Tiga minggu setelah konflik yang semakin meningkat antara aliansi AS-Israel dan Iran, pasar minyak global mengalami guncangan pasokan terparah sejak tahun 1970-an. Harga telah melonjak lebih dari 40% sejak awal Maret, Selat Hormuz—titik penyumbatan energi paling krusial di dunia—secara efektif ditutup, dan infrastruktur energi di seluruh kawasan Teluk sedang diserang secara langsung.
Pasar telah melihat ayunan bolak-balik yang gila. Pada 19 Maret saja, Brent sejenak melambung ke $119 mengikuti serangkaian serangan Iran terhadap fasilitas energi Teluk, sebelum mundur tajam setelah berita tentang potensi perubahan kebijakan AS. Kenaikan harga kumulatif 40% sejak konflik dimulai telah memicu kekhawatiran inflasi global dan mengguncang pasar saham di seluruh dunia.
🔥 Gangguan Pasokan
Ini bukan premi risiko geopolitik yang biasa—pasokan sebenarnya sedang diambil offline secara fisik. Beberapa situs infrastruktur energi besar telah rusak atau hancur dalam seminggu terakhir.
Serangan Terbaru pada Infrastruktur Energi
Pada 18 Maret, ketegangan meningkat ketika Israel melakukan serangan pada ladang gas South Pars Iran, ladang gas alam terbesar di dunia yang dibagi dengan Qatar. Serangan ini menandai titik balik yang signifikan, karena secara langsung menargetkan bagian penting dari infrastruktur energi regional dan memicu pembalasan segera dari Iran.
Setelah ini, pada 19 Maret, Kota Industri Ras Laffan di Qatar—rumah bagi fasilitas ekspor gas alam cair (LNG) terbesar di dunia—terkena serangan. Kerusakan cukup parah, mempengaruhi kapasitas ekspor LNG-nya. Perkiraan awal menunjukkan bahwa perbaikan bisa memakan waktu antara tiga hingga lima tahun, menunjukkan gangguan jangka panjang pada pasar energi global.
Juga pada 19 Maret, kilang Mina al-Ahmadi dan Mina Abdullah di Kuwait menjadi target serangan drone. Serangan ini menyebabkan kebakaran di kedua fasilitas dan menandai hari kedua berturut-turut infrastruktur energi Kuwait diserang, menandakan perluasan konflik.
Pada saat yang sama, terminal pemuatan minyak pantai barat Arab Saudi telah berada di bawah ancaman terus-menerus. Serangan Iran telah secara berkala mengganggu operasi, menghentikan sementara jalur ekspor utama dan menambah ketidakstabilan lebih lanjut pada rantai pasokan energi kawasan.
Gangguan yang paling signifikan, bagaimanapun, adalah penutupan efektif Selat Hormuz. Jalur air sempit antara Iran dan Oman biasanya menangani 20% pasokan minyak mentah dan LNG dunia. Iran menggunakan ranjau, misil, dan drone bersenjata untuk mengganggu pengiriman, dan angkatan bersenjata AS telah memperintahkan serangan yang intens terhadap kapal angkatan laut dan drone Iran di area tersebut.
Konsekuensinya sudah terlihat:
Produsen di Teluk Persia terpaksa mengurangi produksi sekitar 6% karena fasilitas penyimpanan lokal mencapai kapasitas maksimum dengan ekspor terblokir.
Sekitar 290 juta barel minyak mentah Rusia dan Iran kini berada dalam penyimpanan terapung—lebih dari 40% lebih tinggi dibandingkan setahun lalu—karena blokade dan sanksi.
🏛️ Tanggapan AS
1. Tekanan Militer
Militer AS telah 'menghancurkan angkatan udara Iran, pertahanan udaranya, kemampuan misil mereka, dan kemampuan produksi misil mereka,' menurut Duta Besar AS untuk PBB Mike Waltz. Pemerintahan dilaporkan mempertimbangkan untuk menduduki atau memblokade Pulau Kharg Iran—yang menangani sebagian besar ekspor minyak mentah Iran—untuk menekan Teheran agar membuka kembali Selat Hormuz.
2. Langkah-langkah Relaksasi Sisi Pasokan
Setelah meningkatnya gangguan pada infrastruktur energi global, pembuat kebijakan AS telah mulai mempertimbangkan beberapa langkah yang bertujuan untuk menstabilkan pasokan dan harga minyak.
Salah satu pilihan paling mendesak melibatkan potensi pengangkatan sanksi pada minyak Iran yang sudah dalam perjalanan. Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent menunjukkan bahwa sekitar 140 juta barel minyak mentah Iran yang saat ini berada di laut bisa 'dibebaskan dari sanksi'. Jika disetujui, minyak ini bisa dilepaskan ke pasar global dalam hitungan hari, memberikan peningkatan cepat dalam pasokan yang tersedia.
Pada saat yang sama, pemerintahan sedang mengevaluasi rilis lain dari Cadangan Minyak Strategis. Ini akan mencerminkan penarikan darurat sebelumnya yang dirancang untuk meredakan tekanan harga dan mengimbangi guncangan pasokan, terutama selama periode ketidakstabilan geopolitik.
Sementara itu, pejabat AS telah menolak langkah-langkah yang lebih ketat. Sekretaris Energi Chris Wright mengonfirmasi bahwa negara tersebut tidak akan memberlakukan larangan ekspor minyak mentah. Keputusan ini memastikan bahwa minyak AS akan terus mengalir ke pasar internasional, membantu menjaga tingkat pasokan global meskipun terjadi gangguan yang terus berlanjut.
📊 Apa yang Dikatakan Para Ahli
Seiring kekhawatiran tumbuh tentang gangguan jangka panjang pada pasokan energi global, serangkaian proyeksi telah muncul yang menggariskan seberapa tinggi harga minyak bisa naik di bawah berbagai skenario.
Bob McNally dari Rapidan Energy telah memperingatkan bahwa harga bisa melampaui $147 per barel—tinggi sepanjang waktu sebelumnya yang dicapai pada tahun 2008—jika konflik berlanjut sesuai dengan trajektori saat ini. Pandangannya mencerminkan ekspektasi guncangan pasokan yang berkelanjutan tanpa de-eskalasi yang berarti.
Analis di Goldman Sachs telah mengeluarkan proyeksi serupa, menyarankan minyak bisa mendekati $150 per barel jika aliran melalui Selat Hormuz tetap terhambat hingga Maret. Mengingat peran krusial selat dalam transportasi minyak global, bahkan gangguan sebagian dapat memiliki efek yang sangat besar pada harga.
Sinyal tidak resmi dari Arab Saudi menunjukkan skenario yang bahkan lebih ekstrem, dengan harga berpotensi mencapai $180 per barel jika gangguan pasokan berlanjut melewati April. Ini mencerminkan kekhawatiran tentang pemadaman berkepanjangan dan kapasitas produksi cadangan yang terbatas.
Akhirnya, survei ekonom menyoroti risiko makroekonomi yang lebih luas. Ini menunjukkan bahwa jika harga minyak mencapai dan tetap sekitar $138 per barel selama beberapa minggu, kemungkinan memicu resesi AS meningkat secara signifikan, menekankan bagaimana guncangan harga energi yang berkelanjutan dapat merembet melalui ekonomi global.
Argumen Kontra Bearish
Tidak semua sinyal mengarah ke atas. Potensi rilis 140 juta barel minyak Iran dan cadangan strategis dapat memberikan bantuan sementara. Selain itu, inventaris penyimpanan terapung tetap tinggi, dan perlambatan ekonomi global dapat mengurangi permintaan.
🔮 Apa yang Harus Diperhatikan dalam Beberapa Hari Mendatang
Jika Anda berdagang di pasar ini, fokuslah terlebih dahulu pada Selat Hormuz. Ini adalah katalisator yang bergerak paling cepat. Setiap berita yang menyarankan pembukaan kembali, normalisasi parsial, atau de-eskalasi kemungkinan besar akan segera menghantam harga ke bawah. Di sisi lain, gangguan lebih lanjut atau eskalasi militer di area tersebut adalah jenis pemicu yang dapat menyebabkan lonjakan intraday yang tajam.
Selanjutnya, perhatikan waktu dan pelaksanaan potensi rilis minyak Iran oleh AS. Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent telah menunjukkan bahwa sekitar 140 juta barel bisa dibebaskan untuk pasar. Yang penting di sini bukan hanya pengumumannya—tetapi seberapa cepat barel tersebut sebenarnya mencapai pembeli. Rilis yang cepat bisa secara signifikan meredakan harga; penundaan membuatnya sebagian besar tidak relevan dalam jangka pendek.
Anda juga harus tetap waspada terhadap serangan baru pada infrastruktur energi. Pasar sudah bereaksi terhadap serangan di fasilitas LNG, kilang, dan terminal ekspor, dan risiko itu belum hilang. Serangan tambahan—terutama di pusat ekspor utama—akan memperkuat narasi guncangan pasokan dan kemungkinan akan meningkatkan volatilitas.
Perhatikan OPEC+ dengan saksama. Rencana peningkatan produksi sekitar 206.000 barel per hari pada bulan April sekarang diragukan. Jika mereka secara resmi menunda atau membatalkan peningkatan tersebut, ini menghilangkan sumber pasokan yang diharapkan dan bisa mendukung harga yang lebih tinggi. Setiap langkah mengejutkan ke arah sebaliknya akan mengejutkan pasar.
Akhirnya, jangan abaikan bank sentral. Jika inflasi yang didorong oleh minyak mulai meningkat dengan cepat, pembuat kebijakan mungkin merespons dengan langkah-langkah darurat. Itu dapat mengubah sentimen pasar yang lebih luas dengan cepat—mempengaruhi tidak hanya minyak mentah, tetapi juga mata uang, saham, dan suku bunga bersamanya.
📝 Garis Besar
Pasar minyak berada di bawah kendali peristiwa di Teluk. Konflik ini telah menyebabkan gangguan pasokan energi yang paling signifikan dalam beberapa dekade, dengan kerusakan fisik yang nyata pada infrastruktur dan titik kritis yang secara efektif ditutup.
Arah harga jangka pendek kemungkinan akan ditentukan oleh apakah:
Langkah-langkah relaksasi pasokan AS (pengangkatan sanksi, rilis SPR) dapat mengimbangi gangguan yang sedang berlangsung.
Konflik semakin meningkat, berpotensi menarik lebih banyak tindakan militer langsung AS atau memperluas serangan pada infrastruktur energi.
Sebuah terobosan diplomatik muncul—meskipun tidak ada yang tampak segera.
Konsensus di antara analis energi adalah bahwa pasar tetap sangat undervalued untuk gangguan yang berkepanjangan. Meskipun langkah-langkah kebijakan dapat memberikan bantuan sementara, guncangan pasokan yang mendasari nyata, struktural, dan kemungkinan akan bertahan selama minggu atau bulan.
Untuk sekarang, volatilitas adalah satu-satunya kepastian.