Harga Bitcoin (BTC) turun hampir 1% lagi hari ini, memperpanjang tren penurunan yang lebih luas sehingga sudah terkoreksi 3,6% sepanjang bulan ini. Tapi, 2 metrik kunci kini mengisyaratkan tekanan jual mulai mereda.

Meski begitu, beberapa analis mengingatkan bahwa daya beli masih lemah sehingga peluang reli harga yang signifikan tetap terbatas, setidaknya dalam jangka pendek.

Metrix Utama Tunjukkan Penurunan Tekanan Jual Bitcoin

Berdasarkan data dari CryptoQuant, metrik Coin Days Destroyed (CDD) Bitcoin mengalami penurunan signifikan. Sebagai gambaran, CDD melacak berapa lama Bitcoin tetap tidak dipindahkan sebelum akhirnya dipindah.

Ketika koin lama berpindah tangan, lebih banyak Coin Days yang “hancur,” biasanya menandakan distribusi dari holder jangka panjang. Tingkat CDD yang tinggi biasanya berkaitan dengan tekanan jual dari para investor ini, sedang angka rendah menandakan holder jangka panjang memilih untuk tetap menyimpan asetnya.

“We are now more than a month past the large BTC move from Coinbase.
As a result, all averaged data is gradually returning to normal levels. Looking at Coin Days Destroyed (CDD), we can clearly observe a sharp decline following that event. What’s particularly interesting is that this decrease has reached a level well below the previous spike,” tulis Darkfost.

Menurut analis tersebut, perubahan ini menunjukkan aktivitas holder jangka panjang mulai mereda. Bitcoin lebih jarang berpindah tangan di antara wallet lawas. Darkfost juga menambahkan bahwa perubahan ini bisa berdampak lebih besar pada pasar.

“This decline in CDD is a positive signal, as LTHs still represent the largest potential source of selling pressure, given they hold the biggest share of the total supply,” ucap Darkfost.

Analis tersebut juga menegaskan bahwa penurunan tekanan jual dari holder jangka panjang secara berkelanjutan turut mengurangi stres di pasar secara keseluruhan dan jika tren ini berlanjut, bisa membantu terbentuknya level bawah (bottom) di pasar.

Tanda lain terlihat juga dari aliran exchange-traded fund (ETF) Bitcoin. Sejak awal November, rata-rata pergerakan 30 hari (30D-SMA) dari arus masuk bersih ke ETF Bitcoin tetap di area negatif, yang menandakan masih dominan arus keluar (outflows).

Namun, besarnya angka negatif ini perlahan mulai berkurang. 30D-SMA kini semakin mendekati angka nol yang artinya arus keluar ETF mulai menurun dibandingkan sebelumnya.

Data dari SoSoValue juga menunjukkan tren ini. Pada 15 Desember, arus keluar bersih keseluruhan mencapai US$357,69 juta. Angka ini menyusut menjadi US$277,09 juta pada 16 Desember dan US$161,32 juta pada 18 Desember.

Arus keluar terus berkurang hingga US$158,25 juta pada 19 Desember, lalu menjadi US$142,19 juta pada 22 Desember. Meski angka harian menurun, perlu dicatat bahwa hal ini belum mengonfirmasi perubahan arah tren yang jelas.

Di sisi lain, analis di 10x Research menyebut kondisi pasar mulai berubah. Perusahaan yang telah bernada bearish sejak Oktober ini mencermati ada perubahan di sisi derivatif, ETF, serta sinyal teknikal.

“After Being Bearish, This Is the Day, and the Exact Hour, We Will Buy Bitcoin. The largest Bitcoin options expiry on record is approaching, with strikes and open interest revealing where stress and opportunity may be building. At the same time, past year-end patterns suggest that periods of extreme caution can quietly give way to sharp sentiment reversals once calendars and risk budgets reset. Technical conditions are also evolving, hinting that the balance between downside exhaustion and upside optionality is becoming more nuanced,” tulis postingan tersebut.

Meski muncul berbagai sinyal, reli yang lebih kuat masih membutuhkan kembalinya permintaan secara konsisten dan besar. BeInCrypto mencatat cadangan stablecoin di exchange utama telah turun drastis, dengan arus modal keluar mendekati US$1,9 miliar dalam 30 hari terakhir.

Penurunan ini menandakan daya beli langsung melemah dan pelaku pasar tetap berhati-hati. Selain itu, CEO CryptoQuant Ki Young Ju juga menyampaikan bahwa pemulihan sentimen pasar mungkin akan memerlukan waktu beberapa bulan untuk pulih.