons originaux. C’est aussi la raison pour laquelle l’inscription reste populaire à ce jour. ZK Fair suit l'essence de ce modèle, à savoir un lancement public. À l’avenir, davantage de chaînes pourraient adopter ce modèle, entraînant une augmentation rapide du TVL.

  1. Rollup absorbant la part de marché de L1

Du point de vue de l'expérience utilisateur, Rollup et L1 ont peu de différence substantielle. Les transactions efficaces et les frais peu élevés attirent souvent les utilisateurs, car la plupart d’entre eux prennent des décisions basées sur leur expérience plutôt que sur des détails techniques. Certains réseaux Rollup à croissance rapide offrent une excellente expérience utilisateur avec des vitesses de transaction rapides, offrant des incitations substantielles aux utilisateurs et aux développeurs. Avec le précédent créé par ZK Fair, les futures chaînes pourraient continuer à adopter cette approche, absorbant davantage la part de marché de L1.

  1. Plans clairs et écosystème sain

Dans ce récit de la vague Rollup actuelle, des projets comme ZK Fair et Blast offrent des incitations importantes, contribuant à un écosystème plus sain. Cela a réduit une grande partie des TVL inutiles et des activités dénuées de sens. Par exemple, zkSync existe depuis des années sans distribution de jetons. Bien qu'il bénéficie d'un TVL élevé en raison d'une collecte de fonds substantielle et de l'engagement continu de passionnés techniques, il y a peu de nouveaux projets, en particulier ceux avec de nouveaux récits et thèmes, en cours d'exécution sur la chaîne.

  1. Biens publics

Lors de la dernière vague Rollup, de nombreuses chaînes ont introduit le concept de partage des frais. Dans le cas de ZK Fair, 75 % des frais sont distribués à tous les acteurs du token ZKF et 25 % sont alloués aux déployeurs de dApp. Blast alloue également des frais aux déployeurs de Dapp. Cela permet à de nombreux développeurs d’aller au-delà des revenus des projets et des subventions des fonds écosystémiques, en tirant parti des revenus du gaz pour développer davantage de biens publics gratuits.

  1. Séquenceurs décentralisés

La collecte des coûts sur la couche 2 (L2) et le paiement des coûts sur la couche 1 (L1) sont tous deux exécutés par le séquenceur L2. Les bénéfices sont également imputés au séquenceur. Actuellement, les séquenceurs OP et ARB sont exploités par les entités officielles respectives, les bénéfices étant reversés aux trésors officiels.

Le mécanisme des séquenceurs décentralisés fonctionnera probablement sur une base de preuve de participation (POS). Dans ce système, les séquenceurs décentralisés doivent mettre en garantie les jetons natifs de L2, tels que ARB ou OP. S’ils ne remplissent pas leurs obligations, la garantie peut être réduite. Les utilisateurs réguliers peuvent soit se mettre en jeu en tant que séquenceurs, soit utiliser des services similaires au service de jalonnement du Lido. Dans ce dernier cas, les utilisateurs fournissent des jetons de jalonnement et des opérateurs de séquenceurs professionnels et décentralisés exécutent des services de séquençage et de téléchargement. Les Stakers reçoivent une part importante des frais L2 des séquenceurs et des récompenses MEV (dans le mécanisme du Lido, cela représente 90 %). Ce modèle vise à rendre Rollup plus transparent, décentralisé et fiable.

  1. Modèle économique disruptif

La quasi-totalité des solutions Layer2 bénéficient d'un modèle de « sous-location ». Dans ce contexte, la « sous-location » désigne la location directe d'un bien au propriétaire puis la sous-location à d'autres locataires. De même, dans le monde de la blockchain, les chaînes Layer2 génèrent des revenus en collectant les frais de gaz auprès des utilisateurs (locataires) et en payant ensuite des frais à Layer1 (propriétaires). En théorie, les économies d'échelle sont cruciales, tant qu'un nombre suffisant d'utilisateurs adoptent Layer2, les coûts payés à Layer1 ne changent pas de manière significative (sauf si le volume est énorme, comme dans le cas d'OP et d'ARB). Par conséquent, si le volume de transactions d'une chaîne ne peut pas répondre aux attentes dans un certain délai, elle peut se retrouver dans une situation déficitaire à long terme. C'est aussi pourquoi des chaînes comme zkSync, comme mentionné précédemment, préfèrent attirer et engager activement les utilisateurs ; avec une TVL substantielle, ils ne s'inquiètent pas du manque de transactions des utilisateurs.

Cependant, ce modèle économique n’est pas viable à long terme. Même si l'accent a été mis sur des chaînes comme zkSync, qui offrent d'excellentes conditions de financement, pour les petites chaînes, compter uniquement sur l'engagement et la fidélisation actifs des utilisateurs pourrait ne pas être aussi efficace. Par conséquent, la montée en puissance de projets « locaux » comme ZK Fair, comme mentionné précédemment, fournit des leçons précieuses pour d’autres chaînes. Dans la poursuite de TVL, il est essentiel de considérer la durabilité à long terme de TVL, et non de se concentrer aveuglément sur son acquisition.

  1. Résumé

L'article commence avec ZK Fair atteignant un TVL de 120 millions de dollars sur une courte période, en l'utilisant comme point focal pour explorer le paysage Rollup. Il couvre des acteurs établis comme Arbitrum et Optimism, ainsi que de nouveaux entrants tels que ZK Fair, Blast, Manta et Metis.

Sur le plan technique, il approfondit la boîte à outils modulaire de Polygon CDK et le concept modulaire de Celestia DA. Il compare les différences entre Optimism et Arbitrum, met en évidence l'adoption potentielle d'un mécanisme POS pour les séquenceurs décentralisés, visant à rendre Rollup plus transparent et décentralisé.

Dans les perspectives d’avenir, l’article souligne l’attrait généralisé du modèle de lancement équitable et la possibilité pour Rollup d’absorber des parts de marché de L1. Il souligne la différence négligeable d'expérience utilisateur entre Rollup et L1, avec des transactions efficaces et des frais peu élevés attirant les utilisateurs. L'importance des biens publics et du concept de partage des frais introduit par les chaînes lors de la dernière vague Rollup est soulignée. L'article conclut en abordant la nécessité de se concentrer non seulement sur l'acquisition de TVL mais également sur sa durabilité à long terme.

Essentiellement, cette nouvelle vague de Rollup se caractérise par de nouveaux projets avec des jetons, une conception modulaire, des incitations généreuses, accélérant l'activité initiale et la dynamique des prix des jetons.

Kernel Ventures est un fonds de capital-risque de crypto-monnaie axé sur la communauté de recherche et de développement avec plus de 70 investissements de démarrage, axés sur l'infrastructure, les middlewares, les dApps, en particulier ZK, Rollup, DEX, la blockchain modulaire et les secteurs verticaux qui intégreront le prochain milliard d'utilisateurs de crypto. tels que l'abstraction de compte, la disponibilité des données, l'évolutivité, etc. Au cours des sept dernières années, nous nous sommes engagés à soutenir la croissance des principales communautés de développement et des associations universitaires Blockchain à travers le monde.

Référence

  1. Réflexion estivale cumulative ：https://www.chaincatcher.com/article/2110635

  2. Documents officiels de ZK Fair：https://docs.zkfair.io/