Ekosistem TON DeFi: taruhan pada kesederhanaan daripada insentif jangka pendek
Pada tahun 2025, pangsa TON dalam TVL DeFi global mencapai sekitar 0,5%. Pada pandangan pertama, ini adalah angka yang sederhana. Namun, yang lebih penting bukanlah skala, tetapi karakter pertumbuhannya. Berbeda dengan banyak ekosistem blockchain yang menarik likuiditas melalui program imbal hasil yang agresif dengan penarikan modal yang tajam, TON berkembang dengan model yang lebih struktural dan distribusional.
Pertumbuhan melalui distribusi, bukan melalui "pertanian"
Sebagian besar platform DeFi menunjukkan dinamika siklis: peluncuran insentif — aliran likuiditas — penyelesaian program — penarikan modal. TON mengambil jalan yang berbeda. Perluasan terjadi melalui integrasi ke dalam basis pengguna Telegram yang ada dan secara bertahap melibatkan audiens melalui pengurangan hambatan masuk.
Lebih dari 1 miliar pengguna bulanan Telegram tidak otomatis menjadi peserta DeFi. Namun, solusi produk dan infrastruktur telah mengurangi jumlah langkah untuk tindakan on-chain pertama. Ini sangat penting: semakin sedikit gesekan, semakin tinggi kemungkinan penyelesaian transaksi pertama.
Mini Apps dan TON Connect sebagai titik masuk
Di dalam ekosistem Telegram, Mini Apps TON Connect secara efektif telah menjadi standar untuk menghubungkan dompet. Pengguna tidak lagi perlu beralih ke situs pihak ketiga, mengimpor token, atau memahami jembatan.
Pengurangan jumlah tindakan secara langsung mempengaruhi konversi. Percobaan kecil — swap pertama, likuiditas minimal, transaksi pengujian pada perpetual — sering kali menjadi titik awal untuk membentuk aktivitas on-chain yang reguler.
Infrastruktur dan pengurangan hambatan modal
Integrasi LayerZero dan peluncuran stablecoin telah menyederhanakan aliran modal dari Ethereum dan jaringan lainnya. Ini telah mengurangi biaya teknis dan finansial untuk masuk.
Secara paralel, platform DEX yang andal dan pasar derivatif berkembang. Akibatnya, TON DeFi tidak lagi terlihat seperti produk niche dan mulai terbentuk sebagai ekosistem yang utuh dengan beberapa arah penggunaan.
Pertanyaan kunci: ketahanan versus kecepatan
Pertanyaan strategis utama — apakah model yang didasarkan pada kesederhanaan dan retensi pengguna dapat mengungguli siklus insentif tradisional dalam hal efektivitas?
Program insentif memberikan pertumbuhan TVL yang cepat, tetapi sering kali tidak membentuk loyalitas jangka panjang. Pendekatan produk mengandaikan dinamika yang lebih lambat tetapi berpotensi lebih berkelanjutan: retensi lebih tinggi, ketergantungan lebih rendah pada subsidi, dan likuiditas yang lebih "lengket."
Hal yang perlu diperhatikan
Untuk menilai efektivitas model TON, indikator berikut penting:
konversi pengguna Telegram menjadi dompet aktif;
retensi 7 dan 30 hari;
diversifikasi aktivitas on-chain;
ketahanan likuiditas setelah penyelesaian program insentif.
Kesimpulan
TON bertaruh pada ketahanan struktural, bukan pada pertumbuhan jangka pendek melalui insentif. Jika pengurangan hambatan dan integrasi dengan Telegram menghasilkan pembentukan kebiasaan pengguna yang berkelanjutan, ekosistem dapat menunjukkan dinamika perkembangan yang lebih jangka panjang dan berkualitas dibandingkan dengan model pertumbuhan DeFi tradisional.
