Ini tidak mengkritik KITE, tetapi juga tidak membenarkannya. Keseimbangan yang baik.

Saya tidak memperhatikan pola itu pada awalnya karena tidak ada yang dramatis terjadi. Tidak ada kemacetan, tidak ada stres yang terlihat, tidak ada penarikan mendadak yang biasanya menarik perhatian dalam protokol tahap awal. Yang menarik perhatian saya adalah betapa tidak meratanya partisipasi terasa. Sekelompok kecil dompet terus muncul di tempat-tempat di mana eksposur sangat penting, sementara kelompok yang jauh lebih besar hanya berinteraksi di tepi. Asimetri itu mudah diabaikan pada awalnya, tetapi sering kali di situlah risiko diam-diam menetap sebelum siapa pun menyebutnya.
Penggunaan awal jarang mewakili, tetapi hampir selalu mengungkapkan. Dalam kasus KITE, aktivitas terkelompok sedemikian rupa sehingga menunjukkan risiko tidak tersebar merata, juga tidak terkonsentrasi secara aktif. Itu mengambang. Beberapa peserta menyerap volatilitas secara default, bukan karena insentif mendorong mereka ke sana, tetapi karena struktur membuatnya nyaman. Lainnya tetap sebagian besar terisolasi, berinteraksi dengan sistem dengan cara yang membatasi kerugian tetapi juga membatasi pengaruh. Jenis distribusi ini tidak mengumumkan dirinya. Itu muncul dari mekanika yang melakukan tepat seperti yang mereka dirancang untuk lakukan.