Pertumbuhan $BTC dihambat oleh pembuat pasar besar, dana institusional, dan penyedia likuiditas. Tindakan mereka tidak membiarkan harga menetap di atas level kunci $70 000.
Pemikir ini dibagikan oleh vlogger kripto Coin22 dalam video barunya. Ia membahas penyebab penarikan kembali yang berulang dari resistensi dan menyebut perusahaan serta struktur yang tertarik dalam memperlambat pergerakan pasar ke atas.
Market maker dan likuiditas sebagai faktor tekanan
Penulis berpendapat bahwa dinamika jangka pendek dibentuk oleh market maker. Ini berkaitan dengan perusahaan yang menyediakan likuiditas di bursa.
Sebagai contoh, ia menyebutkan Jane Street, Wintermute, dan GSR. Menurutnya, algoritma mereka menciptakan tekanan kunci di zona $70 000.
Di antara mekanisme yang digunakan, ia menyoroti:
penempatan order limit besar untuk penjualan;
pembentukan 'dinding' resistensi yang padat;
penarikan permohonan pembelian saat permintaan melemah;
peluncuran cascade likuidasi posisi long.
Blogger mencatat bahwa para pemain seperti itu melihat kluster stop order dan ketidakseimbangan order book. Mereka menganalisis minat terbuka dan struktur posisi. Karena itu, pergerakan harga dapat diperkuat pada waktu yang tepat.
Keuntungan utama, menurutnya, tidak dibentuk oleh arah pasar. Pendapatan dibangun di atas volatilitas dan spread.
Dana, derivatif, dan modal institusional
Blok kedua analisis didedikasikan untuk pemain institusional dan instrumen bursa.
Di antara faktor-faktor kunci, ia menyoroti ETF. Perusahaan pengelola besar mengakumulasi ratusan ribu BTC melalui dana. Arus masuk yang kuat membentuk momentum pertumbuhan. Penurunan arus masuk melemahkan permintaan.
Secara terpisah dibahas mengenai derivatif. Minat terbuka dalam kontrak berjangka dan opsi mencapai puluhan miliar dolar. Ketika posisi terlalu panas, pasar menjadi rentan terhadap likuidasi.
Tingkat opsi juga disebutkan. Volume besar kontrak dengan strike $70 000–75 000 menciptakan magnet harga. Harga sering tertarik ke zona Max Pain sebelum ekspirasi. Max Pain adalah tingkat harga di mana jumlah maksimum opsi kedaluwarsa tanpa keuntungan bagi pembeli. Di zona-zona tersebut, market maker diuntungkan untuk mempertahankan kutipan hingga tanggal ekspirasi.
OTC-trades juga dibahas. Transaksi besar di luar bursa mendistribusikan likuiditas. Di grafik, ini dapat terlihat seperti pembentukan plafon.
Secara terpisah dibahas tentang konsentrasi penawaran. Sebagian besar koin berada di tangan sejumlah kecil pemegang. Penjualan sebagian oleh paus dan penambang menciptakan tekanan tambahan.
Kesimpulan utama
Pasar berada dalam fase akumulasi likuiditas. Zona kunci — di atas $70 000.
Logikanya dibangun di atas beberapa pengamatan:
sebagian besar peserta mengharapkan penurunan ke $50 000;
di atas harga terkumpul volume besar shorts;
likuidasi potensial melebihi $5 miliar;
semakin lama harga tetap di bawah resistensi, semakin kuat momentum masa depan.
Ia menekankan bahwa ini tidak selalu berarti manipulasi langsung. Modal besar bekerja dengan likuiditas dan ketidakseimbangan posisi.
Kesimpulan — stagnasi saat ini dianggap sebagai fase persiapan untuk pergerakan yang kuat. Potensi utama momentum, menurutnya, terkonsentrasi di zona likuidasi shorts di atas $70 000.