Rasio ETH/BTC terus menurun. Pada hari Selasa, indikator turun ke 0,02835 — ini adalah level terendah sejak Juli 2025 dan sinyal lain bahwa Ethereum kembali kalah jauh dibandingkan Bitcoin dalam hal dinamika.
Sejak puncak lokal di bulan Agustus sekitar 0,043 ETH/BTC, sudah kehilangan lebih dari 35%. Ini adalah indikator penting untuk sentimen pasar, karena melalui ini sering kali dinilai seberapa siap investor untuk mengambil risiko lebih besar di dalam pasar kripto.
Bitcoin kembali terlihat sebagai 'pelabuhan yang tenang'.
Ketika ETH/BTC naik, pasar biasanya beralih ke fase yang lebih agresif. Modal mulai mengalir dari Bitcoin ke Ethereum dan altcoin besar lainnya. Ini dianggap sebagai tanda kepercayaan investor dan kesiapan untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi.
Sekarang situasinya terbalik. ETH turun lebih cepat dari BTC, dan investor kembali berfokus pada Bitcoin sebagai aset yang lebih stabil.
Pada hari Selasa, Ether kehilangan lebih dari 2%, sementara Bitcoin turun sekitar 1%. Perbedaan ini tampak kecil, tetapi pergerakan seperti itulah yang secara bertahap menekan ETH/BTC.
ETF terus mengubah struktur pasar.
Alasan utama ketidakseimbangan ini telah ada lebih dari setahun. Setelah peluncuran ETF spot Bitcoin di AS, modal institusional mulai terfokus tepat di BTC.
Dana BlackRock, Fidelity, dan pemain besar lainnya telah menarik puluhan miliar dolar. Dalam konteks ini, Bitcoin secara bertahap mulai dipandang sebagai bagian dari pasar hampir seperti aset makro terpisah, bukan hanya cryptocurrency.
Ethereum belum mendapatkan dukungan seperti itu. Bahkan dengan peluncuran ETF untuk Ether, volume aliran tetap jauh lebih lemah dibandingkan dengan dana Bitcoin.
Ini menciptakan ketidakseimbangan struktural. Permintaan institusional baru pada gilirannya mengalir ke BTC, bukan ke ETH.
ETH/BTC tetap dalam tren menurun jangka panjang.
Gambaran teknis juga belum terlihat positif untuk Ethereum. Pasangan ETH/BTC masih diperdagangkan jauh di bawah rata-rata 200 minggu, yang sekarang berada di sekitar 0,048.
Untuk pasar, ini adalah acuan jangka panjang yang penting. Selama indikator tetap di bawah zona ini, banyak analis terus menganggap pergerakan ini sebagai bagian dari tren bearish Ethereum terhadap Bitcoin.
Ini terlihat terutama di tengah level historis. Pada akhir 2021, ETH/BTC naik di atas 0,08. Sejak saat itu, pasar secara bertahap bergeser kembali ke arah BTC.
Ethereum kehilangan status sebagai 'aset berisiko' utama.
Beberapa tahun lalu, Ethereum adalah pemenang utama dari pertumbuhan minat terhadap DeFi, NFT, dan kontrak pintar. Selama fase bullish yang kuat, ETH sering tumbuh lebih cepat daripada Bitcoin.
Sekarang struktur pasar telah berubah. Investor menjadi lebih berhati-hati terhadap segmen berisiko, dan sebagian besar uang institusional mengalir ke aset yang paling likuid dan jelas - Bitcoin.
Tekanan tambahan diciptakan oleh meningkatnya persaingan di antara blockchain. Solana, TON, BNB Chain, dan jaringan lainnya secara bertahap mengambil sebagian aktivitas yang sebelumnya hampir sepenuhnya terfokus di sekitar Ethereum.
Pemulihan bulan April tidak mengubah tren umum.
Pada musim semi 2025, ETH/BTC sudah mencoba untuk pulih. Setelah jatuh ke 0,0177 di tengah kepanikan pasar terkait kebijakan tarif Donald Trump, indikator tersebut meningkat sekitar 135%.
Saat itu, sebagian pasar mulai berbicara tentang kemungkinan pembalikan dan kembalinya musim altcoin. Namun, momentum dengan cepat melemah.
Sejak saat itu ETH/BTC kembali turun sekitar 35%, dan pasar kembali ke model sebelumnya, di mana Bitcoin tetap terlihat lebih kuat daripada sebagian besar altcoin besar.
Investor semakin memperhatikan likuiditas.
Untuk Ethereum, masalah sekarang bukan hanya pada harga. Yang lebih penting adalah ke mana modal baru mengalir.
Bitcoin menerima aliran ETF yang stabil, dukungan dari pembeli korporat, dan minat dari dana besar. ETH belum menunjukkan aliran likuiditas yang sebanding.
Ini sangat penting dalam kondisi suku bunga yang tinggi dan sikap hati-hati investor terhadap risiko. Ketika likuiditas terbatas, pasar biasanya memilih aset yang paling besar dan stabil.
Apa selanjutnya?
Untuk mengubah tren Ethereum, dibutuhkan bukan hanya pemulihan harga lokal, tetapi juga kembalinya permintaan yang berkelanjutan terhadap Bitcoin.
Selama ETH/BTC tetap di bawah level kunci jangka panjang, pasar terus memandang BTC sebagai aset utama dalam siklus kripto. Ethereum dalam model ini tetap menjadi pilihan kedua untuk modal.
Situasi bisa berubah jika ETF untuk Ether mulai mendapatkan aliran yang lebih kuat atau Ethereum kembali menjadi pusat gelombang baru aktivitas di DeFi dan tokenisasi. Tapi untuk sekarang, dinamika ETH/BTC menunjukkan gambaran yang sebaliknya.
#BTC #Ethereum #etf #CryptoETF #Write2Earn
