Tiga Pertanyaan yang Lebih Penting Daripada Keputusan Suku Bunga The Fed Malam Ini

The Fed diprediksi akan mengumumkan pemotongan suku bunga 0,25% lagi pada pukul 02.00 besok (probabilitas 88% di CME). Namun, yang lebih menarik bagi para investor adalah bagaimana The Fed akan menandakan arah kebijakan moneter dalam tahun mendatang.

Berdasarkan pendapat para ahli, area kunci yang perlu diperhatikan selain keputusan suku bunga adalah:

1️⃣ Apakah Powell bisa membangun konsensus yang cukup untuk meminimalkan oposisi?

- Pada pertemuan terbaru, The Fed mencatat pemisahan dua arah yang langka sejak 2019: Miran mendukung pemotongan tajam 0,5% sementara Schmid ingin menjaga suku bunga tetap tidak berubah. Kali ini, analis memperkirakan jumlah anggota yang keberatan bisa meningkat menjadi 3-5.

- Powell harus berusaha menjaga angka ini setidaknya selevel dengan pertemuan Oktober agar tidak menciptakan kekacauan internal dan memicu kepanikan pasar.

2️⃣ Bagaimana tampilan plot titik suku bunga?

- Banyak anggota FOMC mungkin tidak secara terbuka menentang keputusan saat pemungutan suara tetapi menyatakan ketidaksetujuan mereka melalui plot titik (yang disajikan secara anonim). Ini dianggap sebagai cara tidak langsung untuk protes, menghindari konfrontasi publik.

- Jika plot titik terlalu kacau, ekspektasi pasar mengenai trajeksi pemotongan suku bunga 2026–2027 bisa berubah secara signifikan.

3️⃣ Seberapa hawkish Powell bisa menyampaikan pesan?

- Analis percaya The Fed akan memotong suku bunga, tetapi dengan pesan yang tegas: tidak akan ada pemotongan lebih lanjut. Sebuah pemotongan 'hawkish' untuk menenangkan kedua belah pihak.

- Namun, kredibilitas pesan ini masih menjadi pertanyaan besar, karena The Fed belum memiliki data ekonomi utama untuk periode menjelang pertemuan berikutnya (Januari tahun depan).

- Powell mungkin menggunakan konferensi pers pukul 02.30 besok untuk menyampaikan sinyal hawkish, tetapi harus berhati-hati karena laporan Non-farm Payrolls minggu depan bisa mengubah semua hal.