Jadi setelah beberapa kali bertahan, Strategy telah mengajukan 8-K yang mengonfirmasi penjualan 32 BTC (mendapatkan ~2,5 juta USD) selama minggu 26-31/5 untuk membayar dividen STRC. Dan ini bukan kali pertama.
=> Mereka masih memiliki 843.706 BTC, harga pokok rata-rata 75.699 USD/BTC.
*Pada tanggal 22/12/2022 @Strategy telah menjual 704 BTC untuk mencatat kerugian pajak dan hanya setelah 2 hari (24/12) membeli kembali 810 BTC, saat itu harga $BTC sekitar 16,7K$
=> Artinya saat itu harga rata-rata mereka sudah negatif, tetapi belum dicatat sebagai kerugian nyata, jadi mereka menjual sedikit untuk segera mencatat kerugian di laporan akuntansi => menghemat puluhan juta USD pajak.
=> Kerugian ini digunakan untuk mengurangi keuntungan (capital gain) lain dari perusahaan untuk secara signifikan mengurangi pajak yang harus dibayar tahun itu (bisa dikurangkan kembali ke tahun sebelumnya atau dibawa ke tahun berikutnya). Setelah menyelesaikan teknik ini, mereka telah membeli kembali jumlah yang lebih banyak.
*Kali ini di 2026 berbeda: Mereka membutuhkan cash nyata untuk membayar dividen bulan Juni kepada pemegang saham preferen (STRC, STRF, STRK…). Dan telah menjual sejumlah kecil di kisaran harga 75K$.
Di sini mereka menggunakan mekanisme “dynamic capital allocation” untuk memaksimalkan BTC per saham. Karena tujuannya adalah membayar utang/dividen, mereka akan mengumpulkan modal baru (menjual saham) lalu membeli lebih banyak BTC untuk menjaga agar “BTC per share” meningkat.
=> Kali ini berbeda dari sebelumnya, mereka membutuhkan cash untuk membayar dividen, dan pembayaran ini menjamin hak investor, tetapi mengurangi jumlah $BTC yang mereka pegang.
=> Tugas mereka sekarang adalah mengumpulkan lebih banyak modal segera untuk membeli lebih banyak BTC serta menyimpan untuk membayar dividen bulan Juni ini, jika tidak mereka mungkin harus menjual lebih banyak Bitcoin!
*Kesimpulan:
Kondisi saat ini tidak buruk, karena volume penjualan ini kecil dan mereka bisa cepat menebusnya jika berhasil menjual saham baru, mengumpulkan lebih banyak modal.
Tapi bagaimana jika situasinya lebih buruk? Jika mereka tidak bisa mengumpulkan modal baru, mereka akan harus menjual lebih banyak BTC => menjual BTC akan mengurangi jumlah BTC yang dipegang dalam saham => menciptakan siklus penurunan nilai untuk saham itu,... dan lebih parah lagi!
Semoga Saylor baik-baik saja ya semua! Semoga dia bisa menjual banyak saham baru!