Vous souhaitez donc souscrire une option d’achat couverte mais vous ne savez pas comment faire ? C'est compréhensible. Les options peuvent sembler intimidantes, mais heureusement, cet article est là pour vous aider.
INTRODUCTION
Les options sont des contrats concernant les valeurs de prix futures. Si le prix stipulé dans le contrat est supérieur au prix actuel, nous les appelons options « d’achat », s’il est inférieur, nous les appelons options « de vente ». De la même manière que fonctionnent les « longs » et les « shorts » sur le marché au comptant.
Jusqu'ici, tout va bien. Mais qu’est-ce que cela a à voir avec les revenus passifs ? Cela ressemble à une autre méthode d’investissement et de trading. Vous faites une prédiction et espérez qu’elle se réalisera. Ben oui, mais pas tout à fait. Les options fonctionnent selon un biais persistant, elles ne sont pas censées être efficaces. Les investisseurs font parfois des paris farfelus sans même croire que ces prédictions se réaliseront un jour. Ce qu’ils espèrent, c’est échanger ces options lorsque leur valeur change, bien avant leur date d’expiration.
En conséquence, le marché des options peut être assez asymétrique et présenter de bonnes opportunités de revenus passifs pour ceux qui sont réellement prêts à attendre la date d'expiration susmentionnée. L’idée est que nous choisissons un pari aussi farfelu et, sans tenter de l’échanger, attendons patiemment jusqu’à son expiration. Pour réduire davantage le risque, nous devons nous assurer de n’acheter des options que pour le montant dont nous disposons réellement, ce que l’on appelle un call « couvert » (par opposition à un call « nu »).
Regardons un exemple.
Ici, nous avons une option d'achat avec un prix d'exercice de 7 500. Maintenant, je suis assez optimiste sur l'ETH, mais 7,5 000 d'ici la fin mars semble pour le moins assez audacieux.
Voici un autre exemple, cette fois de Deribit. Nous pouvons voir que le prix d’exercice du Bitcoin était de 400 000, ce qui signifie que Bitcoin devrait atteindre 400 000 pour que nous ne puissions pas gagner d’argent avec cette option.
Le rendement de cette option particulière est minime (environ 1 % annualisé), nous devrions donc peut-être rechercher quelque chose qui soit financièrement plus attractif mais qui reste très peu probable. Si vous êtes familier avec les options, vous saurez qu’il ne s’agit pas d’un pari tout ou rien. Si d’aventure Ether ou Bitcoin atteignent leur prix d’exercice le 31 décembre, vous ne perdez pas votre investissement, vous acceptez simplement de vendre votre Bitcoin pour 400k. Cela rend les appels un peu plus faciles à comprendre que les puts. Vendre une partie de vos bitcoins après une hypothétique course de 400 000 ne serait pas une mauvaise idée de toute façon, donc si vous envisagez de réaliser éventuellement vos gains, alors les options d'achat peuvent être une situation gagnant-gagnant. C’est également pourquoi les options d’achat couvertes sont plus sûres que les options nues. Vous comprenez toujours parfaitement ce qu’est le contrat et combien vous investissez.
Un autre cas d'utilisation qui n'est pas lié aux revenus « passifs », mais qui peut néanmoins être globalement gagnant, est celui où, pour une raison ou une autre, vous avez besoin de liquidités et devez vendre du Bitcoin, quel que soit le prix auquel il se situe actuellement. Eh bien, dans ce cas, puisque vous avez déjà pris votre décision et que vous vendez quand même, vous pourriez plutôt prendre une option d'achat au prix actuel et obtenir une belle prime en plus.
Regardons l'exemple ci-dessus. Ici, Bitcoin se négociait à 24 000. L'option d'achat avec un prix d'exercice de 24 000 à l'époque était vendue pour 0,1955 Bitcoin – ce n'est pas mal. Cela représente près de 20 % de plus. L’inconvénient est que pour retirer la totalité de l’argent, vous devez attendre l’expiration de l’option (dans ce cas jusqu’à la fin de l’année). Ce qui vous est proposé est le montant pour lequel vous avez vendu vos options, qui dans l’exemple ci-dessus serait d’environ 4 725 $. En fonction de la situation personnelle de chacun, des attentes concernant l’évolution des prix et d’autres facteurs, cela peut être une bonne solution, mais ce n’est pas un scénario gagnant-gagnant. Ceux qui ont besoin de flexibilité ou qui croient fermement en une future tendance haussière feraient peut-être mieux de simplement vendre 0,2 bitcoin sur le marché au comptant et de conserver le montant restant dans leur portefeuille.
TUTORIEL [Étape par étape]
Ok, faisons une option d'achat !
Malheureusement, Binance ne propose qu'une version simplifiée des options qui utilise l'USDT au lieu d'un actif sous-jacent et (plus important encore) permet uniquement aux utilisateurs d'acheter des options. Vous pouvez bien sûr revendre les options que vous avez achetées plus tôt, mais vous ne pouvez pas vendre à découvert des options à d’autres, comme le font les teneurs de marché. Cela fait que Binance n'est pas adapté à cette stratégie et nous allons utiliser Deribit à la place.
Ok, votre compte Deribit est donc prêt et financé avec le montant avec lequel nous sommes à l'aise.
Ensuite, nous devons sélectionner une date d'expiration. En général, il est préférable de sélectionner des dates éloignées car elles sont moins efficaces et offrent une sorte de « prime à la patience ». Nous recherchons un large éventail de scénarios peu réalistes.
Actuellement, nous pouvons voir les dates d’expiration s’étendre jusqu’au 27 septembre 2024. Dans les périodes d’avidité prolongée, nous voyons les options d’achat se prolonger et dans les périodes de peur prolongée, ce sont les options de vente qui deviennent déséquilibrées. Les options fonctionnent généralement mieux en période de forte volatilité et, à l’inverse, offrent moins de valeur en période d’évolution latérale des prix.
Pour les nouveaux arrivants, je recommanderais d’opter pour des appels et non des put. Aussi improbable que puissent paraître 100 000 et 5 000 d'ici la fin de l'année, les options d'achat offrent une tranquillité d'esprit même lorsque le prix augmente, tandis que l'option de vente, en revanche, peut ressembler davantage à un double coup dur.
Essayons cette option.
120 000 d'ici la fin de l'année. Nous double-cliquons sur l'option (n'importe où, c'est bien) pour faire apparaître le menu de trading
Voici la partie délicate. Nous devons cliquer sur « Vendre ». C’est parce que nous vendons des options en utilisant le Bitcoin comme liquidité. Nous pouvons voir qu’il y a 2,7 contrats disponibles à 0,0025. Nous mettons la quantité « 1 », ce qui signifie un appel couvert pour un bitcoin complet, et appuyons sur le bouton Vendre.
Une confirmation apparaît. C’est une bonne idée de tout revoir avant de confirmer. Les erreurs peuvent coûter cher.
C'est tout. Notez -1,0 à droite, ce qui indique que vous savez que vous êtes exposé à une option d'achat complète de Bitcoin. Il ne vous reste plus qu'à attendre son expiration pour pouvoir récupérer votre crypto + premium !
DES RISQUES
Comme pour toute stratégie offrant un revenu, elle comporte des risques.
Deribit est avant tout une plateforme centralisée de conservation. Pas vos clés, pas votre crypto. Il s’agit pourtant de la plus grande plateforme de ce genre. Par exemple, l'expiration trimestrielle de cette année, le 29 septembre 2023, a entraîné l'expiration d'environ 113 000 contrats Bitcoin ainsi que de 1,1 million de contrats ETH pour une valeur totale de près de 5 milliards de dollars. Si vous recherchez une alternative, Bit.com, propriété de Singapour, propose également des options et des contrats à terme.
Deuxièmement, il y a les facteurs de risque comportementaux. Bien que Deribit n’encourage pas la prise de risque (ce que font malheureusement de nombreuses plateformes de trading et bourses), il ne dispose pas non plus d’un mécanisme qui pourrait l’empêcher. Au lieu de gagner un revenu passif, les investisseurs peuvent décider de rechercher un profit rapide et d’acheter des options risquées valant des centaines de bitcoins, avec le risque de perdre tous leurs fonds dès que le prix va dans la mauvaise direction. En effet, Deribit permet d’effectuer des appels d’options nus au lieu d’options couvertes, ainsi que de tirer parti de vos fonds. Associé à des délais ultra courts dans le cas d'options hebdomadaires ou quotidiennes, cela peut très facilement conduire à de mauvaises décisions et à la perte de l'ensemble de la pile.
Ce serait tout. Bon gain !
