Hari ini saya ingin membicarakan proyek BANK ini, yang mencoba untuk menyelesaikan masalah yang cukup menarik: bagaimana agar pemegang koin jangka panjang juga dapat berpartisipasi dalam distribusi keuntungan di blockchain. Sebagai seorang pengelola Sequencer, saya melihat banyak transaksi melompat antara L1 dan L2 setiap hari, dan tiba-tiba menyadari bahwa likuiditas Bitcoin seperti emas batangan yang terkunci dalam brankas—aman tetapi kurang bertenaga.
Mari kita mulai dengan implementasi teknis. Protokol Lorenzo memindahkan staking BTC asli ke dalam blockchain, pada dasarnya mengenakan jubah DeFi pada Bitcoin dengan kontrak pintar. stBTC dan enzoBTC sebagai dua sertifikat keuntungan seperti membuka akun keuntungan untuk Bitcoin, mempertahankan sifat asli BTC, tetapi juga menambahkan keuntungan dari strategi di blockchain. Saya sangat memperhatikan bahwa mereka menggunakan mekanisme pembuatan pasar AMM, yang mengingatkan saya pada permainan lompat rumah yang saya mainkan saat kecil—menggunakan blok dengan ketinggian yang berbeda untuk membangun kombinasi keuntungan di blockchain, yang memerlukan keseimbangan dan penuh kemungkinan.
Berbicara tentang distribusi pendapatan, ini adalah pekerjaan teknis. Lorenzo merancang struktur pendapatan tiga lapis: biaya staking dasar, biaya pembuatan pasar strategis, insentif pemerintahan. Saya melihat mereka menggunakan sistem veBANK untuk memecah hak pendapatan seperti permen, pemegang dapat berpartisipasi dalam pengambilan keputusan arah produk melalui pemungutan suara. Desain ini mengingatkan saya pada kuda-kuda berputar di taman, di mana setiap orang dapat memilih tempat duduk yang berbeda untuk mendapatkan pengalaman yang berbeda.
Mengapa sekarang waktu yang tepat untuk membicarakan ini? Kontroversi ETF Bitcoin baru-baru ini menyadarkan saya bahwa permintaan ganda dari investor institusi untuk likuiditas dan profitabilitas sedang meningkat. Seperti teman lama yang akhirnya mau mencoba restoran baru, penggabungan antara keuangan tradisional dan keuangan kripto sedang mempercepat. Upaya BANK untuk mensekuritisasi pendapatan BTC, seperti memasang turbocharger pada pasar Bitcoin.
Namun, jika kita berpikir dengan tenang, ada juga kekhawatiran. Risiko regulasi selalu menjadi angsa hitam, jika SEC menganggap produk terstruktur ini sebagai sekuritas, maka seluruh model mungkin menghadapi restrukturisasi. Selain itu, persaingan pasar, dengan Binance, Polygon, dan platform lainnya yang meluncurkan skema pendapatan BTC mereka, bagaimana Lorenzo dapat mempertahankan diferensiasi? Saya perhatikan mereka sangat menekankan pelepasan likuiditas tingkat institusi BTC, ini mungkin menjadi titik terobosan.
Dari sudut pandang ekosistem, BANK saat ini menarik dua jenis pemain: pemegang besar dan aktuaris DeFi. Yang pertama menghargai pelestarian dan peningkatan aset, yang kedua memperhatikan keuntungan Alpha dari strategi di blockchain. Desain berlapis ini sangat cerdas, tetapi apakah itu dapat membentuk siklus positif masih memerlukan waktu untuk diuji. Saya mengamati bahwa sistem pemerintahan mereka memungkinkan pemegang token untuk memberikan suara pada pengaturan kolam dana, ini sedikit mirip dengan rapat pemegang saham yang memutuskan arah investasi, ambang profesionalnya cukup tinggi.
Berbicara tentang pola persaingan, Arbitrage Finance dan Ribbon Finance, para pemain lama ini telah membangun pengenalan pengguna. Lorenzo tidak mudah untuk menembus dalam waktu dekat, tetapi konsep "Pelepasan Likuiditas BTC" yang mereka tawarkan sangat menarik. Saya perhatikan mereka baru-baru ini meluncurkan versi enzoBTC 2.0 yang menambahkan fitur arbitrase pinjaman kilat, terobosan teknologi ini layak untuk terus diperhatikan.
Dalam hal pengendalian risiko, saya menyarankan investor untuk melihat BANK sebagai "alat penangkap pendapatan" daripada objek investasi. Seperti membeli asuransi yang harus menghitung keseimbangan antara premi dan perlindungan, strategi keuntungan BANK juga perlu mengevaluasi biaya likuiditas dan potensi keuntungan. Disarankan untuk mengamati indikator aliran dana di blockchain, seperti laju pencetakan stBTC dan perubahan jumlah veBANK, data ini lebih berharga daripada grafik K.
Terakhir, saya ingatkan semua orang, setiap strategi keuntungan di blockchain seperti berjalan di atas tali - risiko teknis, fluktuasi pasar, dan perubahan regulasi dapat membuat keseimbangan runtuh dalam sekejap. Namun menariknya, ketidakpastian ini justru adalah bagian paling menarik dari DeFi. Jika Anda memiliki alokasi jangka panjang untuk BTC, tidak ada salahnya menjadikan BANK sebagai kotak alat, dari mana Anda dapat memilih modul pendapatan yang sesuai.
（这里适合放结构示意图：展示stBTC/BANK/veBANK之间的治理关系）
（这里适合放时间线对比图：显示Lorenzo与竞争对手的产品上线时间）
Investasi memiliki risiko, keputusan harus hati-hati. Disarankan bagi pemula untuk menguji di kolam dana kecil terlebih dahulu, mengamati setidaknya selama 3 bulan sebelum menilai. Bagaimanapun, memberikan akselerator pada Bitcoin, harus dapat menikmati keuntungan dari kecepatan yang diperoleh, tetapi juga harus menghadapi risiko kemungkinan kecelakaan. @Lorenzo Protocol #LorenzoProtocol $BANK