Total nilai terkunci DeFi baru saja kembali ke 100 miliar dolar AS.
Angka ini akan diabaikan oleh banyak orang, tetapi saya rasa ini layak untuk diperhatikan—karena waktunya muncul lebih menarik daripada angka itu sendiri.
Terakhir kali TVL DeFi di atas 100 miliar dolar AS adalah pada awal Februari tahun ini. Apa yang terjadi setelah itu? Ketakutan di pasar, BTC anjlok, makro negatif terus menerus menyerang, dana secara besar-besaran menarik diri dari protokol di blockchain, TVL menyusut. Narasi yang paling populer di pasar saat itu adalah: DeFi sudah mati, tidak ada yang menggunakan blockchain, akhir dari bull market.
Sekarang TVL telah kembali, yang dibawa adalah dana nyata yang terkunci dalam protokol, bukan emosi, bukan grafik, tetapi data blockchain yang jelas dan nyata.
Ini adalah sinyal verifikasi, bukan sinyal prediksi.
Harga dapat dipengaruhi oleh emosi, dapat dimanipulasi oleh dana dalam jangka pendek, dapat naik hingga membuat orang bingung. Tetapi TVL tidak akan berbohong—tidak ada orang yang akan mengunci uang sungguhan dalam kontrak pintar hanya untuk mengikuti arus pasar. Dana kembali ke blockchain, menunjukkan bahwa peserta pasar mulai membangun kembali kepercayaan terhadap protokol DeFi, mulai bersedia mengambil risiko kontrak pintar untuk mendapatkan imbal hasil, mulai percaya bahwa rebound ini bukan hanya sekadar ilusi.
Tentu saja, 100 miliar dolar AS dalam sejarah DeFi tidak dianggap sebagai puncak. Pada puncak bull market tahun 2021, TVL sempat mendekati 200 miliar dolar AS, dan level saat ini bahkan tidak mencapai setengah dari itu. Ini menunjukkan dua hal: pertama, DeFi masih memiliki banyak ruang untuk diperbaiki, kedua, jangan berpikir bahwa kembali ke 100 miliar berarti sudah mencapai puncak, sejarah mengajarkan kita bahwa langit-langit jauh dari sini.
Yang benar-benar layak untuk diikuti adalah kemiringan TVL ke depan. Jika dana terus mengalir dengan stabil, itu menunjukkan bahwa rebound ini didukung oleh permintaan nyata di blockchain. Jika TVL berputar di sekitar 100 miliar atau bahkan mundur, itu menunjukkan bahwa ini lebih merupakan pemulihan valuasi yang dipicu oleh harga, perilaku pengguna yang sebenarnya tidak mengikuti.
Harga memberi tahu Anda di mana pasar berada, TVL memberi tahu Anda di mana uang berada.
Keduanya naik, itu baru benar-benar kembali.
#defi #TVL #加密市场