Saya menemukan bahwa rencana OBI dari SIGN mengunci 100 juta token, tetapi itu bukan masalahnya. Masalah sebenarnya adalah: jadwal pelepasan penguncian sama sekali tidak transparan.
Buku putih mengatakan bahwa penghargaan OBI diberikan kepada pengguna yang melakukan self-custody jangka panjang, tetapi tidak dijelaskan dengan jelas: berapa lama periode penguncian? Berapa banyak yang dirilis setiap tahun? Apakah ada ketentuan pembukaan awal? Saya bertanya kepada beberapa institusi yang memiliki ratusan ribu SIGN, dan mereka semua mengatakan: "Pihak resmi tidak memberikan jadwal yang jelas, kami hanya bisa memperkirakan 1-2 tahun berdasarkan rumor." Informasi yang tidak transparan ini merupakan gangguan besar terhadap ekspektasi pasar.
Dalam hal likuiditas, tingkat sirkulasi 16,4% tidak tergolong rendah dalam proyek infrastruktur (misalnya, tingkat sirkulasi Chainlink pada awalnya juga di bawah 20%). Masalahnya bukan pada nilai absolut, tetapi pada ketidakpastian ritme pelepasan. Misalkan periode penguncian OBI adalah 1 tahun, dengan 20% dirilis setiap tahun, maka pasar akan mendapatkan tambahan 20 juta setiap tahun, rata-rata 55.000 per hari—dibandingkan dengan volume perdagangan harian 5 juta, sebenarnya sangat mudah dicerna. Namun, jika periode penguncian tiba-tiba diperpanjang menjadi 3 tahun, atau seorang pemegang besar membuka kunci lebih awal, itu akan memicu kepanikan.
Membandingkan dengan proyek di jalur yang sama: LINK dari Chainlink juga memiliki banyak tim/VC yang mengunci token, tetapi mereka mengumumkan rencana pembukaan kunci secara rinci sebelumnya, sehingga pasar memiliki ekspektasi yang memadai. GRT dari The Graph juga memiliki tingkat penguncian yang tinggi, tetapi ritme pelepasan jelas. SIGN sebagai "infrastruktur kepercayaan digital", justru menyembunyikan informasi dasar tentang pelepasan token, yang pada dasarnya merusak kepercayaan.
Saat ini saya hanya fokus pada satu hal: apakah pihak resmi akan mengumumkan jadwal pelepasan OBI secara rinci lebih awal? Jika terus menerus tidak transparan, penetapan harga pasar akan selalu dipenuhi dengan ketidakpastian, yang tidak adil bagi pemegang jangka panjang. Bagaimanapun, sebuah protokol yang mengklaim akan membangun "peta kepercayaan global", tetapi menyembunyikan ekonomi tokennya sendiri, tidak bisa diterima. $SIGN #Sign地缘政治基建 @SignOfficial
