USDf dari Falcon Finance adalah stablecoin sintetis yang overcollateralized dirancang untuk menjaga pegangannya terhadap dolar AS melalui cadangan kripto yang terdiversifikasi dan strategi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tingkat institusi.
Berbeda dengan token fiat tradisional yang didukung, USDf mengandalkan aset kripto—termasuk stablecoin seperti USDT dan USDC bersama token yang lebih volatil seperti BTC dan ETH—sebagai jaminan.
Pencetakan USDf memerlukan overcollateralization: stablecoin diterima dengan rasio 1:1, sementara token yang lebih volatil memerlukan setoran lebih tinggi (misalnya, $150 dalam ETH untuk membuat 100 USDf) untuk menyerap fluktuasi harga pasar.
Untuk mempertahankan peg $1-nya, falcon usd (USDf) juga menggunakan arbitrase dan trading delta-neutral. Ketika token turun di bawah $1, pembeli diberikan insentif; ketika naik di atas, pengguna didorong untuk mencetak dan menjual—mekanisme otomatis yang mengembalikan keseimbangan.
Pada akhir Maret, kapitalisasi pasar USDf mencapai $85 juta. Selama 146 hari terakhir, pasokannya telah berkembang sebesar 1.355,29%. Sekitar 91% dari USDf beredar di blockchain Ethereum, dengan sisa saham yang diterbitkan di Binance Smart Chain.
Dokumentasi menjelaskan bahwa pemegang dapat staking USDf untuk menerima sUSDf, token ERC-4626 yang menghargai. Hasil dihasilkan dari strategi netral pasar seperti arbitrase tingkat pendanaan (44% dari pengembalian) dan arbitrase lintas bursa (34%), menawarkan hingga 11,8% APY.
Mengunci sUSDf selama tiga hingga dua belas bulan dapat meningkatkan pengembalian hingga 15%. Protokol ini memberlakukan rasio jaminan antara 115% dan 116%, dengan cadangan yang diaudit setiap kuartal dan dipantau secara real-time menggunakan Chainlink Proof of Reserve. Pada 18 Agustus 2025, kapitalisasi pasar USDf berada di $1,24 miliar.
Pendorong pertumbuhan termasuk kemitraan seperti Bitgo, integrasi dengan perbendaharaan yang ter-tokenisasi, dan penerapan di platform trading seperti Uniswap dan Curve. Pasokan melebihi $1 miliar hanya tiga bulan setelah debutnya pada April 2025. USDf berada di antara gelombang pesaing baru yang naik ke peringkat sepuluh stablecoin teratas, bersama USDS dari Sky, BUIDL dari Blackrock, USD1 dari World Liberty Financial, dan USDtb dari Ethena.