Batas waktu pengembalian Mt. Gox telah diperpanjang hingga 31 Oktober 2026, risiko dampak pasokan 34.7 ribu BTC sekali lagi tertunda
Rencana pengembalian Mt. Gox telah disetujui oleh pengadilan untuk diperpanjang lagi, dengan batas waktu akhir yang baru ditetapkan pada 31 Oktober 2026. Keputusan ini menunda tekanan pengembalian sekitar 34.7 ribu bitcoin yang sebelumnya mendesak selama satu tahun penuh, secara efektif menghindari kemungkinan gejolak harga yang dapat disebabkan oleh konsentrasi besar bitcoin yang masuk ke pasar dalam waktu dekat.
Perpanjangan kali ini terutama disebabkan oleh masalah teknis dalam proses penanganan kreditur. Berdasarkan proses pengembalian, bahkan jika trustee mulai melepaskan dana, kreditur harus melalui beberapa tahapan seperti antrean bursa, pelepasan kustodian, dan saluran bank.
Data historis menunjukkan bahwa jendela pemrosesan bursa seperti Kraken dapat berlangsung hingga 90 hari, Bitstamp sekitar 60 hari, dan BitGo sekitar 20 hari, yang berarti distribusi pengembalian di masa depan akan dilakukan dalam beberapa bulan secara bertahap, bukan dengan dampak langsung ke pasar.
Namun, struktur pasar saat ini tidak dapat dibandingkan dengan saat kebangkrutan Mt. Gox pada tahun 2014. ETF bitcoin spot telah menarik total aliran dana sebesar 61.98 miliar dolar sejak diluncurkan, dengan aliran bersih sebesar 4.22 miliar dolar hanya di bulan Oktober. Berdasarkan harga bitcoin saat ini, jumlah bitcoin yang diserap ETF setiap bulan sekitar 36 ribu, yang hampir setara dengan total bitcoin yang masih harus dibayar oleh Mt. Gox.
Kematangan pasar derivatif juga memberikan buffer untuk menyerap potensi tekanan jual. Menurut data laporan CME, volume perdagangan kontrak berjangka dan opsi cryptocurrency mencapai rekor tertinggi dalam sejarah sebesar 900 miliar pada kuartal ketiga. Pembuat pasar melalui strategi lindung nilai dan arbitrase dapat menjadi perantara transaksi besar tanpa mempengaruhi harga spot secara berlebihan.
Perlu dicatat bahwa setelah pengurangan setengah pada April 2024, produksi baru bitcoin per tahun diperkirakan sekitar 168 ribu, yang lebih dari empat kali lipat bitcoin yang tersisa milik Mt. Gox, menunjukkan bahwa pasar sudah memiliki kemampuan untuk terus menyerap pasokan baru. Namun, siklus pajak tahun 2026 dan faktor musiman seperti penyesuaian kuartalan masih dapat memperbesar volatilitas pasar yang disebabkan oleh pengembalian pada waktu tertentu.
Secara keseluruhan, meskipun perpanjangan ini meredakan tekanan jangka pendek, bayang-bayang pengembalian Mt. Gox masih akan berlanjut hingga 2026. Pada saat itu, pasar perlu memperhatikan pelaksanaan pengembalian, aliran dana ETF, dan perubahan kebijakan makro, terutama dampak keputusan suku bunga bank sentral Jepang terhadap dana arbitrase. Karena, perpanjangan kali ini hanya mengubah ritme risiko pasokan, tanpa menghilangkan risiko itu sendiri.
#Mt.Gox