Sementara dunia menyaksikan kenaikan eksplosif kecerdasan buatan, drama yang jauh kurang terlihat sedang terjadi di belakang layar: Mitra OpenAI memuat utang dengan kecepatan yang tidak ada padanannya di era modern.

Tagihan mendekati $100 miliar.

Tidak untuk OpenAI itu sendiri —

tetapi untuk perusahaan-perusahaan yang membangun pusat data, infrastruktur, dan kapasitas komputasi yang dibutuhkan raksasa AI.

OpenAI sedang membangun sebuah kekaisaran komputasi besar menggunakan neraca perusahaan lain.

Ia menandatangani kontrak; yang lain mengambil risiko.

Seperti yang dikatakan salah satu eksekutif senior OpenAI:

“Bagaimana OpenAI memanfaatkan neraca orang lain?”

Jawabannya: sangat efektif.

Oracle, SoftBank dan CoreWeave: perlombaan untuk melihat siapa yang bisa mengambil lebih banyak utang

Beberapa merek keuangan dan teknologi terbesar di dunia sekarang bersaing dalam perlombaan yang sangat tidak biasa — bukan untuk kecepatan, tetapi untuk siapa yang bisa menanggung beban utang terbesar:

🔹 Oracle

Ia telah mengumpulkan $18 miliar melalui obligasi korporat.

Analis mengatakan ini baru permulaan.

KeyBanc memperkirakan Oracle dapat mengambil utang total hingga $100 miliar selama empat tahun ke depan untuk memenuhi kontrak OpenAI-nya.

Ini termasuk paket pembiayaan besar $38 miliar yang terkait dengan proyek Vantage Data Centers di Texas dan Wisconsin.

Untuk melindungi dirinya sendiri, Vantage menggunakan struktur SPV (kendaraan tujuan khusus) untuk mengisolasi risiko.



Jika Oracle berhenti membayar?

➡️ Para investor terlindungi.

➡️ SPV runtuh tanpa menyentuh perusahaan induk.

🔹 SoftBank

SoftBank mengumpulkan $20 miliar tahun ini untuk investasi terkait AI — OpenAI menjadi taruhan terbesarnya.

Dari $8,5 miliar pinjaman jembatan yang terkait dengan OpenAI, sekitar $1 miliar dilaporkan telah dilunasi.

Dana yang tersisa digunakan untuk membiayai kembali utang yang lebih tua.

🔹 CoreWeave

Penyedia komputasi yang melayani Microsoft — dan secara tidak langsung OpenAI melalui kontrak Microsoft — telah meminjam lebih dari $10 miliar untuk menyewa ruang pusat data dan menjaga kluster GPU tetap mengalir.

Blue Owl dan Crusoe: miliaran lebih melalui pembiayaan berbasis SPV

Blue Owl Capital dan Crusoe Energy menggunakan struktur pembiayaan yang bahkan lebih agresif.

Bersama-sama mereka membentuk SPV untuk membangun pusat data khusus OpenAI yang pertama di Abilene, Texas.

Ia dibiayai oleh pinjaman $10 miliar dari JPMorgan.

Oracle menandatangani sewa 17 tahun yang melunasi pinjaman tersebut.

Risikonya? Secara mengejutkan terbatas.



Jika Oracle berhenti membayar:

➡️ JPMorgan cukup mengambil kepemilikan tanah dan bangunan.

➡️ Blue Owl dan Crusoe kehilangan proyek — tetapi tidak modal mereka sendiri.

Blue Owl mengikuti dengan langkah besar lainnya:

SPV yang sepenuhnya dimiliki meminjam $18 miliar — sebagian besar dari bank-bank Jepang — untuk situs terkait OpenAI kedua di New Mexico.

Oracle juga menyewa yang satu ini.

Secara total, $100 miliar dalam pinjaman dan obligasi sekarang mengorbit OpenAI

Di seluruh obligasi korporat, pinjaman swasta dan pembiayaan bank, gambaran jelas:

Setidaknya $100 miliar utang sekarang terikat pada rencana pertumbuhan OpenAI.

Itu menempatkan ekosistem AI dalam liga utang yang sama dengan:

🔹 AT&T

🔹 Comcast

🔹 Volkswagen

🔹 Toyota

Dan angka itu mungkin sudah ketinggalan zaman — beberapa pinjaman mitra bahkan belum secara resmi diberi label sebagai “terkait OpenAI” meskipun mereka dibuat untuk infrastrukturnya.

OpenAI sendiri? Buku bersih. Risiko minimal. Komitmen besar.

OpenAI mempertahankan neraca yang bersih.

Ia memiliki fasilitas kredit $4 miliar yang belum disentuh.

Tidak ada utang besar.

Tidak ada risiko keuangan langsung.

Tetapi komitmennya sangat besar:

$1,4 triliun dalam kontrak komputasi selama delapan tahun ke depan — jauh melebihi pendapatan tahunan yang diharapkan sekitar $20 miliar.

Perusahaan bersikeras bahwa komitmen ini sangat penting.

Dalam kata-kata OpenAI sendiri:

“Membangun infrastruktur AI adalah hal terpenting yang bisa kita lakukan untuk memenuhi permintaan global yang meningkat. Kekurangan komputasi saat ini adalah kendala terbesar bagi kemampuan OpenAI untuk tumbuh.”



Kesimpulan

OpenAI berada di pusat ekspansi teknologi yang belum pernah terjadi sebelumnya — dan di bawahnya terletak gunung utang yang ditanggung oleh mitra-mitranya, bukan oleh perusahaan itu sendiri.

Modelnya jelas: OpenAI menandatangani kesepakatan, yang lain membangun dan membayar.

Dan seiring revolusi AI mempercepat, tidak hanya chip dan jaringan saraf yang membentuk masa depan — tetapi triliunan dolar dalam rekayasa keuangan.

#ArtificialInteligence , #OpenAI , #Oracle , #SoftBank , #AI

Tetap satu langkah lebih maju – ikuti profil kami dan tetap terinformasi tentang segala hal penting di dunia cryptocurrency!

Pemberitahuan:

,,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi dalam situasi apa pun. Konten halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan, investasi, atau bentuk nasihat lainnya. Kami memperingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency dapat berisiko dan dapat menyebabkan kerugian finansial.