Partisipasi ritel di pasar aset kripto terus menurun sepanjang siklus ini, dengan minat yang semakin melemah seiring berakhirnya tahun.
Sementara beberapa analis masih menafsirkan menurunnya keterlibatan ritel sebagai sinyal klasik bahwa pasar sudah di dasar, sebagian lain berpendapat penurunan saat ini mencerminkan perubahan budaya dan sosial yang lebih dalam, di mana perhatian investor sudah beralih sepenuhnya dari kripto.
Apakah Apatisme Ritel Menandai Titik Bawah atau Fase Baru?
Penurunan pasar aset kripto mendorong banyak analis untuk memperkirakan potensi terbentuknya dasar pasar, dengan mengutip berbagai faktor seperti data on-chain, pola teknikal, hingga perubahan perilaku investor. Di antara semua indikator ini, jauhnya keterlibatan ritel sering dianggap sebagai penanda terbentuknya dasar pasar.
Analis menyatakan bahwa masa-masa pesimisme ekstrem dan rendahnya partisipasi biasanya bertepatan dengan terbentuknya dasar pasar, sehingga mereka menafsirkan sikap masa bodoh yang makin meluas kini sebagai titik balik serupa.
“Retail comes in at the TOP, not at the bottom, and the absence of retail at this moment implies this is not a market top, but rather a market bottom in the making,” ujar seorang analis.
Namun, data baru menunjukkan situasinya mungkin sudah berubah. Dalam sebuah unggahan baru-baru ini, analis Luc menyoroti pergeseran yang lebih dalam di kalangan ritel. Menurut dia,
“It’s cultural. A social shift. Attention has relocated.”
Salah satu tanda nyata yaitu minat pada platform konten kripto yang merosot tajam. Misalnya, seorang YouTuber kripto dengan 139.000 subscriber melaporkan bahwa jumlah tayangannya turun jauh lebih besar dibanding titik terendah lima tahun terakhir.
Para influencer kripto terkenal juga mulai berfokus ke pasar saham tradisional. Bersama-sama, tren ini mengisyaratkan melemahnya perhatian, bukan sekadar koreksi sementara.
Di kalangan investor muda, persepsi pun berubah. Saat ini, kripto harus bersaing dengan alternatif yang lebih mudah dijangkau seperti prediction market dan saham kripto, yang memiliki risiko “rug pull” lebih rendah.
“Every vehicle is becoming more accessible. From COIN adding stock trading, to HOOD adding 0DTE options, to prediction markets as a whole…Everything’s right there…without the perceived risk of a rug-pull via the “lawless” crypto landscape that defined crypto’s appeal in the first place,” terang Luc .
Baru-baru ini, BeInCrypto melaporkan bahwa banyak investor baru lebih memilih emas dan perak dibanding kripto di tengah inflasi yang terus-menerus serta ketidakpastian ekonomi makro. Pergeseran ini menandai perubahan arah generasi yang lebih luas.
Citra kripto juga semakin menurun akibat banyaknya kasus peretasan dan penipuan. Menurut Chainalysis, industri kripto kehilangan lebih dari US$3,4 miliar dari Januari hingga awal Desember.
Selama periode ini, insiden keamanan meningkat, dengan para penyerang memakai taktik yang makin canggih demi mencuri dana dan mengeksploitasi pengguna.
“It’s now considered cringe to be in crypto. There’s too many scams for the average degen to handle. Kids would rather work in AI or something. general population doesnt really wanna do anything with crypto we didnt redeem ourselves after luna + ftx + illiquid jpegs debacles of 2022,” tutur Kate, salah satu pengamat pasar, .
Masuknya Institusi Mulai Mengubah Dinamika Pasar
Di saat minat ritel menurun, perusahaan keuangan mapan semakin memperluas kehadirannya di kripto. Aishwary Gupta dari Polygon Labs menyampaikan ke BeInCrypto bahwa institusi saat ini menyumbang sekitar 95% aliran dana ke kripto, sedangkan partisipasi ritel turun ke sekitar 5–6%.
Dari munculnya digital asset treasury (DAT) sampai semakin banyak institusi keuangan tradisional yang masuk ke ruang ini, pasar menjadi semakin digerakkan oleh institusi. Tetap saja, dominasi institusi membawa dua sisi.
Kondisi ini menambah legitimasi serta akses yang lebih mudah, tapi daya tarik awal sektor ini justru mengundang orang-orang yang ingin keluar dari keuangan tradisional. Semakin besarnya dominasi institusi bisa jadi malah menggerus hal mendasar tersebut.
“But with legacy brokerages like Schwab/JPMorgan getting involved + gov’t interest, is crypto losing the demographic that made it popular in the first place?” papar Luc.
Luc juga menyadari bahwa banyak dinamika semacam ini sudah pernah muncul di bear market kripto sebelumnya. Tetapi, ia menekankan sekarang ada variabel baru yang “mengubah permainan”.
“Crypto seems to be in a transition phase…from a momentum asset to an infrastructure asset,” tambahnya.
Jika partisipasi ritel memang menurun secara struktural, maka pertanyaan utama adalah apakah utilitas kripto di dunia nyata dapat mengimbangi menurunnya permintaan spekulatif. Adopsi blockchain untuk pembayaran, rantai pasok, dan decentralized finance semakin berkembang.
Meski begitu, masih belum jelas apakah perkembangan ini dapat memunculkan antusiasme sebesar yang mendorong siklus pasar sebelumnya. Menjelang 2026, dinamika sektor kripto mungkin bisa memberikan gambaran lebih jelas apakah ini sekadar fase sementara atau benar-benar perubahan permanen.
