Pagi yang tenang.
Layar berkedip hijau merah.
Di sebelah kiri: jadwal lelang obligasi pemerintah.
Di sebelah kanan: jadwal unlock token dari sebuah proyek yang baru saja menggalang dana besar-besaran.
Dua dunia terlihat berbeda.
Tetapi menceritakan satu cerita:
Jual janji untuk menarik daya beli dari masa depan ke saat ini.
Saat Anda melihat itu,
harga tidak lagi menjadi misteri.
Harga adalah ukuran cerita yang dipercaya oleh banyak orang.
Mulai dari yang sederhana
Obligasi adalah janji untuk menukar uang di masa depan.
Ketika cukup banyak orang percaya, ia menjadi hampir seperti uang hari ini:
– Bank menerima hipotek.
– Perusahaan menggunakan sebagai aset.
– Negara menghabiskan dengan mulus.
Tidak ada produk baru yang baru lahir.
Tetapi daya beli telah meningkat.
Itu adalah seni:
Penampilan tertata, suku bunga jelas, jatuh tempo spesifik.
Penampilan adalah pintu.
Kepercayaan adalah kunci.
“Mencetak uang” vs. “Mengeluarkan utang”
Keduanya memasukkan daya beli ke saat ini.
Berbeda dalam cerita:
– Satu sisi terdengar kasar dan kurang disiplin.
– Sisi lainnya terdengar bertanggung jawab: “akan membayar nanti dengan pajak dan pertumbuhan”.
Pasar menyukai kalimat yang rapi.
Menyukai perasaan kontrol.
Ketika cerita berjalan lancar,
kita menggantungkan tirai indah di depan dinding kasar kenyataan.
Tetapi tirai bukan dinding.
Ketika data datang, harga akan diperbarui secara otomatis
Ketika pembeli mulai menghitung ulang:
Siapa yang akan membayar? Dengan apa? Kapan?
Harga akan berubah.
Atau suku bunga yang lebih tinggi.
Atau barang-barang yang naik harga.
Harga adalah perangkat lunak yang menyesuaikan diri dengan masyarakat.
Ia menerima data baru, memperbaiki mimpi lama,
Dan memaksa orang untuk membayar kembali dengan kenyataan.
Apakah cerita bertahan lama atau tidak – tergantung pada apakah keuangan dapat bertahan.
Crypto: Janji dalam bentuk token
Bitcoin menempatkan cermin yang dingin:
Jangan percaya janji yang fleksibel.
Percayalah pada jadwal rilis yang tetap.
Tidak ada Kementerian Keuangan.
Tidak ada rapat darurat.
Hanya ada kode sumber.
Dan 21 juta.
Token dari banyak DAO terdengar lebih halus.
Deck yang indah.
Grafik yang menarik.
"Kami akan membagi keuntungan secara stabil."
Tanya: dari mana uang tunai yang sebenarnya berasal?
Jawab: harga aset meningkat.
Sebuah lingkaran tertutup.
Penampilan manajemen ramping, inti adalah pengungkit kepercayaan.
Tokenomics adalah seni keuangan yang terkecil
Banyak DAO beroperasi seperti negara:
– Anggaran: kas
– Sumber pendapatan: biaya, ruang blok, keamanan
– Parlemen: DAO
– Mata uang: token
Tokenomics = desain keuangan.
Harga token = membaca anggaran negara yang terkecil.
Jika Anda menganggap penerbitan itu gratis, Anda sedang merancang inflasi.
3 pertanyaan perlindungan untuk setiap janji
(1) Apa janji spesifiknya?
Bunga, biaya, pembagian keuntungan, atau hanya "utilitas yang akan datang"?
(2) Siapa yang membayar untuk janji itu?
Pengguna? Kas DAO? Atau dompet pembeli selanjutnya?
(3) Ketika menjadi buruk, aliran uang mana yang melawan?
Pendapatan nyata? Atau hanya modal baru?
Kesimpulan
Harga tidak hanya mencerminkan kenyataan.
Ia mengukur kepercayaan kolektif setiap hari.
Ketika Anda membaca kode sumber dari janji di balik setiap unit harga,
pasar menjadi kurang kabur.
Sisanya adalah disiplin:
membayar untuk kenyataan,
tidak membayar untuk penampilan.
Anda tidak perlu memenangkan setiap argumen makro.
Anda hanya perlu berdiri di tempat di mana janji paling sedikit, aliran uang paling jelas,
dan cerita masih cukup oksigen untuk berlari sedikit lebih jauh.
Ketika cukup banyak orang melakukannya,
harga akan mencerminkan kewaspadaan itu.