CryptoQuant Quicktake

• Jika Permintaan Bitcoin yang Jelas melanggar struktur pasar bullishnya (3-4) dan harga baru-baru ini mencapai tinggi (2), ini menunjukkan kelemahan dan berarti sudah saatnya untuk mencari konfluensi dengan metrik on-chain lainnya dan sinyal aksi harga.

• Sumber data: CryptoQuant.

• Jika Anda ingin belajar lebih banyak tentang sejarah lilin Jepang, periksa tautan di bawah.

Ditulis oleh _OnChain

Alamat akumulasi adalah dompet yang tanpa henti menumpuk BTC atau ETH dan tidak pernah menjual. Saat ini:

Alamat Akumulasi Bitcoin RP → $72.4K

Alamat Akumulasi Ethereum RP → $2.5K

Kedua aset diperdagangkan di bawah biaya dasar alamat akumulasi masing-masing memberi tahu kita satu hal: harga berada di wilayah air dingin untuk keduanya. Apakah kita berada di titik terdingin? Itu tidak mungkin untuk dikatakan dengan kepastian.

Apa yang jelas, bagaimanapun, adalah bahwa jika BTC dan ETH dapat mengklaim kembali level biaya dasar alamat akumulasi mereka, harga bisa mulai bergerak ke perairan yang lebih hangat. Ini adalah dua level resistensi kunci yang layak diperhatikan dengan seksama.

Data dari indikator CVD Uang Pintar ETH Binance Futures (90D) menunjukkan pergeseran signifikan dalam struktur permintaan di pasar futures Ethereum pada platform Binance dalam beberapa hari terakhir.

Menurut data terbaru, volume pembelian agresif di futures Ethereum di Binance mencapai sekitar $4.583 miliar, sementara volume penjualan agresif berjumlah sekitar $4.576 miliar. Akibatnya, selisih harian antara keduanya (Taker Delta) mencatat nilai positif sekitar $7,15 juta yang menguntungkan pembeli, mencerminkan sedikit keuntungan dalam aktivitas pembelian agresif dibandingkan penjualan selama sesi tersebut.

Data on-chain terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin telah turun di bawah harga yang direalisasikan dari Pemegang Jangka Pendek (STH), menempatkan sebagian besar peserta pasar terbaru dalam kerugian yang belum direalisasikan. Tingkat ini mewakili biaya akuisisi rata-rata dari koin yang dipegang selama kurang dari 155 hari dan sering bertindak sebagai batas sentimen kunci dalam siklus pasar.

Ketika BTC diperdagangkan di bawah harga yang direalisasikan STH, peserta jangka pendek cenderung menjadi lebih sensitif terhadap fluktuasi harga. Secara historis, kondisi seperti itu sering memicu periode volatilitas yang meningkat saat pembeli baru menilai kembali risiko dan bereaksi lebih cepat terhadap pergerakan penurunan. Dalam siklus sebelumnya, fase ini sering mendahului peristiwa redistribusi yang lebih luas di dalam pasar.

Struktur pasar saat ini menghadirkan titik belok yang jelas, dicirikan oleh kompresi pasokan yang parah yang secara sistematis bertindak seperti pegas yang terulur. Dengan Bitcoin mempertahankan level $70,417K, kami mengamati transfer struktural risiko dan likuiditas, yang didorong oleh kelelahan pihak penjual yang absolut dan retensi institusional yang kuat. Skenario ini menetapkan profil risiko-reward yang sangat asimetris bagi pengalokasi modal, yang langsung mengarah pada guncangan pasokan yang parah dan segera.

DATA TENTANG ASIMETRI INI

Data on-chain mengonfirmasi asimetri ini dengan presisi yang kaku. Kapitulasi ritel teknis sedang berlangsung, mencatat kerugian -68,95% dalam volume yang direalisasikan. Secara bersamaan, jurang permintaan sedang terbuka: institusi menyerap 42,200 BTC—sebuah volume 5,7 kali lebih besar daripada 7,300 BTC dari ritel—dengan akumulasi 33,902 BTC oleh entitas besar selama interval 60 hari. Aliran bersih mengungkapkan bahwa hari ini saja, arus keluar bursa meningkat menjadi -6,667 BTC per hari, sementara Puell Multiple pada 0,68 secara matematis menandakan dasar siklus makro.

Rasio MVRV (Nilai Pasar terhadap Nilai yang Direalisasi) adalah indikator on-chain yang banyak digunakan untuk mengevaluasi valuasi jangka panjang Bitcoin. Dengan membandingkan kapitalisasi pasar dengan kapitalisasi yang direalisasi, ini menunjukkan apakah harga pasar saat ini relatif overvalued atau undervalued dibandingkan dengan rata-rata harga akuisisi investor.

Saat ini, rasio MVRV Bitcoin selama 365 hari telah menurun ke level yang mendekati apa yang diamati pada akhir 2022 setelah keruntuhan FTX. Pada saat itu, stres pasar mendorong banyak investor mengalami kerugian yang belum direalisasi, dan rata-rata pengembalian pasar jatuh jauh di bawah ekspektasi historis.

Meskipun ketahanan Bitcoin di tengah ketegangan geopolitik baru-baru ini, data on-chain menunjukkan bahwa kita berada dalam fase "uji stres" yang kritis. Dengan institusi menjadi pemain utama dalam siklus ini, proses penurunan ini akan menjadi maraton.

1. Kohort 6m-12m: Mid-Termers yang Terjebak

Tidak seperti awal 2023, Harga yang Direalisasikan (RP) untuk kelompok 6m-12m terkonsentrasi di sekitar $100k. Dengan harga jauh di bawah dasar biaya mereka, kohort aktif ini terjebak. Dasar historis memerlukan kurva ini untuk datar; kemiringan naik saat ini menunjukkan adanya resistensi signifikan di atas.

Siklus 2025 pada akhirnya tidak menetapkan rekor baru untuk penjualan BTC oleh LTH.

Bertentangan dengan apa yang mungkin diharapkan, LTH tidak menjual lebih banyak daripada yang mereka lakukan selama siklus 2021.

Dengan 15,1M BTC yang dibelanjakan oleh LTH pada tahun 2025, siklus 2021 masih tetap menjadi periode dengan tekanan jual terkuat, mencapai 15,3M BTC.


Untuk perbandingan, siklus sebelumnya mencatat sekitar 7,3M dan 13,6M BTC yang dibelanjakan.

Data ini bertentangan dengan beberapa grafik yang terdistorsi oleh pergerakan internal dari entitas tertentu. Misalnya, Coinbase memindahkan sekitar 800.000 BTC, sebagian besar yang dikategorikan sebagai pasokan LTH (dihapus di sini).

-9.502 BTC ditarik dari bursa pada 11 Maret. Aliran keluar terbesar dalam satu hari di bulan Maret sejauh ini, dan yang kedua terbesar di tahun 2026 setelah 9 Februari yang -10.655.

Apa yang Membuat Ini Berbeda

Bukan ukuran dari satu hari yang menonjol. Ini adalah ketekunan. 10 Maret: -5.229. 11 Maret: -9.502. 12 Maret: masih belum lengkap pada saat penulisan tetapi sudah negatif. Tiga hari berturut-turut dengan penarikan besar, dan itu hanya rentang terbaru.

Perbesar pada beberapa minggu terakhir. Hampir semua merah. Sekelompok kecil hari hijau dikelilingi oleh aliran negatif yang terus-menerus. Ini bukan lonjakan sekali saja di mana koin bergerak dan aliran kembali normal. Biasnya secara konsisten menuju penarikan.

• Jika Permintaan Bitcoin yang Terlihat melanggar struktur pasar bullishnya (3-4) dan harga baru-baru ini mencapai puncak (2), ini menunjukkan kelemahan dan berarti sudah waktunya untuk mencari konfluensi dengan metrik on-chain lainnya dan sinyal aksi harga.

• Sumber data: CryptoQuant.

• Jika Anda ingin belajar lebih lanjut tentang sejarah candlestick Jepang, periksa tautan di bawah ini.

Ditulis oleh _OnChain

Likuidasi pendek meningkat tajam sekitar 25 Februari dan 3-4 Maret. Selama periode ini, posisi pendek ditutup secara paksa, dan harga bergerak naik tajam pada saat yang sama. Namun, data terbaru menunjukkan pergeseran yang jelas. Likuidasi pendek telah menurun secara signifikan, dengan pembacaan terbaru sekitar 700. Ini menunjukkan bahwa tidak ada lagi kluster besar posisi pendek yang tersisa untuk diperas, yang berarti ada sedikit tekanan beli paksa dari likuidasi pendek untuk mendorong harga lebih tinggi.

Di sisi panjang, likuidasi besar terjadi pada pertengahan Februari, mencapai hampir 7K. Beberapa lonjakan tambahan muncul di awal Maret. Namun, baru-baru ini, likuidasi panjang juga telah menurun, dengan level terbaru mendekati 1K. Ini menunjukkan bahwa likuidasi posisi panjang yang agresif sebagian besar telah mereda, yang berarti saat ini tidak ada tekanan jual paksa yang kuat yang berasal dari likuidasi panjang.

📰 Pembaruan Pasar Harian:

Beberapa grafik derivatif XRP menunjukkan trader menutup posisi, tekanan jual mengambil alih, dan pendanaan menjadi negatif—semua terjadi secara bersamaan.

📊 [XRP]: Volume Pengambil Bersih Binance / Perubahan OI % 24H

Grafik ini fokus pada beberapa indikator derivatif kunci di Binance selama jangka waktu pendek.

Grafik ini melacak tiga metrik utama:

Binance OI – mewakili total nilai kontrak derivatif XRP yang aktif

Binance Perpetual CVD – mengukur tekanan beli atau jual kumulatif di pasar futures perpetual

Indeks Kelangkaan BTC Binance menunjukkan perubahan signifikan dalam struktur pasokan yang tersedia untuk perdagangan di platform dalam periode terbaru.

Bitcoin saat ini diperdagangkan mendekati $70.000, sementara Indeks Kelangkaan telah mencatat pembacaan mendekati 5.10, level tertingginya sejak bulan Oktober lalu. Pembacaan yang tinggi ini menunjukkan bahwa pasokan Bitcoin yang tersedia di Binance telah menjadi lebih langka dibandingkan dengan rata-rata historisnya,

Secara struktural, nilai positif tinggi dari indeks berarti bahwa jumlah Bitcoin yang tersedia untuk dijual segera di platform telah menjadi relatif terbatas, yang dapat meningkatkan sensitivitas harga terhadap lonjakan permintaan. Dalam kasus seperti itu, harga dapat bergerak lebih cepat karena likuiditas yang tersedia tidak cukup untuk dengan mudah menyerap pembelian besar.

Ringkasan data dan wawasan dapat ditemukan dalam infografis di bawah ini.

Bitcoin menunjukkan ketidakseimbangan antara keadaan jaringan dan keyakinan institusional. Saat ini, 71.41% dari UTXO — yang merupakan Bitcoin yang belum terpakai yang tersisa di alamat setelah transaksi — berada dalam keuntungan. Namun, 28.58% dari koin mengalami kerugian, menandakan stres di antara investor ritel jangka pendek. Sementara paus tetap dalam kondisi tidak aktif, tanpa memindahkan aset lama, tekanan jual saat ini tampaknya sepenuhnya emosional.

1. SOPR Pemegang Jangka Panjang

SOPR pemegang jangka panjang telah turun menjadi sekitar 0.6.

Ini menunjukkan bahwa bahkan pemegang jangka panjang kini menjual dengan kerugian daripada merealisasikan keuntungan.

2. SOPR Pemegang Jangka Pendek

SOPR pemegang jangka pendek berada di 0.99, masih di bawah ambang kunci 1.0.

Ini berarti setiap lonjakan jangka pendek masih bisa menghadapi tekanan jual dari pemegang yang keluar mendekati impas.

Kesimpulan

Permintaan jangka pendek belum tampak cukup kuat untuk mendukung pembalikan yang bersih.

Pada tahap ini, pasar masih terlihat lebih dekat ke pengujian resistensi daripada perubahan tren bullish yang sebenarnya.

📰 Pembaruan Pasar Harian:

Data on-chain terbaru menunjukkan penurunan besar dalam cadangan XRP yang dipegang di Binance, bursa cryptocurrency terbesar berdasarkan volume perdagangan.

📊 [XRP] Aliran Harian Bursa Binance - $Nilai

Grafik ini melacak total nilai cadangan XRP yang dipegang di Binance, diukur dalam miliaran dolar.

Karena metrik ini dinyatakan dalam USD, perhitungan juga mempertimbangkan harga pasar XRP saat ini, yang secara langsung memengaruhi nilai keseluruhan cadangan.

🔬 Pengamatan Utama:

Pasokan Bitcoin dalam keuntungan telah merosot ke level terendah dalam 3 tahun, mencapai 58%, penurunan 42% dari ATH terakhirnya (harga tertinggi sepanjang masa) pada bulan Oktober lalu. Ini berarti hampir 42% dari total pasokan sekarang "terjebak" (dimiliki dengan kerugian yang belum direalisasi).

Grafik ini mengevaluasi jumlah UTXO yang berada dalam keuntungan atau tidak dengan membandingkan harga antara yang dibuat dan yang dihancurkan. Terakhir kali Bitcoin mengunjungi area ini, harga Bitcoin sekitar $26K.

Melihat ke garis waktu, level keuntungan saat ini sekitar ~58% adalah yang terendah yang kami lihat sejak fase pemulihan awal 2023. Level ini sering menjadi sinyal transisi dari "mania" ke "kapitulasi." Pemegang jangka pendek yang membeli di puncak kemungkinan panik, sementara "uang pintar" jangka panjang biasanya mencari penurunan ini (di mana pasokan keuntungan rendah) untuk mulai mengakumulasi lagi.

Data dari indikator CVD Taker XRP Binance Futures (90D) di platform Binance mengungkapkan pergeseran yang jelas dalam struktur permintaan di pasar futures baru-baru ini. Indikator ini mengukur selisih kumulatif antara volume pesanan beli yang dieksekusi langsung di pasar (taker buy) dan volume pesanan jual (taker sell) selama periode 90 hari, menjadikannya alat penting untuk memahami tekanan beli atau jual yang sebenarnya di pasar derivatif.

Menurut pembacaan terbaru, volume pesanan beli yang dieksekusi di pasar adalah sekitar 516,4 juta XRP, sementara pesanan jual total sekitar 513,1 juta XRP. Akibatnya, selisih harian bersih (taker delta) adalah sekitar 3,36 juta XRP yang menguntungkan pembeli, mencerminkan sedikit keuntungan dalam aktivitas pembelian agresif dibandingkan dengan aktivitas penjualan selama sesi terakhir.

Paus yang telah memegang BTC kurang dari 155 hari saat ini memiliki basis biaya rata-rata sebesar $85.6K.

Melihat siklus Bitcoin, pola ini konsisten: ketika harga jatuh di bawah basis biaya paus STH, musim bearish dimulai — ketika harga merebut kembali dan bertahan di atasnya, musim bullish mengikuti.

Dalam siklus bearish saat ini, ini adalah level resistensi yang paling kritis untuk diperhatikan menurut saya. Ini diuji pada Januari 2026, bertahan sebagai resistensi, dan Bitcoin selanjutnya jatuh kembali ke $60K.

Setelah harga merebut kembali level ini dan bertahan, paus baru akan menjadi menguntungkan — dan perubahan sentimen itu bisa jadi tepat apa yang memicu rally bullish berikutnya.

• Jika Permintaan yang Jelas Bitcoin melanggar struktur pasar bullishnya (3-4) dan harga baru-baru ini mencapai tinggi (2), lebih baik untuk menjual, menunggu, dan mencari konfluensi dengan metrik on-chain lainnya serta sinyal aksi harga.

• Sumber data: CryptoQuant.

• Jika Anda ingin belajar lebih lanjut tentang sejarah candlestick Jepang, periksa tautan di bawah.

Ditulis oleh _OnChain