Sesuatu berubah dalam suasana pasar pada 13 Februari, dan itu tidaklah halus. BlackRock, perusahaan yang mengelola lebih dari $10 triliun dalam aset global, memindahkan sejumlah besar kripto ke Coinbase. Kita berbicara tentang 3.402 $BTC yang bernilai sekitar $227 juta dan 15.108 $ETH yang bernilai sekitar $29,5 juta. Ketika uang sebanyak itu mendarat di bursa, pasar mulai mengajukan pertanyaan yang tidak nyaman.
Transfer ke bursa tidak menjamin bahwa pesanan jual akan datang. Tapi mari kita jujur, mereka jarang terjadi tanpa alasan, terutama ketika mereka selaras dengan penebusan ETF dan latar belakang makro yang memburuk.
Produk ETF BlackRock Kehilangan Modal
Gerakan on-chain tidak terjadi dalam vakum. BlackRock's iShares Bitcoin Trust telah mencatat penarikan signifikan, dan ETF Ethereum perusahaan tidak luput dari hal ini, mencatat aliran keluar bersih harian pada hari yang sama. Jika kita melihat lebih jauh, gambarnya semakin buruk. ETF Bitcoin spot di semua penerbit mengalami ratusan juta dalam penebusan bersih, sementara produk Ethereum mengikuti jalur penurunan yang sama.
Ini bukan satu dana yang mengalami hari buruk. Ini adalah uang institusional yang bergerak ke pinggir dengan cara yang terkoordinasi. Selera risiko jelas memudar saat BTC dan ETH berjuang untuk mempertahankan level harga psikologis kunci. Aliran memberi tahu cerita sebelum grafik melakukannya.
Disfungsi Washington Membuat Segalanya Menjadi Lebih Buruk
Seolah tekanan penjualan institusional belum cukup, Washington memutuskan untuk menyiram bensin ke api. Penutupan pemerintah parsial lainnya mengancam setelah Kongres sekali lagi gagal memenuhi tenggat pendanaan. Pasar membenci ketidakpastian, dan kripto terutama membencinya.
Kami melihat persis bagaimana ini terjadi beberapa minggu yang lalu. Ketika penutupan terakhir dimulai, Bitcoin duduk nyaman di atas $80.000. Itu tidak bertahan lama. Harga runtuh mendekati $60.000, likuidasi bertumpuk di seluruh posisi yang terlever, dan momentum bullish menguap hampir semalam. Trader yang mengalami itu wajar merasa gugup tentang ronde kedua.
Data CPI Bisa Menambah Bahan Bakar ke Api
Kalender makro tidak memberikan keuntungan bagi kripto saat ini. Data CPI AS yang akan datang memiliki potensi menjadi pemicu volatilitas serius. Beberapa analis memprediksi angka inflasi yang lebih lembut, yang akan menjadi kelegaan. Namun jika pembacaan lebih tinggi dari yang diharapkan, dolar menguat dan aset berisiko mengalami penurunan lagi.
Menariknya, institusi besar tampaknya sedang memposisikan diri menjelang data daripada menunggu untuk bereaksi. Itu adalah buku permainan defensif, dan itu menunjukkan betapa gugupnya uang pintar saat ini.
Bahkan Negara Bangsa Pun Menarik Diri
BlackRock bukan satu-satunya raksasa yang mengurangi paparan. Entitas berdaulat dilaporkan telah memangkas kepemilikan kripto mereka dalam beberapa bulan terakhir, menambah posisi defensif di seluruh pasar. Bahkan bank yang sebelumnya vokal bullish telah mulai menarik kembali optimisme mereka, merevisi target akhir tahun lebih rendah dan mengakui bahwa lebih banyak rasa sakit bisa datang sebelum pemulihan nyata mulai terjadi.
Ketika pemerintah, manajer aset, dan bank investasi semuanya bergerak ke arah yang sama pada waktu yang sama, trader ritel seharusnya memperhatikan.
Rebalancing Rutin atau Awal Sesuatu yang Lebih Besar?
Di sinilah menjadi rumit. Ini bisa jadi benar-benar manajemen portofolio standar dari BlackRock. Dana besar terus-menerus memindahkan aset, dan tidak setiap transfer bursa berakhir menjadi pembuangan pasar. Namun konteksnya penting. Aliran keluar ETF yang mempercepat, risiko makro yang menumpuk, level teknis yang turun, dan penjual berdaulat yang bergabung dalam pesta, itu bukan minggu yang normal.
Beberapa sesi perdagangan berikutnya akan memberi kita banyak informasi. Jika Bitcoin mempertahankan level saat ini dan aliran ETF stabil, ini mungkin hanya kebisingan. Tetapi jika aliran keluar terus meningkat dan harga turun, transfer $257 juta itu mungkin hanya menjadi pembuka.