Truflation menunjukkan inflasi AS mendekati 0,68% sementara pemutusan hubungan kerja, gagal bayar kredit, dan kebangkrutan semuanya meningkat, namun Fed tetap mengatakan bahwa ekonomi kuat.
Jika Anda melihat ekonomi saat ini dan membandingkannya dengan apa yang dikatakan Fed secara publik, ada pemisahan yang sangat jelas yang sedang terbentuk.
Fed terus mengulangi bahwa pasar tenaga kerja masih kuat. Namun data nyata yang muncul dari pemutusan hubungan kerja, perlambatan perekrutan, dan tren upah menceritakan kisah yang berbeda.
Kami sudah melihat retakan yang terbentuk di bawah permukaan. Pasar tenaga kerja tidak runtuh semalam, tetapi jelas melemah lebih cepat daripada yang disarankan oleh pernyataan resmi.
Disonansi yang sama muncul dalam data inflasi.
Fed terus mengatakan inflasi masih lengket dan tidak sepenuhnya terkendali. Namun pelacak inflasi waktu nyata seperti Truflation kini menunjukkan inflasi mendekati 0.68%.
$XRP
Tingkat itu tidak memberi sinyal overheating.
Itu memberi sinyal bahwa tekanan harga mendingin dengan cepat dan ekonomi bergerak lebih dekat menuju disinflasi dan berpotensi deflasi jika tren berlanjut.
Dan deflasi adalah risiko yang jauh lebih besar daripada inflasi. Inflasi memperlambat pengeluaran tetapi deflasi menghentikan pengeluaran. Ketika konsumen mengharapkan harga jatuh, mereka menunda pembelian, bisnis mengurangi produksi, margin menyusut, dan pemutusan hubungan kerja meningkat.
Itulah saat perlambatan ekonomi berubah menjadi resesi yang lebih dalam.
Area lain yang memberikan tanda peringatan adalah stres kredit. Keterlambatan pembayaran kartu kredit meningkat. Default pinjaman mobil meningkat. Stres kredit korporat meningkat.
Ini adalah sinyal akhir siklus yang biasanya muncul ketika rumah tangga dan bisnis sudah berjuang dengan suku bunga yang lebih tinggi.
Kebangkrutan juga meningkat di seluruh sektor.
Ini menunjukkan bahwa biaya modal mulai merusak neraca yang lebih lemah. Usaha kecil dan perusahaan yang terlalu berleverase merasakan tekanan terlebih dahulu tetapi tekanan itu menyebar jika kebijakan tetap ketat terlalu lama.
Jadi pertanyaan yang lebih besar menjadi waktu kebijakan.
Jika inflasi sudah mulai mendingin…
Jika pasar tenaga kerja sudah melemah…
Jika stres kredit sudah meningkat…
Maka mempertahankan suku bunga yang ketat terlalu lama dapat memperburuk perlambatan alih-alih menstabilkannya.
Kebijakan moneter bekerja dengan jeda. Yang berarti pada saat Fed bereaksi terhadap kelemahan yang terkonfirmasi dalam data yang terlambat, kerusakan biasanya sudah terjadi.
Itu adalah risiko yang mulai dipertimbangkan pasar sekarang. Ini bukan lagi hanya tentang pengendalian inflasi.
Ini tentang apakah kebijakan sekarang terlalu ketat relatif terhadap kondisi ekonomi waktu nyata.
Dan jika itu yang terjadi, maka fase berikutnya dari siklus tidak akan didorong oleh ketakutan inflasi… Itu akan didorong oleh ketakutan pertumbuhan dan harapan pembalikan kebijakan.
Itulah mengapa pertanyaan Apakah Fed terlambat? mulai menjadi lebih penting bagi pasar menjelang beberapa bulan ke depan.