Kapitalisasi pasar stablecoin terus bertahan dengan baik, tetap relatif stabil di sekitar $273 miliar, bahkan saat koreksi terus berlanjut di Bitcoin dan pasar crypto yang lebih luas.

Dalam penurunan pasar yang khas, kita biasanya mengharapkan kapitalisasi pasar stablecoin turun secara signifikan saat investor keluar dari ekosistem. Namun, itu bukan yang kita amati hari ini.

Masih ada periode arus likuiditas keluar, terutama di awal Februari, ketika kapitalisasi pasar gabungan USDT dan USDC turun sekitar $8 miliar dalam basis bulanan, dibandingkan dengan sekitar $4 miliar saat ini. Pergerakan ini tampaknya merupakan bagian dari fase arus masuk dan keluar yang bergantian, mencerminkan stabilisasi yang lebih luas dari total kapitalisasi pasar stablecoin.

Meskipun likuiditas ini tetap berada dalam ekosistem crypto, itu tidak mengalir ke bursa. Faktanya, inflow bursa terus menunjukkan tren menurun.

Rata-rata tahunan inflow USDT dan USDC ke bursa telah turun dari $4.47 miliar menjadi $3.87 miliar, sementara inflow bulanan telah jatuh dari $5.7 miliar pada puncak Oktober menjadi hanya $2.9 miliar hari ini.

Selisih antara rata-rata tahunan dan bulanan menyoroti seberapa tinggi inflow stablecoin selama fase terkuat pasar. Inflow yang luar biasa ini memperlebar deviasi statistik antara kedua rata-rata, mendorong rasio turun ke 0.77, level terendah secara historis.

Inti dari masalah ini adalah bahwa likuiditas tidak lagi meninggalkan pasar crypto, namun juga tidak diterapkan secara agresif ke dalam aset crypto.

Sebaliknya, ini menunjukkan bahwa modal digunakan di tempat lain dalam ekosistem itu sendiri, mencerminkan semakin matangnya dan diversifikasinya industri crypto.

Hari ini, investor memiliki lebih banyak cara daripada sebelumnya untuk menggelontorkan modal tanpa meninggalkan ekosistem crypto. Dari strategi yield stablecoin dan ekuitas tertokenisasi hingga pasar prediksi, futures terdesentralisasi, dan RWAs, berbagai peluang yang tersedia terus berkembang.

Ditulis oleh Darkfost