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从比特币核心到特朗普内阁：起底 Epstein、Peter Thiel 与普京的加密权力网
尽管 Epstein 已经不在人世，硅谷对监管的意识形态抵触，以及加密政治在民主选举中阴暗且不可追责的影响，仍然是他最具破坏性的遗产之一。
文章作者： Byline Times
文章编译、来源： 深潮 TechFlow
深潮导读： 本文揭示了 Jeffrey Epstein 如何利用其复杂的国际网络，将加密货币推向地缘政治的中心。通过近期披露的电子邮件，文章梳理了 Epstein、硅谷大亨 Peter Thiel、特朗普前战略顾问 Steve Bannon 以及俄罗斯高层官员之间错综复杂的联系。Epstein 不仅向俄罗斯建议利用比特币「跳跃式」重塑金融体系，更在关键时刻注资 Blockstream 维持比特币核心开发，并深度参与了 Thiel 的风投机构。这些早期的加密政治布局，如今正通过 J.D. Vance 等人的崛起，深刻影响着全球民主选举与国家权力的角逐，成为 Epstein 留下的最隐秘且具破坏性的遗产。
1957 年，当苏联发射第一颗人造卫星「斯普特尼克」（Sputnik）进入太空时，西方世界在这场过去十年几乎未被察觉的技术和文化革命面前显得措手不及。
在 2013 年的一封电子邮件中，Jeffrey Epstein 对一名俄罗斯高级官员引用了「斯普特尼克」的比喻，称「俄罗斯在金融领域占据领先地位，同样的情况现在可能发生」。他辩称，俄罗斯不应仅仅模仿硅谷并追赶微软、苹果和谷歌，而是可以通过一种新型的货币和证券化，「通过重新发明 21 世纪的金融系统来实现对全球社会的跳跃式发展」。
这名俄罗斯官员是 Sergey Belyakov。从 FSB（联邦安全局）间谍学院毕业后，Belyakov 曾担任 Vladimir Putin 最忠诚的寡头和国际代理人之一 Oleg Deripaska 的高级顾问——Deripaska 本人也是 Epstein 以及工党同僚 Peter Mandelson 的密切合作伙伴。到 2013 年，他已成为俄罗斯经济发展部副部长。
Epstein 提醒 Belyakov，他在 20 世纪 70 年代曾帮助建立过美国的衍生品市场，而这正是「现在技术使之成为可能的、更先进的颠覆性证券化计划」的前奏。
Epstein 坚称，俄罗斯在执行「建立全球性新型货币」这一「宏伟愿景方面具有独特的优势……这比任何政府构想的单一项目都要大得多，而且其核心其实并不难实现」。
他有理由相信，他的话能在最高层得到倾听。
在 2013 年 5 月 22 日的信件中，Epstein 透露：「Putin 要求我在圣彼得堡举办经济会议的同时也在场。我拒绝了他。如果他想见面，他需要留出真正的专用时间和隐私。」
图注：Epstein 与克里姆林宫的关系线索
这并非无根据的闲谈。Epstein 与以色列前总理 Ehud Barak 分享了这一信息，而 Barak 在几周后将亲见 Putin，并可以轻松地通过克里姆林宫渠道验证这一说法。
2014 年 1 月，Thorbjørn Jagland（时任欧洲委员会秘书长）写信给 Epstein，称他正计划在索契会见俄罗斯总统。Epstein 告诉 Jagland 要「向 Putin 解释，应该有一个复杂的俄罗斯版比特币」，称其为「全球范围内最先进的金融工具」。
这就是理解围绕 Epstein、Vladimir Putin、Peter Thiel 和 Steve Bannon 建立的加密网络其余部分的棱镜。
社会资本
与 Elon Musk 同为所谓「PayPal 黑手党」核心人物的 Palantir 创始人 Peter Thiel，是加密货币的热衷追随者，他看重加密货币提供政府控制的法币替代方案的能力，曾宣称：「比特币才是 PayPal 本应有的样子」。
他长期以来一直是 Epstein 的目标。
早在 2012 年，Epstein 就收到了一封来自金融科技企业家 Ian Osborne 的电子邮件，建议他们「约 Peter Thiel 喝杯酒」，称 Thiel 是「研究货币的最佳人选」，并将其与阿布扎比的主权财富基金联系起来。
2013 年，Epstein 敦促以色列前部长 Ehud Barak，要求 Barak 「花点真正的时间和 Peter Thiel 在一起」。
到 2014 年 7 月，Thiel 和 Epstein 正在就纽约证券交易所的比特币监管问题互发邮件。同年 9 月，Epstein 接连主持了与 Thiel 以及 William Burns 的会面，后者当时是奥巴马政府的副国务卿，现任 CIA（中央情报局）局长。
到 2015 年，Epstein 提议 Thiel 作为 Belyakov 应该会见的人选之一。根据 Epstein 的建议，Belyakov 直接联系了 Thiel，Thiel 则要求其执行助理安排在 2015 年 7 月与他进行面对面会谈。
Epstein 在这里有多种利益考量。首先是加密货币。MIT（麻省理工学院）的电子邮件显示，伊藤穰一（Joi Ito）索取并接受了 Epstein 的捐赠，这些捐赠在比特币基金会倒闭后帮助支付了 Bitcoin Core 开发者的薪水。另一封邮件线程显示，Epstein 参与了 2014 年比特币基础设施开发公司 Blockstream 的种子轮融资，在伊藤穰一要求在超额认购的交易中获得更多份额后，将其分配额度从 5 万美元提高到了 50 万美元。
但是，正如同 Thiel 对区块链货币、监控和像 Palantir 这样的数据系统都感兴趣一样，Epstein 也加入其中，向 Thiel 的 Valar Ventures 投资了 4000 万美元。据 Ehud Barak 称，Thiel 和 Epstein「共同拥有」该公司，并以此入股了以色列监控技术公司 Carbyne。
（Peter Thiel 的发言人随后对此予以否认，并称 Epstein 仅仅是一名「有限合伙人（LP）」。）
随着 Epstein 和 Thiel 在财务上趋于一致，他们的政治倾向也合流了。两人都是唐纳德·特朗普（Donald Trump）首届总统任期异常重要的早期支持者。邮件中的一段简短交流捕捉到了这种关系的基调。Epstein 写信给 Peter Thiel：「我喜欢你对 特朗普 的夸张，那不是谎言，」接着建议 Thiel 「去加勒比海看我」。
Thiel 与硅谷大部分人决裂，公开支持特朗普，并向亲特朗普的超级政治行动委员会（PAC）注入数百万美元。Epstein 的通信记录显示，他密切关注着特朗普与希拉里的民调、竞选团队人员，以及与比特币和金融科技相关的任命。
在 2016 年的共和党全国代表大会演讲中，Thiel 在特朗普的加冕礼平台上利用该机会抨击「金融泡沫」并赞扬「新型货币」，后来他告诉观众，比特币 可能是「中国的金融武器」，或者是对美元储备地位的一种对冲。
随着俄罗斯围绕美国选举的干预活动通过大型社交媒体攻势和黑客攻击希拉里竞选团队邮件而升级，Epstein 还在其纽约联排别墅安排了午宴，参与者包括特朗普的支持者 Thiel、Tom Barrack 以及俄罗斯常驻联合国代表 Vitaly Churkin——一位老练的克里姆林宫操盘手。
在 Churkin 于 2017 年突然去世后，Epstein 给 Thiel 发邮件称：「我的俄罗斯大使朋友去世了。生命短暂，先吃甜点吧。」
「英国脱欧仅仅是开始」
Epstein 是英国的常客，甚至超出了他与 Ghislaine Maxwell 和 Andrew Mountbatten 的联系，他密切注视着英国的财政和政治。
在最近披露的信息和电子邮件中，他将 2016 年 6 月英国投票脱离欧盟的行为视为一种政治重新洗牌和交易机会——这在金融上可以做空，在政治上可以作为杠杆。正如他在写给 Peter Thiel 关于公投引发的混乱时所言：「英国脱欧仅仅是开始。」
为了实现更广泛的目标，除了在硅谷和俄罗斯的周旋外，Epstein 还投入了大量时间和智力资本，参与了一个由特朗普竞选团队前负责人、白宫幕僚长、Breitbart 出版商以及 Cambridge Analytica（剑桥分析）联合创始人 Steve Bannon 领导的重大项目，当时 Bannon 刚刚失去白宫幕僚长的职位，正在寻找新角色。
他最初在 2017 年由 Nigel Farage 的合伙人 Laure Ferrari 和人民党领袖 Mischaël Modrikamen 等盟友创立的泛欧民粹主义「运动」（The Movement）中找到了机会，该组织最初由 Bannon 的好友——Nigel Farage 本人领导。
该组织在布鲁塞尔注册，使命是团结「欧洲的民粹主义和保守主义运动」，捍卫「国家主权」和「有效的国家边界」。
在幕后，Jeffrey Epstein 成为 Bannon 该运动的资助者和战略家，提供关于如何规避金融监管的财务建议，提供交通和住宿，并介绍欧洲的关键人物。
在动荡的英国脱欧过渡期，当 Theresa May 政府努力寻找一个能让脱欧派右翼接受的方案时，Bannon 正飞往英国，组织反对力量。
2018 年，Bannon 告诉 Epstein 他正在会见 Boris Johnson、Nigel Farage 和 Jacob Rees-Mogg，以组织他们推翻 Theresa May。作家 Michael Wolff 写信给 Epstein 称，他是与领导权挑战者 Boris Johnson 之间的中间人。
然而，英国只是 Bannon 国际民粹主义计划中的一站，他很快就给 Epstein 发短信谈论他更广泛的欧洲野心，声称：「我现在的顾问身份涵盖了国民阵线（Front National）、Salvini 的联盟党（League）、德国另类选择党（AfD）、瑞士人民党、Orban、土地与自由党、Farage ——明年五月是欧洲议会选举 ——我们可以从 92 个席位增加到 200 个 ——封杀任何加密立法或任何我们想要的东西。」
到 2019 年 Theresa May 被 Boris Johnson 取代时，Bannon 欣喜若狂：「May 走了……我们真的粉碎了他们……我们势如破竹。」
即便在那时，加密货币也从未离开议程，Bannon 认同：「加密货币是货币，区块链相当于互联网 2.0」。
加密政治的遗产
英国于 2020 年离开欧盟。Epstein 被捕并随后在监狱中死亡。Farage 的英国独立党（UKIP）被他更专注于国内事务的 Reform UK（改革党）所取代。然而，关于金融科技及其重塑或颠覆民主能力的教训并未消失。
当 Farage 的亲信、前英国独立党欧洲议会议员及 改革党威尔士领袖 Nathan Gill 于 2021 年 9 月因涉嫌收受亲俄贿赂被捕时，他实际上正在前往参加一个由克里姆林宫支持的关于俄罗斯 DEG 电子投票 系统的论坛。
他原定发表一场名为「赋予我们加密货币的同种技术也将改变我们的投票方式」的演讲，明确将区块链与选举基础设施联系起来。
随后，Farage 的 Reform UK 成为第一个通过一家不受 FCA（英国金融行为监管局）全面监管的海外处理器征集加密货币捐款的英国政党——这正是反腐败专家曾警告过的那种不透明资金渠道。
与此同时，副总统 J.D. Vance —— 他的俄亥俄州参议员竞选得到了 Thiel 的大力资助，并且他也呼应了 Thiel 对「深层政府（Deep State）」和全球主义的不满 —— 现在作为副总统处于特朗普计划的核心，也是政府内部国家保守主义最清晰的倡导者。
Vance 的崛起将 Thiel 的世界观植入了行政部门：这种政治将技术（从像 Palantir 这样的监控公司，到比特币和其他加密货币）视为国家权力和文明竞争的工具，而非中立的基础设施。
对照 Epstein 2013 年发给莫斯科的 斯普特尼克 邮件 —— 敦促俄罗斯通过创建「一种全球范围内的新型货币」来「重新发明 21 世纪的金融系统」—— 加密政治项目的各个层面都通过 Epstein 的文件暴露无遗。
尽管 Epstein 已经不在人世，但他帮助拯救的加密货币基础设施、硅谷对监管的意识形态抵触，以及加密政治在民主选举中阴暗且不可追责的影响，仍然是他最具破坏性的遗产之一。
于 2026 年 2 月 5 日更新，纳入了 Thiel 代表就 Epstein 在 Valar Ventures 中角色的评论。
文章作者： Byline Times
文章编译、来源： 深潮 TechFlow
深潮导读： 本文揭示了 Jeffrey Epstein 如何利用其复杂的国际网络，将加密货币推向地缘政治的中心。通过近期披露的电子邮件，文章梳理了 Epstein、硅谷大亨 Peter Thiel、特朗普前战略顾问 Steve Bannon 以及俄罗斯高层官员之间错综复杂的联系。Epstein 不仅向俄罗斯建议利用比特币「跳跃式」重塑金融体系，更在关键时刻注资 Blockstream 维持比特币核心开发，并深度参与了 Thiel 的风投机构。这些早期的加密政治布局，如今正通过 J.D. Vance 等人的崛起，深刻影响着全球民主选举与国家权力的角逐，成为 Epstein 留下的最隐秘且具破坏性的遗产。
1957 年，当苏联发射第一颗人造卫星「斯普特尼克」（Sputnik）进入太空时，西方世界在这场过去十年几乎未被察觉的技术和文化革命面前显得措手不及。
在 2013 年的一封电子邮件中，Jeffrey Epstein 对一名俄罗斯高级官员引用了「斯普特尼克」的比喻，称「俄罗斯在金融领域占据领先地位，同样的情况现在可能发生」。他辩称，俄罗斯不应仅仅模仿硅谷并追赶微软、苹果和谷歌，而是可以通过一种新型的货币和证券化，「通过重新发明 21 世纪的金融系统来实现对全球社会的跳跃式发展」。
这名俄罗斯官员是 Sergey Belyakov。从 FSB（联邦安全局）间谍学院毕业后，Belyakov 曾担任 Vladimir Putin 最忠诚的寡头和国际代理人之一 Oleg Deripaska 的高级顾问——Deripaska 本人也是 Epstein 以及工党同僚 Peter Mandelson 的密切合作伙伴。到 2013 年，他已成为俄罗斯经济发展部副部长。
Epstein 提醒 Belyakov，他在 20 世纪 70 年代曾帮助建立过美国的衍生品市场，而这正是「现在技术使之成为可能的、更先进的颠覆性证券化计划」的前奏。
Epstein 坚称，俄罗斯在执行「建立全球性新型货币」这一「宏伟愿景方面具有独特的优势……这比任何政府构想的单一项目都要大得多，而且其核心其实并不难实现」。
他有理由相信，他的话能在最高层得到倾听。
在 2013 年 5 月 22 日的信件中，Epstein 透露：「Putin 要求我在圣彼得堡举办经济会议的同时也在场。我拒绝了他。如果他想见面，他需要留出真正的专用时间和隐私。」
图注：Epstein 与克里姆林宫的关系线索
这并非无根据的闲谈。Epstein 与以色列前总理 Ehud Barak 分享了这一信息，而 Barak 在几周后将亲见 Putin，并可以轻松地通过克里姆林宫渠道验证这一说法。
2014 年 1 月，Thorbjørn Jagland（时任欧洲委员会秘书长）写信给 Epstein，称他正计划在索契会见俄罗斯总统。Epstein 告诉 Jagland 要「向 Putin 解释，应该有一个复杂的俄罗斯版比特币」，称其为「全球范围内最先进的金融工具」。
这就是理解围绕 Epstein、Vladimir Putin、Peter Thiel 和 Steve Bannon 建立的加密网络其余部分的棱镜。
社会资本
与 Elon Musk 同为所谓「PayPal 黑手党」核心人物的 Palantir 创始人 Peter Thiel，是加密货币的热衷追随者，他看重加密货币提供政府控制的法币替代方案的能力，曾宣称：「比特币才是 PayPal 本应有的样子」。
他长期以来一直是 Epstein 的目标。
早在 2012 年，Epstein 就收到了一封来自金融科技企业家 Ian Osborne 的电子邮件，建议他们「约 Peter Thiel 喝杯酒」，称 Thiel 是「研究货币的最佳人选」，并将其与阿布扎比的主权财富基金联系起来。
2013 年，Epstein 敦促以色列前部长 Ehud Barak，要求 Barak 「花点真正的时间和 Peter Thiel 在一起」。
到 2014 年 7 月，Thiel 和 Epstein 正在就纽约证券交易所的比特币监管问题互发邮件。同年 9 月，Epstein 接连主持了与 Thiel 以及 William Burns 的会面，后者当时是奥巴马政府的副国务卿，现任 CIA（中央情报局）局长。
到 2015 年，Epstein 提议 Thiel 作为 Belyakov 应该会见的人选之一。根据 Epstein 的建议，Belyakov 直接联系了 Thiel，Thiel 则要求其执行助理安排在 2015 年 7 月与他进行面对面会谈。
Epstein 在这里有多种利益考量。首先是加密货币。MIT（麻省理工学院）的电子邮件显示，伊藤穰一（Joi Ito）索取并接受了 Epstein 的捐赠，这些捐赠在比特币基金会倒闭后帮助支付了 Bitcoin Core 开发者的薪水。另一封邮件线程显示，Epstein 参与了 2014 年比特币基础设施开发公司 Blockstream 的种子轮融资，在伊藤穰一要求在超额认购的交易中获得更多份额后，将其分配额度从 5 万美元提高到了 50 万美元。
但是，正如同 Thiel 对区块链货币、监控和像 Palantir 这样的数据系统都感兴趣一样，Epstein 也加入其中，向 Thiel 的 Valar Ventures 投资了 4000 万美元。据 Ehud Barak 称，Thiel 和 Epstein「共同拥有」该公司，并以此入股了以色列监控技术公司 Carbyne。
（Peter Thiel 的发言人随后对此予以否认，并称 Epstein 仅仅是一名「有限合伙人（LP）」。）
随着 Epstein 和 Thiel 在财务上趋于一致，他们的政治倾向也合流了。两人都是唐纳德·特朗普（Donald Trump）首届总统任期异常重要的早期支持者。邮件中的一段简短交流捕捉到了这种关系的基调。Epstein 写信给 Peter Thiel：「我喜欢你对 特朗普 的夸张，那不是谎言，」接着建议 Thiel 「去加勒比海看我」。
Thiel 与硅谷大部分人决裂，公开支持特朗普，并向亲特朗普的超级政治行动委员会（PAC）注入数百万美元。Epstein 的通信记录显示，他密切关注着特朗普与希拉里的民调、竞选团队人员，以及与比特币和金融科技相关的任命。
在 2016 年的共和党全国代表大会演讲中，Thiel 在特朗普的加冕礼平台上利用该机会抨击「金融泡沫」并赞扬「新型货币」，后来他告诉观众，比特币 可能是「中国的金融武器」，或者是对美元储备地位的一种对冲。
随着俄罗斯围绕美国选举的干预活动通过大型社交媒体攻势和黑客攻击希拉里竞选团队邮件而升级，Epstein 还在其纽约联排别墅安排了午宴，参与者包括特朗普的支持者 Thiel、Tom Barrack 以及俄罗斯常驻联合国代表 Vitaly Churkin——一位老练的克里姆林宫操盘手。
在 Churkin 于 2017 年突然去世后，Epstein 给 Thiel 发邮件称：「我的俄罗斯大使朋友去世了。生命短暂，先吃甜点吧。」
「英国脱欧仅仅是开始」
Epstein 是英国的常客，甚至超出了他与 Ghislaine Maxwell 和 Andrew Mountbatten 的联系，他密切注视着英国的财政和政治。
在最近披露的信息和电子邮件中，他将 2016 年 6 月英国投票脱离欧盟的行为视为一种政治重新洗牌和交易机会——这在金融上可以做空，在政治上可以作为杠杆。正如他在写给 Peter Thiel 关于公投引发的混乱时所言：「英国脱欧仅仅是开始。」
为了实现更广泛的目标，除了在硅谷和俄罗斯的周旋外，Epstein 还投入了大量时间和智力资本，参与了一个由特朗普竞选团队前负责人、白宫幕僚长、Breitbart 出版商以及 Cambridge Analytica（剑桥分析）联合创始人 Steve Bannon 领导的重大项目，当时 Bannon 刚刚失去白宫幕僚长的职位，正在寻找新角色。
他最初在 2017 年由 Nigel Farage 的合伙人 Laure Ferrari 和人民党领袖 Mischaël Modrikamen 等盟友创立的泛欧民粹主义「运动」（The Movement）中找到了机会，该组织最初由 Bannon 的好友——Nigel Farage 本人领导。
该组织在布鲁塞尔注册，使命是团结「欧洲的民粹主义和保守主义运动」，捍卫「国家主权」和「有效的国家边界」。
在幕后，Jeffrey Epstein 成为 Bannon 该运动的资助者和战略家，提供关于如何规避金融监管的财务建议，提供交通和住宿，并介绍欧洲的关键人物。
在动荡的英国脱欧过渡期，当 Theresa May 政府努力寻找一个能让脱欧派右翼接受的方案时，Bannon 正飞往英国，组织反对力量。
2018 年，Bannon 告诉 Epstein 他正在会见 Boris Johnson、Nigel Farage 和 Jacob Rees-Mogg，以组织他们推翻 Theresa May。作家 Michael Wolff 写信给 Epstein 称，他是与领导权挑战者 Boris Johnson 之间的中间人。
然而，英国只是 Bannon 国际民粹主义计划中的一站，他很快就给 Epstein 发短信谈论他更广泛的欧洲野心，声称：「我现在的顾问身份涵盖了国民阵线（Front National）、Salvini 的联盟党（League）、德国另类选择党（AfD）、瑞士人民党、Orban、土地与自由党、Farage ——明年五月是欧洲议会选举 ——我们可以从 92 个席位增加到 200 个 ——封杀任何加密立法或任何我们想要的东西。」
到 2019 年 Theresa May 被 Boris Johnson 取代时，Bannon 欣喜若狂：「May 走了……我们真的粉碎了他们……我们势如破竹。」
即便在那时，加密货币也从未离开议程，Bannon 认同：「加密货币是货币，区块链相当于互联网 2.0」。
加密政治的遗产
英国于 2020 年离开欧盟。Epstein 被捕并随后在监狱中死亡。Farage 的英国独立党（UKIP）被他更专注于国内事务的 Reform UK（改革党）所取代。然而，关于金融科技及其重塑或颠覆民主能力的教训并未消失。
当 Farage 的亲信、前英国独立党欧洲议会议员及 改革党威尔士领袖 Nathan Gill 于 2021 年 9 月因涉嫌收受亲俄贿赂被捕时，他实际上正在前往参加一个由克里姆林宫支持的关于俄罗斯 DEG 电子投票 系统的论坛。
他原定发表一场名为「赋予我们加密货币的同种技术也将改变我们的投票方式」的演讲，明确将区块链与选举基础设施联系起来。
随后，Farage 的 Reform UK 成为第一个通过一家不受 FCA（英国金融行为监管局）全面监管的海外处理器征集加密货币捐款的英国政党——这正是反腐败专家曾警告过的那种不透明资金渠道。
与此同时，副总统 J.D. Vance —— 他的俄亥俄州参议员竞选得到了 Thiel 的大力资助，并且他也呼应了 Thiel 对「深层政府（Deep State）」和全球主义的不满 —— 现在作为副总统处于特朗普计划的核心，也是政府内部国家保守主义最清晰的倡导者。
Vance 的崛起将 Thiel 的世界观植入了行政部门：这种政治将技术（从像 Palantir 这样的监控公司，到比特币和其他加密货币）视为国家权力和文明竞争的工具，而非中立的基础设施。
对照 Epstein 2013 年发给莫斯科的 斯普特尼克 邮件 —— 敦促俄罗斯通过创建「一种全球范围内的新型货币」来「重新发明 21 世纪的金融系统」—— 加密政治项目的各个层面都通过 Epstein 的文件暴露无遗。
尽管 Epstein 已经不在人世，但他帮助拯救的加密货币基础设施、硅谷对监管的意识形态抵触，以及加密政治在民主选举中阴暗且不可追责的影响，仍然是他最具破坏性的遗产之一。
于 2026 年 2 月 5 日更新，纳入了 Thiel 代表就 Epstein 在 Valar Ventures 中角色的评论。
比特币重回 7 万，反弹还是真陷阱？
这种反转速度——单日反弹 12%，较日内低点回升 17%——其剧烈程度足以让人感觉是一场清算后的尘埃落定。
文章作者： CryptoSlate
文章编译、来源： 深潮 TechFlow
深潮导读：
在经历了 24 小时内从 60,000 美元到 70,000 美元的暴力反弹后，比特币看似收复了失地，但底层逻辑显示，这并非源于坚定的现货买盘，而是宏观市场回暖引发的被迫调仓与空头挤压。本文深入分析了 2026 年 2 月初这场“惊魂动荡”的成因：从特朗普任命 Kevin Warsh 后的流动性收缩预期，到矿工盈利触及历史冰点的压力。尽管价格重回 70,000 美元上方，但期权交易员正重金押注 2 月底可能出现的 50,000-60,000 美元二次下探，揭示了市场在“暴力反弹”外表下依然脆弱的情绪与复杂的金融博弈。
比特币在不到 24 小时内从 60,000 美元狂飙至 70,000 美元上方，抹去了此前那场测试市场所有“抄底论”的 14% 惨烈跌幅。
这种反转速度——单日反弹 12%，较日内低点回升 17%——其剧烈程度足以让人感觉是一场清算后的尘埃落定。然而，反弹背后的机制却讲述了另一个故事：这更多是跨资产稳定与被迫仓位再平衡的结合，而非由信念驱动的大规模现货需求。
与此同时，衍生品市场依然挤满了看跌保护头寸，其定价显示 70,000 美元可能只是一个中继站，而非真正的底部。
强平潮遭遇宏观压力
2 月 5 日，市场开盘于 73,100 美元附近，短暂上攻后便一路溃败，收盘跌至 62,600 美元。根据 CoinGlass 的数据，单日跌幅导致约 10 亿美元的杠杆比特币头寸被强平。
这一数字本身就足以说明被迫抛售的连锁反应，但大环境其实更糟。
CoinGlass 数据显示，比特币期货持仓量（Open Interest）在上周已从约 610 亿美元降至 490 亿美元，这意味着在最后一波冲击来临前，市场已经开始去杠杆。
触发因素并非加密货币本身。媒体报道将此次抛售定性为风险情绪恶化，主要受科技股抛售和贵金属波动冲击驱动——白银一度大跌 18% 至 72.21 美元左右，拖累了所有相关的风险资产。
Deribit 的研究证实了这种溢出效应，指出衍生品情绪转向极端悲观：资金费率为负、隐含波动率期限结构倒挂，且 25-delta 风险反转偏度（Risk-reversal skew）被压低至 约 -13%。
这是典型的“极端恐惧”状态，在这种状态下，仓位布局会放大双向的价格波动。
政策叙事火上浇油。，市场对当选总统 Donald Trump 选择 Kevin Warsh 担任美联储主席的反应剧烈，交易员将其解读为未来资产负债表收缩和流动性收紧的信号。
与此同时，矿工面临巨大的利润压力。，哈希价格（Hash price）跌至每 PH/s 32 美元以下，网络难度预计将在两天内 下调约 13.37%。但在价格跌破支撑位之前，这一缓解机制还未及生效。
比特币 48 小时内的价格走势，显示了从 73,000 美元的崩盘、跌破 63,000 美元的扫损、60,000 美元附近的局部筑底，以及随后回升至 70,000 美元上方的反弹。
宏观反转与挤压机制
2 月 6 日开盘于前一日收盘价，随后跌至 接近 60,000 美元的日内低点，接着一路狂拉至 71,422 美元的高点。在三次尝试突破该位无果后，价格回落至 70,000 美元下方。
催化剂并非源于加密行业内部，而是跨资产走势的急转弯。华尔街表现强劲：标普 500 指数上涨 1.97%，纳斯达克上涨 2.18%，道琼斯指数上涨 2.47%，费城半导体指数（SOX）大涨 5.7%。
金属价格猛烈回升，黄金上涨 3.9%，白银上涨 8.6%，而美元指数下跌 0.2%，释放出金融环境趋于宽松的信号。
比特币随这一转变呈机械式波动。这种相关性非常明显：当科技股企稳、金属反弹，比特币会通过共同的风险敞口被拉升。
然而，这种反弹的暴力程度也反映了衍生品的仓位情况。近 -13% 的偏度、负资金费率和倒挂的波动率结构创造了一种条件——任何宏观利好都能触发空头回补（Short-covering）和强制调仓。
这次反弹本质上是由流动性事件驱动，并因拥挤的空头头寸平仓而放大。
尽管如此，前瞻性信号依然偏向看跌。Derive 的数据显示，在 2 月 27 日到期的期权中，看跌期权的未平仓合约大量集中在 60,000 美元至 50,000 美元的行权价。
Derive 的 Sean Dawson 告诉路透社，下行保护的需求是“极端的”。这并非事后诸葛亮式的分析，而是交易员即便在反弹后，仍在明确对冲下一次下跌风险。
比特币去杠杆图表，显示了清算激增、持仓量从 620 亿美元重置至 490 亿美元、负资金费率以及偏度触及 -13%。
7 万美元能站稳吗？分析框架
守住 70,000 美元的逻辑基于三个条件。
首先，宏观反弹需要持续，科技股继续企稳，美债收益率和美元不再重新收紧。这次反弹是明确的跨资产联动，如果美股再次转跌，比特币将无法独善其身。
其次，杠杆需要继续降温且 不再出现新的强制抛售。持仓量已经大幅下降，降低了出现“真空式跌落”的风险。
第三，当难度调整生效时，矿工压力需要得到实质性缓解。如果在调整窗口内价格能持稳，预计 13.37% 的难度下调将减少边际抛售压力，让哈希率趋于稳定。
而支撑再次洗盘的观点也有三个理由：
首先，期权定位依然偏向看跌。2 月底最大的看跌期权集中在 60,000-50,000 美元，这是嵌入在市场隐含概率中的前瞻性信号，而非滞后情绪。
其次，衍生品信号依然脆弱。极端的偏度、近期频繁出现的负资金费率和倒挂的波动率结构，更符合恐惧体系下的“反弹（Relief rally）”特征，而非趋势反转。
第三，ETF 流量数据显示持续流出。截至 2 月 5 日，比特币 ETF 的月度净流出已达 6.9 亿美元。虽然 2 月 6 日的数据尚未公布，但现有模式表明机构分配者尚未从“避险（De-risking）”转向“重新入场（Re-engagement）”。
信号看板
指标
最新读数 / 状态（截至发稿时）
牛市确认（需要看到什么变化）
熊市延续（需要警惕什么）
来源
衍生品
永续合约资金费率
负值（0% 以下） —— “极端看跌”状态
资金费率在主要平台转正并企稳（不只是 1-2 小时的脉冲）
资金费率持续为负 / 在价格震荡中反复波动 → “反弹诱多”风险
期权风险
25D 风险反转（偏度）
短期偏度低至约 -13%（看跌需求激增）
偏度向 0 回升（下行保护需求减少）并企稳
偏度维持深度负值（持续的保护性买盘）
杠杆
期货持仓量 (OI)
去杠杆 / OI 下降（强制清算阶段）；近期报告显示 30 天内约 $55B 的等值持仓退出
OI 趋于平稳（无快速重新加杠杆）且价格守住 $70K
OI 在反弹中快速累积 → 下一波清算腿概率增加
资金流
现货 BTC ETF 净流量
净流出：2月4日 -$544.9M，2月5日 -$434.1M
流出减速至持平，随后转为小幅流入
流出加速（连续出现 -$400M 至 -$500M 级别）→ 重复洗盘风险
矿业
哈希价格 + 难度调整
哈希价格 < $32/PH/s（历史低点）；预计难度下调 13.37%
难度下调到来且哈希率企稳（减轻矿工抛压）
哈希价格进一步下跌 / 哈希率大幅掉线 → 矿工抛售/库存流出增加
7 万美元的真实意义
这个价格水平本身并无魔法。其重要性在于它位于 Glassnode 确定的 66,900 美元至 70,600 美元的链上吸收集群 之上。
守住 70,000 美元意味着该集群吸收了足够的供应以暂时稳定价格。然而，站稳不仅需要技术支撑，还需要现货需求回归、衍生品对冲头寸平仓以及机构流量企稳。
从 60,000 美元开始的反弹是真实的，但其构成至关重要。如果宏观条件改变，跨资产的稳定也会逆转。
被迫头寸的平仓创造了机械式的反弹，这并不一定能转化为持续的趋势。期权交易员们依然在定价中体现了未来三周内跌向 50,000-60,000 美元的重大可能性。
比特币夺回了 70,000 美元，但目前已在该位下方整合。这预示着在下一次测试之前会出现一段停顿，而下一次测试的成败取决于三个条件的先后发生：宏观风险偏好维持、ETF 流出减速或反转、衍生品情绪回归正常。
市场给出了一个暴力的回抽，但远期曲线和流量数据表明，交易员们尚未开始押注其持久性。70,000 美元不是终局，它只是决定下一阶段论战胜负的基准线。
文章作者： CryptoSlate
文章编译、来源： 深潮 TechFlow
深潮导读：
在经历了 24 小时内从 60,000 美元到 70,000 美元的暴力反弹后，比特币看似收复了失地，但底层逻辑显示，这并非源于坚定的现货买盘，而是宏观市场回暖引发的被迫调仓与空头挤压。本文深入分析了 2026 年 2 月初这场“惊魂动荡”的成因：从特朗普任命 Kevin Warsh 后的流动性收缩预期，到矿工盈利触及历史冰点的压力。尽管价格重回 70,000 美元上方，但期权交易员正重金押注 2 月底可能出现的 50,000-60,000 美元二次下探，揭示了市场在“暴力反弹”外表下依然脆弱的情绪与复杂的金融博弈。
比特币在不到 24 小时内从 60,000 美元狂飙至 70,000 美元上方，抹去了此前那场测试市场所有“抄底论”的 14% 惨烈跌幅。
这种反转速度——单日反弹 12%，较日内低点回升 17%——其剧烈程度足以让人感觉是一场清算后的尘埃落定。然而，反弹背后的机制却讲述了另一个故事：这更多是跨资产稳定与被迫仓位再平衡的结合，而非由信念驱动的大规模现货需求。
与此同时，衍生品市场依然挤满了看跌保护头寸，其定价显示 70,000 美元可能只是一个中继站，而非真正的底部。
强平潮遭遇宏观压力
2 月 5 日，市场开盘于 73,100 美元附近，短暂上攻后便一路溃败，收盘跌至 62,600 美元。根据 CoinGlass 的数据，单日跌幅导致约 10 亿美元的杠杆比特币头寸被强平。
这一数字本身就足以说明被迫抛售的连锁反应，但大环境其实更糟。
CoinGlass 数据显示，比特币期货持仓量（Open Interest）在上周已从约 610 亿美元降至 490 亿美元，这意味着在最后一波冲击来临前，市场已经开始去杠杆。
触发因素并非加密货币本身。媒体报道将此次抛售定性为风险情绪恶化，主要受科技股抛售和贵金属波动冲击驱动——白银一度大跌 18% 至 72.21 美元左右，拖累了所有相关的风险资产。
Deribit 的研究证实了这种溢出效应，指出衍生品情绪转向极端悲观：资金费率为负、隐含波动率期限结构倒挂，且 25-delta 风险反转偏度（Risk-reversal skew）被压低至 约 -13%。
这是典型的“极端恐惧”状态，在这种状态下，仓位布局会放大双向的价格波动。
政策叙事火上浇油。，市场对当选总统 Donald Trump 选择 Kevin Warsh 担任美联储主席的反应剧烈，交易员将其解读为未来资产负债表收缩和流动性收紧的信号。
与此同时，矿工面临巨大的利润压力。，哈希价格（Hash price）跌至每 PH/s 32 美元以下，网络难度预计将在两天内 下调约 13.37%。但在价格跌破支撑位之前，这一缓解机制还未及生效。
比特币 48 小时内的价格走势，显示了从 73,000 美元的崩盘、跌破 63,000 美元的扫损、60,000 美元附近的局部筑底，以及随后回升至 70,000 美元上方的反弹。
宏观反转与挤压机制
2 月 6 日开盘于前一日收盘价，随后跌至 接近 60,000 美元的日内低点，接着一路狂拉至 71,422 美元的高点。在三次尝试突破该位无果后，价格回落至 70,000 美元下方。
催化剂并非源于加密行业内部，而是跨资产走势的急转弯。华尔街表现强劲：标普 500 指数上涨 1.97%，纳斯达克上涨 2.18%，道琼斯指数上涨 2.47%，费城半导体指数（SOX）大涨 5.7%。
金属价格猛烈回升，黄金上涨 3.9%，白银上涨 8.6%，而美元指数下跌 0.2%，释放出金融环境趋于宽松的信号。
比特币随这一转变呈机械式波动。这种相关性非常明显：当科技股企稳、金属反弹，比特币会通过共同的风险敞口被拉升。
然而，这种反弹的暴力程度也反映了衍生品的仓位情况。近 -13% 的偏度、负资金费率和倒挂的波动率结构创造了一种条件——任何宏观利好都能触发空头回补（Short-covering）和强制调仓。
这次反弹本质上是由流动性事件驱动，并因拥挤的空头头寸平仓而放大。
尽管如此，前瞻性信号依然偏向看跌。Derive 的数据显示，在 2 月 27 日到期的期权中，看跌期权的未平仓合约大量集中在 60,000 美元至 50,000 美元的行权价。
Derive 的 Sean Dawson 告诉路透社，下行保护的需求是“极端的”。这并非事后诸葛亮式的分析，而是交易员即便在反弹后，仍在明确对冲下一次下跌风险。
比特币去杠杆图表，显示了清算激增、持仓量从 620 亿美元重置至 490 亿美元、负资金费率以及偏度触及 -13%。
7 万美元能站稳吗？分析框架
守住 70,000 美元的逻辑基于三个条件。
首先，宏观反弹需要持续，科技股继续企稳，美债收益率和美元不再重新收紧。这次反弹是明确的跨资产联动，如果美股再次转跌，比特币将无法独善其身。
其次，杠杆需要继续降温且 不再出现新的强制抛售。持仓量已经大幅下降，降低了出现“真空式跌落”的风险。
第三，当难度调整生效时，矿工压力需要得到实质性缓解。如果在调整窗口内价格能持稳，预计 13.37% 的难度下调将减少边际抛售压力，让哈希率趋于稳定。
而支撑再次洗盘的观点也有三个理由：
首先，期权定位依然偏向看跌。2 月底最大的看跌期权集中在 60,000-50,000 美元，这是嵌入在市场隐含概率中的前瞻性信号，而非滞后情绪。
其次，衍生品信号依然脆弱。极端的偏度、近期频繁出现的负资金费率和倒挂的波动率结构，更符合恐惧体系下的“反弹（Relief rally）”特征，而非趋势反转。
第三，ETF 流量数据显示持续流出。截至 2 月 5 日，比特币 ETF 的月度净流出已达 6.9 亿美元。虽然 2 月 6 日的数据尚未公布，但现有模式表明机构分配者尚未从“避险（De-risking）”转向“重新入场（Re-engagement）”。
信号看板
指标
最新读数 / 状态（截至发稿时）
牛市确认（需要看到什么变化）
熊市延续（需要警惕什么）
来源
衍生品
永续合约资金费率
负值（0% 以下） —— “极端看跌”状态
资金费率在主要平台转正并企稳（不只是 1-2 小时的脉冲）
资金费率持续为负 / 在价格震荡中反复波动 → “反弹诱多”风险
期权风险
25D 风险反转（偏度）
短期偏度低至约 -13%（看跌需求激增）
偏度向 0 回升（下行保护需求减少）并企稳
偏度维持深度负值（持续的保护性买盘）
杠杆
期货持仓量 (OI)
去杠杆 / OI 下降（强制清算阶段）；近期报告显示 30 天内约 $55B 的等值持仓退出
OI 趋于平稳（无快速重新加杠杆）且价格守住 $70K
OI 在反弹中快速累积 → 下一波清算腿概率增加
资金流
现货 BTC ETF 净流量
净流出：2月4日 -$544.9M，2月5日 -$434.1M
流出减速至持平，随后转为小幅流入
流出加速（连续出现 -$400M 至 -$500M 级别）→ 重复洗盘风险
矿业
哈希价格 + 难度调整
哈希价格 < $32/PH/s（历史低点）；预计难度下调 13.37%
难度下调到来且哈希率企稳（减轻矿工抛压）
哈希价格进一步下跌 / 哈希率大幅掉线 → 矿工抛售/库存流出增加
7 万美元的真实意义
这个价格水平本身并无魔法。其重要性在于它位于 Glassnode 确定的 66,900 美元至 70,600 美元的链上吸收集群 之上。
守住 70,000 美元意味着该集群吸收了足够的供应以暂时稳定价格。然而，站稳不仅需要技术支撑，还需要现货需求回归、衍生品对冲头寸平仓以及机构流量企稳。
从 60,000 美元开始的反弹是真实的，但其构成至关重要。如果宏观条件改变，跨资产的稳定也会逆转。
被迫头寸的平仓创造了机械式的反弹，这并不一定能转化为持续的趋势。期权交易员们依然在定价中体现了未来三周内跌向 50,000-60,000 美元的重大可能性。
比特币夺回了 70,000 美元，但目前已在该位下方整合。这预示着在下一次测试之前会出现一段停顿，而下一次测试的成败取决于三个条件的先后发生：宏观风险偏好维持、ETF 流出减速或反转、衍生品情绪回归正常。
市场给出了一个暴力的回抽，但远期曲线和流量数据表明，交易员们尚未开始押注其持久性。70,000 美元不是终局，它只是决定下一阶段论战胜负的基准线。
Chromia 推出链上 AI 智能体社交网络 clawchain.ai
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），Layer-1 关系型区块链平台 Chromia 推出链上 AI 智能体社交网络 clawchain.ai。该平台目前处于 Beta 阶段，允许 AI 智能体及其用户在链上创建个人资料、发布动态、评论及投票，旨在通过区块链基础设施解决现有社交平台中存在的安全漏洞、身份伪造及数据造假等问题。 clawchain.ai 基于 Chromia 架构构建，利用其结构化链上数据处理能力实现交互。该平台还可结合 OpenClaw 框架，使智能体能够与 MetaMask 以及 ColorPool 等 DEX 进行交互。此外，该项目即将开启测试计划，早期贡献者将有机会获得特定标识、勋章及未来奖励。（来源：ME）
除了写代码，AI正在这10个被忽视的赛道重塑世界
如果说上一波 AI 浪潮是关于“生成内容”，那么下一波浪潮将是关于“解决复杂问题”和“重塑物理世界”。
文章作者：出海去孵化器
文章来源：PANews
创业的游戏规则已经彻底改变。
在 Y Combinator (YC) 最新发布的 2026 春季“创业许愿单” (RFS) 中，我们看到了一个清晰的信号：AI 原生 (AI-native) 不再是一个单纯的营销术语，而是构建下一代巨头的基础逻辑。现在的初创公司能以更快的速度、更低的成本，去挑战那些曾经被认为“不可撼动”的领域。
这一次，YC 不仅关注软件，更将目光投向了工业系统、金融底层架构以及政府治理。如果说上一波 AI 浪潮是关于“生成内容”，那么下一波浪潮将是关于“解决复杂问题”和“重塑物理世界”。
以下是 YC 正在密切关注、并渴望投资的 10 大核心赛道。
1. 为产品经理打造的 "Cursor"（Cursor for Product Managers）
在过去几年里，Cursor 和 Claude Code 等工具彻底改变了代码编写的方式。但这一繁荣掩盖了一个更本质的问题：写代码只是手段，弄清楚“到底该造什么”才是核心。
目前，产品发现的过程依然处于“石器时代”。我们依赖的是碎片化的用户访谈、难以量化的市场反馈和无数的 Jira 工单。这一过程极度依赖人工，且充满断层。
市场急需一个 AI 原生系统，它能像 Cursor 辅助程序员那样辅助产品经理。想象这样一个工具：你上传所有的客户访谈录音和产品使用数据，然后问它：“我们下一步该做什么？”
它不会只给你一个模糊的建议，而是会输出一份完整的功能大纲，并通过具体的客户反馈来论证决策的合理性。更进一步，它甚至能直接生成 UI 原型、调整数据模型，并拆解出具体的开发任务交给 AI Coding Agent 去执行。
随着 AI 逐渐接管具体的代码实现，“定义产品”的能力将变得前所未有的重要。我们需要一个能打通“需求发现”到“产品定义”闭环的超级工具。
2. 下一代 AI 原生对冲基金（AI-Native Hedge Funds）
上世纪 80 年代，当少数基金开始尝试用计算机分析市场时，华尔街对此嗤之以鼻。如今，量化交易已是标配。如果你现在还没意识到我们正处于类似的转折点，你可能会错过下一个复兴科技 (Renaissance Technologies) 或桥水基金 (Bridgewater)。
这一波机会不在于将 AI “外挂”到现有的基金策略上，而在于从零开始构建 AI 原生的投资策略。
虽然现有的量化巨头拥有庞大的资源，但在合规与创新的博弈中，他们的动作太慢了。未来的对冲基金将由成群的 AI 智能体 (Agents) 驱动——它们能像人类交易员一样，24 小时不间断地梳理 10-K 财报、监听财报电话会议、分析 SEC 文件，并综合各方分析师的观点进行交易。
在这个领域，真正的 Alpha 收益将属于那些敢于让 AI 深度接管投资决策的新玩家。
3. 服务型公司的软件化转型（AI-Native Agencies）
一直以来，无论是设计公司、广告公司还是律所，所有的代理商 (Agency) 模式都面临一个死结：难以规模化。因为它们卖的是“人头时间”，利润率低，且增长必须依赖招聘。
AI 正在打破这个死结。
新一代的代理商将不再向客户兜售软件工具，而是自己利用 AI 工具，以 100 倍的效率产出结果，然后直接售卖最终成品。这意味着：
设计公司可以在签约前就用 AI 生成整套定制化方案，降维打击传统竞争对手。
广告公司无需昂贵的实地拍摄，就能用 AI 生成电影级视频广告。
律师事务所可以在几分钟内而非几周内完成复杂的法律文书起草。
未来的服务型公司在商业模式上将更像软件公司：拥有软件公司的高毛利，以及无限的可扩展性。
4. 稳定币衍生的金融服务（Stablecoin Financial Services）
稳定币 (Stablecoins) 正在迅速成为全球金融的关键基础设施，但其之上的服务层仍是一片荒原。随着 GENIUS 和 CLARITY 等法案的推进，稳定币正处于 DeFi (去中心化金融) 和 TradFi (传统金融) 的交汇点。
这是一个巨大的监管套利和创新窗口。
目前，用户往往要在“合规但收益低的传统金融产品”和“高收益但高风险的加密货币”之间做单选题。市场需要一种中间形态：基于稳定币构建的、既合规又具备 DeFi 优势的新型金融服务。
无论是提供更高收益的储蓄账户、代币化的现实世界资产 (RWA)，还是更高效的跨境支付基建，现在是连接这两个平行世界的最佳时机。
5. 重塑旧工业体系：现代金属工厂（Modern Metal Mills）
当人们谈论“美国再工业化”时，往往盯着劳动力成本，却忽略了一个房间里的大象：传统的工业系统设计极其低效。
以美国的铝材或钢管采购为例，8 到 30 周的交货周期是常态。这并非因为工人懒惰，而是因为整个生产管理系统是几十年前设计的。这些老旧工厂为了追求“吨位”和“利用率”，牺牲了速度和灵活性。此外，高能耗也是一大痛点，而工厂往往缺乏现代化的能源管理方案。
重构机会已经成熟。
利用 AI 驱动的生产计划、实时的制造执行系统 (MES) 以及现代化的自动化技术，我们可以从根本上压缩交货周期并提高利润率。这不仅仅是让工厂跑得更快，而是通过软件定义的制造流程，让本土金属生产变得更便宜、更灵活、更赚钱。这是重建工业基础的关键一环。
6. 政府治理的 AI 升级（AI for Government）
第一波 AI 公司已经让企业和个人填写表格的速度快得惊人，但这种效率在遇到政府部门时戛然而止。大量的数字化申请最终汇入的是一个个还得靠人工打印、手动处理的政府后台。
政府部门急需 AI 工具来应对即将到来的数据洪流。虽然像爱沙尼亚这样的国家已经展示了“数字政府”的雏形，但这套逻辑需要被复制到全世界。
向政府销售软件确实是一块难啃的骨头，但回报同样丰厚：一旦你拿下了第一个客户，往往意味着极高的客户粘性和巨大的扩展潜力。这不仅是商业机会，更是提升社会运转效率的公益之举。
7. 物理工作的实时 AI 导师（AI Guidance for Physical Work）
还记得《黑客帝国》里 Neo 插上管子瞬间学会功夫的场景吗？现实版的“技能注入”正在到来，载体不是脑机接口，而是实时 AI 指导。
与其整天讨论 AI 会取代哪些白领工作，不如看看它如何赋能蓝领工作。现场服务、制造业、医疗护理等领域，AI 虽然无法直接“动手”，但它可以“看见”并“思考”。
想象一下，佩戴智能眼镜的工人正在维修设备，AI 通过摄像头看到阀门，直接在他耳边说：“关掉那个红色阀门，用 3/8 英寸的扳手，那个零件磨损了，需要更换。”
多模态模型的成熟、智能硬件的普及（手机、耳机、眼镜）以及熟练劳动力的短缺，三者叠加催生了这一巨大需求。无论是为现有企业提供培训系统，还是建立一个全新的“超级蓝领”劳动力平台，这里都有巨大的想象空间。
8. 突破语言局限的空间大模型（Large Spatial Models）
大语言模型 (LLM) 推动了 AI 的爆发，但它们的智慧被局限在“语言”能描述的范围内。要实现通用人工智能 (AGI)，AI 必须理解物理世界和空间关系。
目前的 AI 在处理几何、3D 结构、物理旋转等空间任务时依然笨拙。这限制了它们与物理世界互动的能力。
我们要寻找的是能构建大型空间推理模型 (Large Spatial Models) 的团队。这类模型不应是将几何视为语言的附属品，而是将其作为第一性原理。谁能让 AI 真正理解并设计物理结构，谁就有机会建立下一个 OpenAI 级别的基石模型。
9. 欺诈猎人的数字化军火库（Infra for Government Fraud Hunters）
政府是世界上最大的买家，每年支出数万亿美元，同时也因欺诈损失惨重。仅美国的医疗保险每年就因不当支付损失数百亿美元。
美国的《虚假申报法》(False Claims Act) 允许私人公民代表政府起诉欺诈公司，并从追回的资金中获得分成。这是打击欺诈最有效的手段之一，但目前的流程极其原始：举报人向律所提供线索，律所花费数年时间人工整理文件。
我们需要专门为此设计的智能系统。它不是简单的仪表盘，而是能自动解析混乱的 PDF、追踪复杂的空壳公司结构、并将零散证据打包成可诉讼文件的 AI 侦探。
如果你能让欺诈追回的速度提升 10 倍，你不仅能建立一个庞大的商业帝国，还能为纳税人挽回数十亿的损失。
10. 让 LLM 训练变得简单（Make LLMs Easy to Train）
尽管 AI 热火朝天，但训练大模型的体验依然糟糕得令人发指。
开发者们每天都在与破碎的 SDK 斗争，花费数小时调试刚刚启动就崩溃的 GPU 实例，或者在开源工具中发现致命 Bug。更不用说处理 TB 级数据时的噩梦了。
正如云计算时代诞生了 Datadog 和 Snowflake，AI 时代也急需更好的“铲子”。我们需要：
完全抽象化训练过程的 API。
能轻松管理超大规模数据集的数据库。
专为机器学习研究设计的开发环境。
随着“后训练”(Post-training) 和模型专业化变得越来越重要，这些基础设施将成为未来软件开发的基石。
文章作者：出海去孵化器
文章来源：PANews
创业的游戏规则已经彻底改变。
在 Y Combinator (YC) 最新发布的 2026 春季“创业许愿单” (RFS) 中，我们看到了一个清晰的信号：AI 原生 (AI-native) 不再是一个单纯的营销术语，而是构建下一代巨头的基础逻辑。现在的初创公司能以更快的速度、更低的成本，去挑战那些曾经被认为“不可撼动”的领域。
这一次，YC 不仅关注软件，更将目光投向了工业系统、金融底层架构以及政府治理。如果说上一波 AI 浪潮是关于“生成内容”，那么下一波浪潮将是关于“解决复杂问题”和“重塑物理世界”。
以下是 YC 正在密切关注、并渴望投资的 10 大核心赛道。
1. 为产品经理打造的 "Cursor"（Cursor for Product Managers）
在过去几年里，Cursor 和 Claude Code 等工具彻底改变了代码编写的方式。但这一繁荣掩盖了一个更本质的问题：写代码只是手段，弄清楚“到底该造什么”才是核心。
目前，产品发现的过程依然处于“石器时代”。我们依赖的是碎片化的用户访谈、难以量化的市场反馈和无数的 Jira 工单。这一过程极度依赖人工，且充满断层。
市场急需一个 AI 原生系统，它能像 Cursor 辅助程序员那样辅助产品经理。想象这样一个工具：你上传所有的客户访谈录音和产品使用数据，然后问它：“我们下一步该做什么？”
它不会只给你一个模糊的建议，而是会输出一份完整的功能大纲，并通过具体的客户反馈来论证决策的合理性。更进一步，它甚至能直接生成 UI 原型、调整数据模型，并拆解出具体的开发任务交给 AI Coding Agent 去执行。
随着 AI 逐渐接管具体的代码实现，“定义产品”的能力将变得前所未有的重要。我们需要一个能打通“需求发现”到“产品定义”闭环的超级工具。
2. 下一代 AI 原生对冲基金（AI-Native Hedge Funds）
上世纪 80 年代，当少数基金开始尝试用计算机分析市场时，华尔街对此嗤之以鼻。如今，量化交易已是标配。如果你现在还没意识到我们正处于类似的转折点，你可能会错过下一个复兴科技 (Renaissance Technologies) 或桥水基金 (Bridgewater)。
这一波机会不在于将 AI “外挂”到现有的基金策略上，而在于从零开始构建 AI 原生的投资策略。
虽然现有的量化巨头拥有庞大的资源，但在合规与创新的博弈中，他们的动作太慢了。未来的对冲基金将由成群的 AI 智能体 (Agents) 驱动——它们能像人类交易员一样，24 小时不间断地梳理 10-K 财报、监听财报电话会议、分析 SEC 文件，并综合各方分析师的观点进行交易。
在这个领域，真正的 Alpha 收益将属于那些敢于让 AI 深度接管投资决策的新玩家。
3. 服务型公司的软件化转型（AI-Native Agencies）
一直以来，无论是设计公司、广告公司还是律所，所有的代理商 (Agency) 模式都面临一个死结：难以规模化。因为它们卖的是“人头时间”，利润率低，且增长必须依赖招聘。
AI 正在打破这个死结。
新一代的代理商将不再向客户兜售软件工具，而是自己利用 AI 工具，以 100 倍的效率产出结果，然后直接售卖最终成品。这意味着：
设计公司可以在签约前就用 AI 生成整套定制化方案，降维打击传统竞争对手。
广告公司无需昂贵的实地拍摄，就能用 AI 生成电影级视频广告。
律师事务所可以在几分钟内而非几周内完成复杂的法律文书起草。
未来的服务型公司在商业模式上将更像软件公司：拥有软件公司的高毛利，以及无限的可扩展性。
4. 稳定币衍生的金融服务（Stablecoin Financial Services）
稳定币 (Stablecoins) 正在迅速成为全球金融的关键基础设施，但其之上的服务层仍是一片荒原。随着 GENIUS 和 CLARITY 等法案的推进，稳定币正处于 DeFi (去中心化金融) 和 TradFi (传统金融) 的交汇点。
这是一个巨大的监管套利和创新窗口。
目前，用户往往要在“合规但收益低的传统金融产品”和“高收益但高风险的加密货币”之间做单选题。市场需要一种中间形态：基于稳定币构建的、既合规又具备 DeFi 优势的新型金融服务。
无论是提供更高收益的储蓄账户、代币化的现实世界资产 (RWA)，还是更高效的跨境支付基建，现在是连接这两个平行世界的最佳时机。
5. 重塑旧工业体系：现代金属工厂（Modern Metal Mills）
当人们谈论“美国再工业化”时，往往盯着劳动力成本，却忽略了一个房间里的大象：传统的工业系统设计极其低效。
以美国的铝材或钢管采购为例，8 到 30 周的交货周期是常态。这并非因为工人懒惰，而是因为整个生产管理系统是几十年前设计的。这些老旧工厂为了追求“吨位”和“利用率”，牺牲了速度和灵活性。此外，高能耗也是一大痛点，而工厂往往缺乏现代化的能源管理方案。
重构机会已经成熟。
利用 AI 驱动的生产计划、实时的制造执行系统 (MES) 以及现代化的自动化技术，我们可以从根本上压缩交货周期并提高利润率。这不仅仅是让工厂跑得更快，而是通过软件定义的制造流程，让本土金属生产变得更便宜、更灵活、更赚钱。这是重建工业基础的关键一环。
6. 政府治理的 AI 升级（AI for Government）
第一波 AI 公司已经让企业和个人填写表格的速度快得惊人，但这种效率在遇到政府部门时戛然而止。大量的数字化申请最终汇入的是一个个还得靠人工打印、手动处理的政府后台。
政府部门急需 AI 工具来应对即将到来的数据洪流。虽然像爱沙尼亚这样的国家已经展示了“数字政府”的雏形，但这套逻辑需要被复制到全世界。
向政府销售软件确实是一块难啃的骨头，但回报同样丰厚：一旦你拿下了第一个客户，往往意味着极高的客户粘性和巨大的扩展潜力。这不仅是商业机会，更是提升社会运转效率的公益之举。
7. 物理工作的实时 AI 导师（AI Guidance for Physical Work）
还记得《黑客帝国》里 Neo 插上管子瞬间学会功夫的场景吗？现实版的“技能注入”正在到来，载体不是脑机接口，而是实时 AI 指导。
与其整天讨论 AI 会取代哪些白领工作，不如看看它如何赋能蓝领工作。现场服务、制造业、医疗护理等领域，AI 虽然无法直接“动手”，但它可以“看见”并“思考”。
想象一下，佩戴智能眼镜的工人正在维修设备，AI 通过摄像头看到阀门，直接在他耳边说：“关掉那个红色阀门，用 3/8 英寸的扳手，那个零件磨损了，需要更换。”
多模态模型的成熟、智能硬件的普及（手机、耳机、眼镜）以及熟练劳动力的短缺，三者叠加催生了这一巨大需求。无论是为现有企业提供培训系统，还是建立一个全新的“超级蓝领”劳动力平台，这里都有巨大的想象空间。
8. 突破语言局限的空间大模型（Large Spatial Models）
大语言模型 (LLM) 推动了 AI 的爆发，但它们的智慧被局限在“语言”能描述的范围内。要实现通用人工智能 (AGI)，AI 必须理解物理世界和空间关系。
目前的 AI 在处理几何、3D 结构、物理旋转等空间任务时依然笨拙。这限制了它们与物理世界互动的能力。
我们要寻找的是能构建大型空间推理模型 (Large Spatial Models) 的团队。这类模型不应是将几何视为语言的附属品，而是将其作为第一性原理。谁能让 AI 真正理解并设计物理结构，谁就有机会建立下一个 OpenAI 级别的基石模型。
9. 欺诈猎人的数字化军火库（Infra for Government Fraud Hunters）
政府是世界上最大的买家，每年支出数万亿美元，同时也因欺诈损失惨重。仅美国的医疗保险每年就因不当支付损失数百亿美元。
美国的《虚假申报法》(False Claims Act) 允许私人公民代表政府起诉欺诈公司，并从追回的资金中获得分成。这是打击欺诈最有效的手段之一，但目前的流程极其原始：举报人向律所提供线索，律所花费数年时间人工整理文件。
我们需要专门为此设计的智能系统。它不是简单的仪表盘，而是能自动解析混乱的 PDF、追踪复杂的空壳公司结构、并将零散证据打包成可诉讼文件的 AI 侦探。
如果你能让欺诈追回的速度提升 10 倍，你不仅能建立一个庞大的商业帝国，还能为纳税人挽回数十亿的损失。
10. 让 LLM 训练变得简单（Make LLMs Easy to Train）
尽管 AI 热火朝天，但训练大模型的体验依然糟糕得令人发指。
开发者们每天都在与破碎的 SDK 斗争，花费数小时调试刚刚启动就崩溃的 GPU 实例，或者在开源工具中发现致命 Bug。更不用说处理 TB 级数据时的噩梦了。
正如云计算时代诞生了 Datadog 和 Snowflake，AI 时代也急需更好的“铲子”。我们需要：
完全抽象化训练过程的 API。
能轻松管理超大规模数据集的数据库。
专为机器学习研究设计的开发环境。
随着“后训练”(Post-training) 和模型专业化变得越来越重要，这些基础设施将成为未来软件开发的基石。
中国 RWA 监管框架正式公布，各方分析与前景预测
监管层正式承认 RWA 作为一种业务形态的存在，并开始为其划定运行边界。
文章作者、来源：吴说区块链
中国境内资产赴境外发行 RWA（现实世界资产代币化）将不再处于灰色地带。2026 年 2 月 6 日，中国人民银行联合国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局八部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（下称《通知》），同时，中国证监会发布 2026 年第 1 号公告《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》（下称《指引》）。
财新指出，相比 2025 年 8 月末监管部门对相关境内企业不得赴海外开展 RWA 的窗口指导，此次监管部门首次正面定义 RWA，并给出明确监管框架。
刘扬（中本律）注意到，《通知》明确写明“本通知自发布之日起施行”，并同步废止银发〔2021〕237 号“924 通知”，其认为这是虚拟资产监管历史上首次以“废旧立新”的方式重构制度体系。
菠菜菠菜谈 RWA 指出，这并非简单“再 ban crypto”，而是一次系统性规则重构，监管层正式承认 RWA 作为一种业务形态的存在，并开始为其划定运行边界。
RWA 首次被正式定义，境内业务设立“合规例外”
《通知》首次对现实世界资产代币化作出正式界定：RWA 是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。
同时明确，在境内开展 RWA 及相关中介、信息技术服务原则上属于非法金融活动，但“经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外”。
十四君指出，42 号文与《指引》结合来看，监管开始将 RWA 从传统虚拟货币框架中区分出来，并首次给出“经主管部门同意 + 依托特定金融基础设施”的合规路径，意味着 RWA 被正式承认为一种可被监管的业务形态，而不再自动适用虚拟货币的一刀切逻辑。
Will 阿望（Web3 小律）则指出，42 号文首次将虚拟货币、稳定币与 RWA 明确区分，并形成“一刀切 + 动态评估 + 许可展业”的分层监管框架，中国虚拟资产监管体系已初步成型。
境内主体赴境外 RWA 的四类监管结构
财新依据《通知》第十四条梳理，境内主体赴境外开展 RWA 被拆分为四种情形：
1）外债形式的现实世界资产代币化
2）以境内权益（尤指资产所有权）为基础的股权性质 RWA
3）以境内权益（尤指资产收益权）为基础的类资产证券化 RWA
4）以境内权益为基础的其他形式 RWA
前三类分别对应传统跨境融资中的企业外债、股票发行与资产证券化，其余情形归入第四类。
Will 阿望将这一设计概括为“相同业务、相同风险、相同规则”的映射式监管，即 RWA 并非另起体系，而是按业务属性直接纳入既有跨境金融监管框架。
发改委、证监会与外汇局分工明确，稳定币或涉外汇定性风险
根据《通知》，外债类 RWA 由发改委监管；股权类与资产证券化类 RWA 由证监会监管；境外募集资金汇回境内部分由外汇局监管；其他形式 RWA 则由证监会会同相关部门按职责分工监管。
《通知》同时指出，“挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能”。
刘扬（中本律）提醒，该表述在司法实践中可能被进一步延伸，用以认定法币与稳定币兑换属于“变相买卖外汇”，从而推高 OTC 与跨境换汇风险，其认为关键在于后续执行是否出现“走样、跑偏、加码”。
Will 阿望指出，《通知》中多处使用“未经相关部门依法依规同意”的表述，本质体现的是“动态评估”监管原则，为后续合规展业保留观察空间。
资产证券化类率先落地，证监会明确备案路径
证监会同步发布的《指引》针对第三类情形，即境内资产境外发行资产支持证券代币。
其定义为：以境内资产或相关资产权利所产生的现金流为偿付支持，利用加密技术及分布式账本或类似技术，在境外发行代币化权益凭证。
财新梳理的核心流程为：境内主体向证监会备案，提交备案报告及境外全套发行资料；证监会履行备案程序并公示；境外发行完成或发生重大事项时需报告。
《指引》同时设定负面清单，包括国家安全、刑事记录、权属纠纷等情形。
十四君指出，《指引》将“备案 + 境外发行资料 + 代币方案说明”明确为标准流程，使 RWA 从原则层面进入可操作层面。
资深加密律师金鉴智表示，在证监会明确备案与材料报送要求后，参与门槛和合规成本显著提高，更可能由大型金融或产业主体推动，而非普通 Web3 创业团队。
境外 RWA 服务纳入金融机构统一风控体系
《通知》第十五条明确，境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供 RWA 服务需落实 KYC、适当性管理与反洗钱，并纳入境内统一风控体系。
刘扬指出，文件为境内主体赴境外开展 RWA 留出的合规空间，主要面向金融机构体系，“这个口子是留给金融机构的”。
二级市场仍未明确：香港被视为潜在选项
财新指出，两份文件未明确 RWA 可在哪些境外交易所进入二级市场。
一位香港加密货币行业资深人士表示，既然需经证监会与发改委流程，发行行为必然发生在合规持牌交易所；相比 Coinbase、Gemini 等美国平台，香港持牌交易所更符合中国战略考量。目前香港已批 11 家交易所，仅 HashKey 与 OSL 实际运营。
律师提示：RWA 更接近证券代币化，内地募资与推广风险上升
刘红林律师指出，监管语境本质更接近“证券代币化”，文件将 RWA 放在前列，本质是从金融风险防范角度锁定内地资产、资金与受众经由 NFT、数字藏品或 RWA 名义募资的路径。他明确建议谨慎在内地开展 RWA 咨询、发行、推广或销售，并提示 OTC、跨境资金与 KOL 引流的法律风险显著上升。
链上落地仍存现实约束：Token 标准碎片化与钱包兼容问题
十四君进一步指出，即便监管路径逐步明确，RWA 在链上的实际落地仍面临显著技术与生态约束。目前全球 RWA 市场仍处于 Token 标准碎片化阶段。
他以 Aave aToken 与 Lido stETH 为例指出，真正被市场接受的并非“先定义完美标准”，而是将收益机制直接嵌入链上交互流程，使资产在转账、质押等操作中自动完成计息或份额调整。
相比之下，部分债券型 Token 标准（如 ERC-3525、ERC-3475）因设计复杂、钱包与应用适配成本高，实际采用率有限。
在股票型 RWA 场景中，当前主流采用“链上份额 + Multiplier 缩放”的 Rebase 机制，但由于钱包兼容程度不同，用户端资产展示仍可能出现偏差。
十四君认为，这反映出 RWA 的核心挑战并不只是监管许可，而是能否在现有链上基础设施中实现稳定收益表达、资产可组合性与用户体验闭环。
结语
综合多方解读，本轮 42 号文与配套《指引》并非对加密行业的松绑，而是一轮清晰的结构性重划：虚拟货币继续被排除在金融体系之外，稳定币进入动态评估，而 RWA 被正式纳入传统证券与跨境融资监管框架。
这不是中国拥抱 crypto，而是以自身金融制度逻辑接纳“代币化”。
文章作者、来源：吴说区块链
中国境内资产赴境外发行 RWA（现实世界资产代币化）将不再处于灰色地带。2026 年 2 月 6 日，中国人民银行联合国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局八部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（下称《通知》），同时，中国证监会发布 2026 年第 1 号公告《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》（下称《指引》）。
财新指出，相比 2025 年 8 月末监管部门对相关境内企业不得赴海外开展 RWA 的窗口指导，此次监管部门首次正面定义 RWA，并给出明确监管框架。
刘扬（中本律）注意到，《通知》明确写明“本通知自发布之日起施行”，并同步废止银发〔2021〕237 号“924 通知”，其认为这是虚拟资产监管历史上首次以“废旧立新”的方式重构制度体系。
菠菜菠菜谈 RWA 指出，这并非简单“再 ban crypto”，而是一次系统性规则重构，监管层正式承认 RWA 作为一种业务形态的存在，并开始为其划定运行边界。
RWA 首次被正式定义，境内业务设立“合规例外”
《通知》首次对现实世界资产代币化作出正式界定：RWA 是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。
同时明确，在境内开展 RWA 及相关中介、信息技术服务原则上属于非法金融活动，但“经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外”。
十四君指出，42 号文与《指引》结合来看，监管开始将 RWA 从传统虚拟货币框架中区分出来，并首次给出“经主管部门同意 + 依托特定金融基础设施”的合规路径，意味着 RWA 被正式承认为一种可被监管的业务形态，而不再自动适用虚拟货币的一刀切逻辑。
Will 阿望（Web3 小律）则指出，42 号文首次将虚拟货币、稳定币与 RWA 明确区分，并形成“一刀切 + 动态评估 + 许可展业”的分层监管框架，中国虚拟资产监管体系已初步成型。
境内主体赴境外 RWA 的四类监管结构
财新依据《通知》第十四条梳理，境内主体赴境外开展 RWA 被拆分为四种情形：
1）外债形式的现实世界资产代币化
2）以境内权益（尤指资产所有权）为基础的股权性质 RWA
3）以境内权益（尤指资产收益权）为基础的类资产证券化 RWA
4）以境内权益为基础的其他形式 RWA
前三类分别对应传统跨境融资中的企业外债、股票发行与资产证券化，其余情形归入第四类。
Will 阿望将这一设计概括为“相同业务、相同风险、相同规则”的映射式监管，即 RWA 并非另起体系，而是按业务属性直接纳入既有跨境金融监管框架。
发改委、证监会与外汇局分工明确，稳定币或涉外汇定性风险
根据《通知》，外债类 RWA 由发改委监管；股权类与资产证券化类 RWA 由证监会监管；境外募集资金汇回境内部分由外汇局监管；其他形式 RWA 则由证监会会同相关部门按职责分工监管。
《通知》同时指出，“挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能”。
刘扬（中本律）提醒，该表述在司法实践中可能被进一步延伸，用以认定法币与稳定币兑换属于“变相买卖外汇”，从而推高 OTC 与跨境换汇风险，其认为关键在于后续执行是否出现“走样、跑偏、加码”。
Will 阿望指出，《通知》中多处使用“未经相关部门依法依规同意”的表述，本质体现的是“动态评估”监管原则，为后续合规展业保留观察空间。
资产证券化类率先落地，证监会明确备案路径
证监会同步发布的《指引》针对第三类情形，即境内资产境外发行资产支持证券代币。
其定义为：以境内资产或相关资产权利所产生的现金流为偿付支持，利用加密技术及分布式账本或类似技术，在境外发行代币化权益凭证。
财新梳理的核心流程为：境内主体向证监会备案，提交备案报告及境外全套发行资料；证监会履行备案程序并公示；境外发行完成或发生重大事项时需报告。
《指引》同时设定负面清单，包括国家安全、刑事记录、权属纠纷等情形。
十四君指出，《指引》将“备案 + 境外发行资料 + 代币方案说明”明确为标准流程，使 RWA 从原则层面进入可操作层面。
资深加密律师金鉴智表示，在证监会明确备案与材料报送要求后，参与门槛和合规成本显著提高，更可能由大型金融或产业主体推动，而非普通 Web3 创业团队。
境外 RWA 服务纳入金融机构统一风控体系
《通知》第十五条明确，境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供 RWA 服务需落实 KYC、适当性管理与反洗钱，并纳入境内统一风控体系。
刘扬指出，文件为境内主体赴境外开展 RWA 留出的合规空间，主要面向金融机构体系，“这个口子是留给金融机构的”。
二级市场仍未明确：香港被视为潜在选项
财新指出，两份文件未明确 RWA 可在哪些境外交易所进入二级市场。
一位香港加密货币行业资深人士表示，既然需经证监会与发改委流程，发行行为必然发生在合规持牌交易所；相比 Coinbase、Gemini 等美国平台，香港持牌交易所更符合中国战略考量。目前香港已批 11 家交易所，仅 HashKey 与 OSL 实际运营。
律师提示：RWA 更接近证券代币化，内地募资与推广风险上升
刘红林律师指出，监管语境本质更接近“证券代币化”，文件将 RWA 放在前列，本质是从金融风险防范角度锁定内地资产、资金与受众经由 NFT、数字藏品或 RWA 名义募资的路径。他明确建议谨慎在内地开展 RWA 咨询、发行、推广或销售，并提示 OTC、跨境资金与 KOL 引流的法律风险显著上升。
链上落地仍存现实约束：Token 标准碎片化与钱包兼容问题
十四君进一步指出，即便监管路径逐步明确，RWA 在链上的实际落地仍面临显著技术与生态约束。目前全球 RWA 市场仍处于 Token 标准碎片化阶段。
他以 Aave aToken 与 Lido stETH 为例指出，真正被市场接受的并非“先定义完美标准”，而是将收益机制直接嵌入链上交互流程，使资产在转账、质押等操作中自动完成计息或份额调整。
相比之下，部分债券型 Token 标准（如 ERC-3525、ERC-3475）因设计复杂、钱包与应用适配成本高，实际采用率有限。
在股票型 RWA 场景中，当前主流采用“链上份额 + Multiplier 缩放”的 Rebase 机制，但由于钱包兼容程度不同，用户端资产展示仍可能出现偏差。
十四君认为，这反映出 RWA 的核心挑战并不只是监管许可，而是能否在现有链上基础设施中实现稳定收益表达、资产可组合性与用户体验闭环。
结语
综合多方解读，本轮 42 号文与配套《指引》并非对加密行业的松绑，而是一轮清晰的结构性重划：虚拟货币继续被排除在金融体系之外，稳定币进入动态评估，而 RWA 被正式纳入传统证券与跨境融资监管框架。
这不是中国拥抱 crypto，而是以自身金融制度逻辑接纳“代币化”。
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），由于市场状况急剧变化，专注于阿布扎比市场的Solana 基础设施公司 Solmate Infrastructure（纳斯达克股票代码：SLMT）决定不按照此前公布的条款清单与 RockawayX 进行合并。两家公司将继续保持目前的战略合作伙伴关系，以充分利用 RockawayX 在基础设施和收益优化方面的专业知识。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），据官方消息，AINFT 平台已正式上线 Claude Opus 4.6 模型。该版本全面支持 Web 端与 API 调用，在处理复杂逻辑和长任务对话中展现出更出色的性能与更流畅的交互体验，是 AI 在专业场景应用能力的一次显著提升。用户现可通过 AINFT 平台便捷接入这一升级模型，即刻体验人工智能技术带来的全新智能效能。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），据官方消息，AINFT 正式推出重磅积分赠送活动。新用户登陆平台并连接 TronLink 钱包，即可免费获赠 100 万积分。该福利无任何注册门槛，无需预充值，所赠积分可直接用于体验平台内多项热门付费大模型 AI 服务，为用户提供了低成本、高效率的 AI 体验入口。现已全面开启，诚邀用户抢先注册，开启智能新体验。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），荷兰国际集团策略师克里斯·特纳在报告中指出，由于英国政治不确定性持续，英镑和英国国债预计将面临压力。上周末，英国首相斯塔默的亲密盟友兼幕僚长摩根·麦克尤恩因英前驻美国大使彼得·曼德尔森涉爱泼斯坦案引咎辞职。市场担忧英国领导层可能发生变动，这可能导向宽松的财政政策和更高的公共借贷，导致投资者对英国资产要求风险溢价。（来源：ME）
Backpack 创始人：为防止内部人员抛售，团队分配代币锁仓至上市后一年
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），Backpack 创始人 Armani Ferrante 公布了项目代币经济学设计时的指导原则。其核心目标是防止内部人员向散户抛售，在项目于美国上市之前，创始人、高管、员工或风险投资者不得通过代币获利。此外，流通中的代币将专门分配给用户，在进入新地区（如欧盟、日本、美国）或推出新产品（如预测、股票、银行卡等）等关键里程碑时用于业务增长激励。 Armani Ferrante 强调，任何创始人、高管、团队成员或风险投资者均未获得直接的代币分配。整个团队分配份额将保留在公司金库中，并锁仓至上市后至少一年。团队成员持有公司股权，而公司持有大部分代币供应，团队仅能在公司上市或发生股权退出事件后才可获益。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），隐私稳定币项目 Zoth 宣布完成新一轮战略融资，具体金额暂未披露，Taisu Ventures 领投，NFT 项目“胖企鹅” Pudgy Penguins 首席执行官兼所有者 Luca Netz 和 JLabs Digital 参投，新资金将支持其构建基于“隐私优先”框架的稳定币基础设施。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），加密交易所 Backpack 公布代币经济学分配方案。总供应量为 10 亿枚，TGE 当日释放 2.5 亿枚。其中 24% (2.4 亿枚 ) 分配给积分持有者，1% (1000 万枚 ) 分配给 Mad Lads NFT 持有者；IPO 前阶段占 37.5%（6.25 亿枚）将随增长里程碑触发解锁；IPO 后 37.5%（3.75 亿枚）进入公司金库，IPO 后满 1 年前完全锁定。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8）， 根据 CertiK 的分析，2025 年 “扳手攻击 ”事件激增，已确认 72 起，较上年增长 75%。经济损失超过 4090 万美元，增长 44%，但专家认为，由于未报案事件和保密和解的存在，这一数字可能远低于实际影响。 欧洲成为重灾区，占全球事件的 40% 以上，其中法国案例数量最多。暴力程度也在加剧，人身攻击事件飙升 250%。典型案例包括法国、奥地利和阿联酋发生的针对加密货币持有者（如企业家及其家人）的高调绑架案。（来源：ME）
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），潘森宏观经济学分析师安琪塔·阿玛尤里在报告中指出，欧元区投资者认为经济复苏终于开始启动。2月份Sentix投资者信心指数从1月的-1.8大幅升至4.2，远高于市场预期，并创下2025年7月以来的最高水平。这一增长是由现况指数和预期指数的同步上升推动的。阿玛尤里表示，投资者对德国经济的“极度信心”也提振了整体情绪。“我们继续预期本季度德国GDP增长将进一步加快，因为旨在增加国防和基础设施支出的扩张性财政政策开始显现效果，”她说道。（来源：ME）
GPU云服务提供商Axe Compute宣布任命Christopher Miglino为首席执行官
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8）， GPU 云服务提供商 Axe Compute 宣布任命 Christopher Miglino 为首席执行官。Aethir 团队表示，此次任命反映了去中心化算力与资本市场正在逐步形成更紧密的交集，为传统资本市场及新兴技术领域规模化趋势提供了参考视角。公开信息显示，Christopher Miglino 曾创立纳斯达克上市公司 SRAX，并参与创立 DNA Fund，长期关注数据科技、AI 算力及去中心化基础设施相关领域。Aethir 的去中心化 GPU 基础设施旨在支持包括 Axe Compute 在内的 AI 生态参与者，为企业在算力的获取、部署与扩展方式上提供更多选择。（来源：ME）
AINFT 闯关赛进入倒计时 2 天
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），据官方消息，AINFT 闯关赛将于 2 月 11 日正式拉开帷幕，活动将持续至 3 月 13 日，分为三个赛季进行。参与者仅需连接 TronLink 钱包即可加入，并有机会瓜分总额最高达 13,000 USDT 的激励奖池。该总奖池包含三项核心奖励机制：最高 10,000 USDT 的膨胀奖池、1,500 USDT 的早鸟奖励以及 1,500 USDT 的充值奖池。活动奖池规模随赛季推进增加：S1 赛季奖池为 2,000 USDT，S2 赛季增至 4,000 USDT，S3 赛季进一步扩大至 7,000 USDT。每个赛季奖励独立计算，用户可重复参与。活动即将全面启动，现诚邀全球用户抢先参与，共同开拓去中心化 AI 生态的新篇章。（来源：ME）
Polymarket 首席法务官：已向联邦法院起诉马萨诸塞州
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8），Polymarket 首席法务官 Neal Kumar 发推表示，Polymarket 已在联邦法院对马萨诸塞州提起诉讼。Kumar 指出，美国国会赋予了商品期货交易委员会（CFTC）而非各州对事件合约的专属管辖权，预测市场是全国性的市场，其中的关键问题必须在联邦法院解决。他认为，马萨诸塞州（MA）和内华达州（NV）等州试图通过州法院关闭 Polymarket US 或其他预测市场的做法并不能改变联邦法律，且这些州将错过帮助构建未来市场的机会。Kumar 表示，在联邦法院审理这些重要议题的同时，继续欢迎其他州进行对话，并承诺将为用户利益而战。（来源：ME）
Nillion在L2网络Blacklight上推出ERC-8004智能体验证层
ME News 消息，2 月 9 日（UTC+8）， 去中心化隐私计算网络 Nillion 宣布在其以太坊 L2 网络 Nillion Blacklight 上推出基于 ERC-8004 标准的去中心化智能体验证层。 在初始阶段，Blacklight 专注于智能体 “活跃度验证 ”，通过由 Blacklight 节点组成的委员会独立调用智能体提供的端点并确认 2XX 响应，随后通过去中心化共识将结果记录在链上。其验证流程包含五个步骤：智能体注册、发起验证请求、委员会分配、节点执行检查以及链上结果报告。 Nillion 表示，未来 Blacklight 将向 “可编程验证 ”演进，支持对智能体决策逻辑一致性、多步工作流执行及安全约束等更复杂的行为进行去中心化审计。ERC-8004 是以太坊上关于智能体注册与验证的标准，旨在解决链上智能体存在的真实性与活跃度验证难题。（来源：ME）
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