Dalam DeFi, menyediakan likuiditas (Liquidity Provision - LP) sering dianggap sebagai masalah optimasi keuntungan berdasarkan biaya transaksi.

=> Namun, tantangan terbesar tidak terletak pada penyetoran modal tetapi pada penarikan modal (Exit). Strategi keluar yang tidak tepat dapat membuat LP menghadapi kerugian tak terduga (Impermanent Loss) yang parah atau kehilangan kesempatan untuk redistribusi modal.

@Kyber Network telah memperkenalkan Smart Exit, sebuah alat berdasarkan model berbasis niat (eksekusi berdasarkan niat), untuk menyelesaikan masalah manajemen posisi secara otomatis dan disiplin. Saya akan menganalisis lebih lanjut tentang model ini agar kalian dapat merujuk untuk strategi LP kalian:

1. Esensi teknis dari model

Smart Exit beroperasi berdasarkan mekanisme menetapkan kondisi terlebih dahulu, kemudian mengeksekusinya:

- Tuyên bố ý định (Intent Declaration): Mình "dặn" trước hệ thống bahwa: "Kapan harga token ini naik 10$ (ambil untung), atau turun ke 5$ (potong kerugian) maka segera tarik uang kembali ke dompet saya"

- Giám sát ngoài chuỗi (Off-chain Monitoring): Setelah diatur, sistem KyberSwap akan memantau 24/7 untuk melihat apakah harga pasar sudah mencapai batas yang saya minta.

- Xác thực và thực thi (On-chain Verification): Ketika harga mencapai 10$ atau 5$, sistem akan secara otomatis menekan tombol tarik uang.

=> Khususnya, Smart Contract saat ini akan mencocokkan kembali apakah perintah tarik ini sesuai 100% dengan apa yang diatur di Langkah 1 atau tidak. Jika benar, barulah ia mengizinkan uang pergi. Ini memastikan keamanan mutlak, tidak ada yang dapat memanipulasi.

2. Nilai inti untuk LPer

- Manajemen risiko dan Disiplin investasi: Dipahami sama seperti "Stop-loss" atau "Take-profit" untuk posisi likuiditas kita. Dalam konteks volatilitas yang tinggi, menarik modal secara otomatis ketika aset mencapai ambang harga tertentu membantu melindungi modal dasar, menghindari keadaan likuiditas yang sepenuhnya miring ke satu sisi.

- Optimasi biaya Gas dan Pengalaman: Smart Exit mendukung eksekusi tanpa Gas. Pengguna tidak perlu menyimpan token native (seperti ETH, MATIC...) untuk membayar biaya pada saat keluar dari posisi. Para operator sistem (Operators) akan bertindak untuk mengeksekusi transaksi, membantu menghilangkan risiko tidak dapat menarik modal karena kurangnya biaya gas pada saat jaringan tersumbat.

- Efisiensi penggunaan modal: LP dapat memindahkan aliran modal ke kolam (pools) dengan hasil lebih tinggi segera setelah target lama tercapai, daripada membiarkan modal diam dalam posisi yang kurang efisien.

3. Hal-hal penting yang perlu diperhatikan

- Risiko sistem: model berbasis niat dan pemantauan off-chain, efektivitas eksekusi tergantung pada stabilitas node pemantau dan oracle harga.

- Selisih harga (Slippage): Pada saat eksekusi perintah keluar otomatis, jika pasar kehilangan likuiditas secara tiba-tiba, harga aktual yang diterima masih dapat terpengaruh oleh selisih harga (meskipun smart contract Kyber biasanya memiliki mekanisme perlindungan slippage yang menyertainya).

- Kompleksitas untuk pemula: Mengatur kondisi keluar memerlukan LP untuk memiliki pemahaman tertentu tentang struktur pasangan mata uang dan memprediksi tren harga untuk menghindari "keluar dari posisi terlalu awal" atau "terlalu terlambat."

4. Kesimpulan pribadi

- Model ini menurut saya lebih praktis dibandingkan Hook V4 dari Uniswap dan lebih lengkap dibandingkan Pancakeswap dan TraderJoe (mungkin Dex ini tidak terlalu fokus pada bagian ini).

- Smart Exit sebenarnya adalah bentuk Take-Profit / Limit Order pasif, dan lebih nyaman saat auto withdraw.

- Saat ini sudah tersedia di BSC dan Base chain, chain lainnya sedang dalam pengembangan (versi Beta).

- Jika ada yang ingin bertanya lebih detail tentang cara penggunaan, saya akan menulis lebih rinci di artikel berikutnya.