Bank untuk Penyelesaian Internasional (#BIS ) mencatat penguatan ketidakseimbangan di pasar global. Emas, yang secara tradisional dianggap sebagai aset pelindung, telah berhenti menjalankan fungsi klasiknya dan mulai berperilaku seperti instrumen yang sangat spekulatif. Ini menciptakan tanda-tanda gelembung yang terbentuk bersamaan dengan overheating indeks saham AS.
Emas meningkat seiring dengan aset berisiko, yang merupakan fenomena yang tidak biasa. Dinamika ini menunjukkan perubahan struktur pasar dan peralihan investor ke model perilaku yang khas untuk fase euforia spekulatif. Investor ritel telah menjadi salah satu penggerak kunci pertumbuhan ini, merespons berita dan memperkuat volatilitas pasar.
BIS mencatat bahwa episode serupa telah terjadi dalam sejarah. Pada tahun 1980, lonjakan tajam harga emas diakhiri dengan koreksi yang dalam, sebagai akibat dari permintaan spekulatif yang berlebihan. Proses saat ini menunjukkan karakteristik serupa, termasuk perluasan posisi yang signifikan di tengah ekspektasi penurunan cepat suku bunga oleh bank sentral.
Ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter mendorong aliran modal ke emas dan aset berisiko, mengaburkan batas antara instrumen perlindungan dan spekulasi. BIS memperingatkan bahwa penempatan modal semacam itu menciptakan kondisi untuk pembalikan tajam jika terjadi perubahan dalam ekspektasi makroekonomi.
Organisasi yang mengoordinasikan kerja bank sentral dan memantau risiko keuangan global menunjukkan perlunya penilaian ulang posisi pasar dan perhatian yang cermat terhadap struktur pasar saat ini. Emas tidak lagi menjadi indikator perilaku perlindungan dan mulai berfungsi sebagai komponen gelembung spekulatif.
