Saham SpaceX (SPCX) telah turun di bawah harga IPO US$150, dengan kapitalisasi pasar jatuh di bawah US$2 triliun untuk pertama kalinya sejak debut di pasar publik.

Penurunan ini membuat nilai SPCX jauh di bawah puncaknya minggu lalu di US$225,64. Para trader kini mempertanyakan apakah reli sebelumnya sudah melampaui fundamental perusahaan.

SpaceX menetapkan harga IPO di angka US$135 per saham dan dibuka mendekati US$150 pada 12 Juni. Dengan nilai sekitar US$75 miliar, IPO ini menjadi debut Nasdaq terbesar dalam sejarah.

Setelah itu, harga saham naik hingga mencapai puncak intraday di US$225,64 pada 16 Juni sebelum akhirnya berbalik arah. Nilai pasar SpaceX masih bertahan di kisaran US$2,22 triliun pada penutupan hari Senin.

Penurunan harga semakin tajam setelah perusahaan meluncurkan penawaran obligasi pertamanya. Penerbitan surat utang senior ini bertujuan menghimpun dana setidaknya sebesar US$20 miliar.

Dana hasil obligasi ini akan digunakan untuk membayar pinjaman jembatan dan mendanai proyek AI serta data center. SpaceX juga mengungkapkan cadangan kas sekitar US$100,8 miliar.

Sekarang, harga saham perusahaan telah jatuh di bawah harga pembukaan US$150, dengan kapitalisasi pasar juga turun di bawah US$2 triliun untuk pertama kalinya sejak debut di bursa.

Penurunan tajam pasca-IPO ini telah mendorong banyak pembeli di pasar terbuka menuju titik impas bahkan ada yang merugi.

*SPACEX FALLS 3.9% TO DROP BELOW TRADING DEBUT’S OPEN PRICEEveryone who bought after the IPO is now underwater

— zerohedge (@zerohedge) June 23, 2026

Lima Indikator Penting Saat Penurunan Meluas

Debut SpaceX menarik dana dan perhatian dari saham-saham luar angkasa lain yang lebih kecil. Penurunan pada hari Senin berdampak tidak merata, memisahkan saham pure-play beta tinggi dari saham berkapitalisasi besar.

Alphabet menjadi opsi paling stabil. Kepemilikan sekitar 6% ini berasal dari investasi sekitar US$900 juta pada 2015 silam. Di valuasi US$2 triliun, kepemilikan itu bisa bernilai lebih dari US$100 miliar. Penurunan 5% pada hari Senin mengikuti kabar hengkangnya talenta AI, bukan efek rotasi sektor luar angkasa, tapi nilai sahamnya turun seiring dengan SPCX.

Rocket Lab adalah pesaing peluncuran terdekat yang sudah listing, membangun roket Neutron untuk menyaingi Falcon 9. Rocket Lab menjadi saham pure-play luar angkasa pertama yang masuk Nasdaq-100 pada 22 Juni, tapi tetap turun 8%. Order backlog Rocket Lab mencapai US$2,2 miliar pada kuartal lalu.

Saham T-Mobile hampir tidak bergerak. Dengan beta sekitar 0,3, mitra T-Satellite Starlink ini diperdagangkan sebagai instrumen defensif, bukan taruhan di sektor luar angkasa.

AST SpaceMobile dan Intuitive Machines mengalami penurunan paling dalam. ASTS, sebagai pesaing langsung satelit ke ponsel, telah kehilangan hampir seperempat nilainya dalam sebulan terakhir.

LUNR mengoperasikan pendarat bulan NASA dengan roket Falcon 9. Sahamnya turun sekitar sepertiga pada periode yang sama. Rencana penggalangan dana ekuitas senilai US$500 juta serta meningkatnya short interest turut menambah tekanan.

Apakah SpaceX sendiri memang pantas dihargai hingga triliunan dolar AS masih menjadi perdebatan antara bubble atau breakout. Meskipun begitu, Susquehanna memulai peliputannya untuk SpaceX dengan rating Netral dan target harga US$170, menyoroti prospek pertumbuhan yang kuat namun valuasi yang tergolong tinggi.

Perusahaan tersebut memprediksi pendapatan akan melonjak hingga 2030, didorong oleh peluncuran, Starlink, dan AI.

“Namun, para analis merekomendasikan untuk menunggu harga yang lebih baik, serta menunjukkan risiko termasuk keterlambatan Starship, persaingan Starlink, dan ketidakpastian pendapatan terkait AI,” terang Walter melalui laporannya.

Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung

Apa yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya

Beberapa sesi ke depan akan menunjukkan apakah US$2 triliun akan menjadi batas bawah atau justru turun ke level berikutnya. Penjualan obligasi sedang menguji minat investor, dengan reli saat ini sudah turun lebih dari 30% dari puncaknya.

Bagaimanapun juga, sektor ruang angkasa yang lebih luas sepertinya masih akan mengikuti arahan dari SPCX.