Master Protocol est un marché émergent de swap de taux d’intérêt et un accélérateur de points dans l’écosystème Bitcoin. Dans une certaine mesure, nous pouvons le considérer comme le Pendle de l’écosystème Bitcoin, mais nous ne pouvons pas le considérer comme une simple version fork de Pendle. Pour vraiment comprendre la valeur du Master Protocol, nous devons l’observer du point de vue de la chaîne de valeur BTC-FI.

Le récit de la programmabilité Bitcoin se propage de l’Est à l’Ouest. La programmabilité Bitcoin est enfin devenue une nouvelle piste d'investissement crypto sérieuse en Occident alors que Bitcoin Magazine et Top 1 crypto venture Polychain débattent et établissent des normes pour Bitcoin L2. Les principaux DAO de capital-risque et d'investissement tels que Pentera, Coinbase Ventures, Polychain et Bankless ont tous investi dans des projets d'incubation dans ce sens. Un certain nombre de projets écologiques Bitcoin de sang bleu occidental tels que Babylon, Botanix, BOB et Mezo. ont successivement annoncé leur financement High.

Mais nous sommes encore dans la première étape d’une nouvelle ère de programmabilité Bitcoin, et il reste encore quelques primitives techniques et scénarios d’application majeurs à résoudre. Ces problèmes incluent comment utiliser BitVm pour exécuter une preuve de fraude/validité, comment résoudre le problème de compatibilité de Copy from Ethereum avec les besoins du marché des acteurs de l’écosystème Bitcoin, etc.

Le cœur du problème technique primitif est de trouver une solution qui puisse hériter simplement et élégamment de la sécurité Bitcoin L1. Le problème dans les scénarios d’application est de savoir comment explorer un marché océan bleu où les solutions de programmabilité Bitcoin présentent des avantages comparatifs par rapport à la compatibilité EVM + aux solutions de contrats intelligents.

Deux scénarios d'application majeurs de la programmabilité Bitcoin

Les problèmes techniques primitifs et les problèmes liés aux scénarios d’application ne sont pas isolés, mais interdépendants.

Étant donné que les capacités de programmation des scripts Bitcoin et OPCode sont limitées par le consensus de la communauté, il sera difficile d'atteindre l'exhaustivité de Turing à court terme. L'orientation du développement de la programmabilité Bitcoin ne peut être que le Rollup et les canaux d'état (Lightning Network) dans les solutions d'expansion hors chaîne.

Cependant, sur le marché traditionnel du contrat intelligent universel Rollup+ Dapp, Ethereum a acquis une position de monopole et a construit un large fossé en termes de développeurs, d'utilisateurs et de notoriété du marché.

Par conséquent, pour les projets de programmabilité Bitcoin, leur direction révolutionnaire se situe dans le paradigme émergent Dapp Rollup/AppChain, offrant une sécurité de l'espace de bloc/une sécurité économique pour ces Dapp Rollup/AppChain.

Actuellement, presque tous les projets bien connus de DeFi, NFT, Web3 social, Web3 et autres projets de couche d'application, y compris Uniswap et AAVE, sont refaits à l'aide du paradigme Dapp Rollup/AppChain. Le réseau principal Bitcoin, avec une valeur cumulée de 1 000 milliards de dollars américains, le plus haut degré de décentralisation et la plus forte sécurité de l’espace de bloc, présente un énorme avantage comparatif sur Ethereum.

De plus, Bitcoin Resttaking donne à BTC la possibilité de gagner des intérêts. Par rapport au modèle de génération d'intérêts financiers (prêts DeFi/CeFi), la capacité native de génération d'intérêts de BTC a des externalités positives plus fortes et peut fournir une infrastructure de sécurité plus solide pour la prospérité de Dapp Rollup/AppChain.

Comparé aux protocoles de restauration d'Ethereum Eigenlayer, Karak et Symbiotic, le protocole de restauration de Bitcoin Babylon doit également résoudre les problèmes d'auto-garde et de Staking-Slash de BTC sur le réseau principal Bitcoin. En fait, ces deux problèmes sont également les principaux problèmes à résoudre par les solutions d’extension de chaîne PoS programmables Bitcoin telles que Botanix et Mezo.

Qu’il s’agisse de la solution de cryptographie Babylon ou de la solution de réseau multi-signature décentralisé (SpiderChain) de Botanix, il est nécessaire d’introduire le mécanisme Staking-Slash et de générer des actifs Wrap portant intérêts.

Afin de partager les risques Slash et d'obtenir une liquidité instantanée des actifs Wrap rémunérateurs, la demande du marché pour le Liquidity Staking (LST) est apparue. Pour que Dapp Rollup/AppChain puisse utiliser l’espace de sécurité/sécurité économique du bloc Bitcoin, la construction de l’infrastructure du protocole Resttaking est également impérative.

Lorsque les protocoles LST et Resttaking de l’écosystème Bitcoin connaissent une croissance explosive, un marché de swap de taux d’intérêt capable de fixer les taux d’intérêt des actifs générateurs d’intérêts Wrap de l’écosystème Bitcoin devient crucial, et Master Protocol occupe cet écosystème.

Master Protocol est actuellement en phase de test du réseau. Les actifs générant des intérêts Bitcoin pris en charge incluent le mpBTC de Botanix et le stBBTC de Bouncebit (en cours de test en niveaux de gris, il prévoit également de prendre en charge les actifs générant des intérêts de Babylon et BitLayer). Les utilisateurs peuvent demander le testnet mpBTC via le robinet. Le même mécanisme de mise en œuvre que Pendle, il existe trois types de jetons de protocole principal, qui sont composés du jeton d'emballage standardisé d'actifs générateurs d'intérêts MSY, du jeton principal MPT et du jeton d'intérêt MYT.

Une fois que les utilisateurs ont regroupé les actifs générateurs d'intérêts dans des jetons standard MSY, ils peuvent obtenir des jetons MPT avec une période de déverrouillage et des jetons MYT qui peuvent être vendus immédiatement sur AMM DEX, réalisant ainsi à l'avance l'intérêt des actifs générateurs d'intérêts. Bien entendu, les utilisateurs peuvent également acheter directement le jeton MYT sur AMM DEX pour obtenir des rendements et des points flottants de base, participer au processus de découverte de la valeur du jeton natif du protocole d'actifs générateurs d'intérêts et obtenir des rendements potentiels plus élevés.

Captures d'écran du produit testnet Master Protocol

Au niveau de la stratégie de marché, Master Protocol stimule les recommandataires de la communauté et les commerçants du marché des swaps de taux d'intérêt via la carte Equity Pass NFT et les récompenses de points de transaction respectivement, augmentant ainsi l'adoption du protocole dans l'écosystème Bitcoin.

Enfin, pour résumer, pour l’écosystème Bitcoin actuel, la taille du marché des nouveaux marchés d’émission d’actifs tels que les Ordinaux et les Runes est limitée (~10 milliards de dollars), et face à la forte concurrence par effet de réseau de l’écosystème Ethereum, il n’y a pas beaucoup de place pour imagination. Le marché rémunérateur du BTC, avec une limite supérieure de 1 000 milliards de dollars américains, est un vaste océan bleu. Sur le marché rémunérateur du BTC, le protocole Resttaking présente des externalités positives plus importantes et peut fournir une infrastructure de sécurité plus solide pour la prospérité de Dapp Rollup/AppChain. Master Protocol est responsable de la tarification de ces actifs portant intérêt Wrap du protocole Resttaking, bloquant ainsi une niche écologique clé. Cependant, il ne reste plus beaucoup de temps pour Master Protocol, et il doit construire son propre fossé avant que Pendle ne se développe dans l'écosystème Bitcoin. Par conséquent, l’équipe Master Protocol négocie intensivement une coopération avec Babylon et Bouncebit et prévoit de lancer la version mainnet en juin. #比特币生态 #PENDLE🔥🔥 #masterprotocol #比特币可编程性 #BTC☀ $BTC $ETH $SOL