Hingga akhir Desember 2025, harga perak hampir mencapai 71 dolar AS per ons, naik lebih dari 120% sepanjang tahun. Berapa banyak teman yang sudah menyesal, seandainya saja saya...

Pada waktu yang sama, emas juga sangat kuat, naik sekitar 60%; sedangkan Bitcoin justru lebih dramatis, melonjak ke 126.000 pada bulan Oktober lalu, lalu turun, dan pada akhir tahun berada di sekitar 87.000, meskipun sentimen penghindaran risiko tinggi, namun tidak menarik banyak dana.

Lalu muncul pertanyaan: Mengapa perak bisa unggul dibanding emas?

Alasan tingkat pertama, yaitu lingkungan makro memberi lampu hijau untuk aset-aset nyata.

Kebijakan moneter global pada tahun 2025 berubah ke arah longgar, Federal Reserve melakukan penurunan suku bunga berulang kali, menekan imbal hasil riil, dan dolar AS juga melemah. Ingat satu kalimat: tingkat bunga riil rendah + bayang-bayang inflasi masih ada = merupakan lingkungan terbaik bagi aset-aset nyata. Emas dalam kondisi ini seperti aset pelarian aman yang sudah teruji, sehingga naik dari level rendah 2.600 ke 4.500 tidaklah mengherankan.

Namun, perak hebat di tingkat kedua, bukan hanya bergantung pada perlindungan nilai, tetapi juga bisa menikmati keuntungan dari ekspansi ekonomi. Emas lebih mirip dengan pelindung nilai, sedangkan perak adalah pelindung nilai + kebutuhan industri yang mendesak. Jadi, ketika siklus datang, perak dalam sejarahnya suka melakukan satu hal, yaitu memperbesar pasar logam mulia.

Tingkat keempat, juga merupakan tingkat kunci yang paling penting, permintaan industri, adalah mesin untuk perak dalam gelombang ini. Sekarang dalam konsumsi perak, penggunaan industri sudah mendekati setengah, dan masih terus meningkat.

Dari mana peningkatan terbesar berasal?

Energi surya + elektrifikasi + mobil listrik, satu mobil listrik kira-kira akan menggunakan 25 hingga 50 gram perak, jauh lebih tinggi dibandingkan mobil berbahan bakar. Penjualan meningkat dua digit, ditambah dengan stasiun pengisian daya dan perangkat pengisian cepat yang memerlukan banyak perak.

Sebaliknya, sekarang adalah saat di mana pasokan tidak dapat memenuhi permintaan. Banyak perak adalah produk sampingan yang berasal dari penambangan tembaga, timbal, dan seng, bukan sesuatu yang bisa langsung Anda gali lebih banyak perak. Akibatnya, pasar perak global pada tahun 2025 mengalami kekurangan pasokan untuk tahun kelima berturut-turut. Permintaan semakin kuat, pasokan semakin lambat, harga tidak naik itu yang aneh.

Tingkat 4, Anda mungkin tidak menyangka, pengeluaran pertahanan secara diam-diam menggerogoti perak. Sistem senjata modern, seperti radar, elektronik panduan, drone, dan komunikasi aman, semua bergantung pada perak. Lebih parah lagi, beberapa perak yang digunakan untuk keperluan militer akan dihancurkan setelah digunakan, sehingga tidak bisa didaur ulang. Pengeluaran militer pada tahun 2024 mencetak rekor baru, dan pada tahun 2025 juga terus meningkat karena konflik di Ukraina dan Timur Tengah.

Apakah tahun 2026 masih bisa terus naik?

Sejujurnya, sebagian besar dorongan masih ada, mobil listrik, perluasan jaringan listrik, energi terbarukan, dan anggaran pertahanan belum terlihat ada rem yang jelas; sementara pasokan masih ketat, tambang baru tidak hanya memiliki siklus yang panjang, tetapi daur ulang juga tidak bisa mengimbangi kekurangan 'penggunaan militer'. Jika imbal hasil riil terus rendah, emas mungkin masih baik; jika preferensi risiko meningkat, Bitcoin mungkin pulih.