Stablecoin Mencapai $310B ATH — Likuiditas Membangun, Tapi Pertanyaan Tetap Ada
▪ Total pasokan stablecoin telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa baru dekat $309–310B, naik dari di bawah $5B pada tahun 2018
▪ Pertumbuhan terjadi seiring dengan volatilitas rendah dalam aset kripto utama, menunjukkan kematangan daripada spekulasi
▪ Modal tampaknya fokus pada stabilitas, fleksibilitas, dan opsi, bukan mengejar momentum
USDT Memperkuat Tulang Punggung Likuiditas Kripto
▪ Kapitalisasi pasar USDT mencapai $187B ATH, menyumbang lebih dari 60% dari total pasokan stablecoin
▪ Ethereum menyimpan ~54% dari likuiditas stablecoin, mempertahankan dominasi penyelesaian
▪ Tron mengikuti dengan ~26%, mencerminkan permintaan untuk transfer biaya rendah dan throughput tinggi
▪ Distribusi multi-rantai tetap terkontrol, tidak terfragmentasi
Posisi Likuiditas: Kesabaran Di Atas Risiko
▪ Pasokan stablecoin berkembang selama konsolidasi pasar
▪ Pertumbuhan likuiditas melampaui penyerapan oleh aset berisiko
▪ Modal tetap di pinggiran tetapi dapat dikerahkan, menunjukkan persiapan daripada ketakutan
▪ Belum ada tanda-tanda rotasi agresif ke altcoin
Aset Tertokenisasi Memperkuat Permintaan Dolar On-Chain
▪ Total kapitalisasi pasar aset tertokenisasi mencapai ~$325B ATH
▪ Stablecoin mendominasi RWA, jauh melebihi saham, komoditas, dan dana tertokenisasi
▪ U.S. Treasuries tertokenisasi mendekati $7.5B, mencerminkan permintaan untuk instrumen on-chain yang menghasilkan imbal hasil
▪ Peran kripto dalam sirkulasi likuiditas dolar global terus berkembang
Apa Selanjutnya?
▪ Analis memproyeksikan pasokan stablecoin bisa mendekati $500B pada tahun 2026
▪ Stablecoin mungkin terlibat dalam diskusi makro global dan regulasi
▪ Pembuat kebijakan mungkin mengaitkan tekanan mata uang dengan stablecoin daripada kelemahan moneter domestik
▪ Pengawasan regulasi kemungkinan meningkat seiring dengan percepatan adopsi
Inti Masalah
▪ Likuiditas terparkir, bukan panik
▪ Stablecoin mengonfirmasi pergeseran kripto menuju jalur keuangan yang setara dengan infrastruktur
▪ Eksekusi mengikuti posisi — bukan sebaliknya
#Stablecoins #CryptoLiquidity