10xResearch

Crypto Stocks: Pahami Apa yang Menggerakkan Pasar dan Mengapa.

Circle (CRCL di atas rata-rata bergerak 7 hari -> bullish, dan juga di atas rata-rata bergerak 30 hari -> bullish, dengan perubahan 1 minggu sebesar +3.6%) didorong oleh kemitraan strategis dengan Polymarket, yang sekarang akan menggunakan USDC asli sebagai aset penyelesaian utama untuk volume pasar prediksi yang besar.

Kepercayaan institusional mengalami peningkatan yang signifikan saat Cathie Wood ARK Investment Management LLC secara aktif meningkatkan posisinya, mengakuisisi 218,000 saham yang bernilai $13 juta selama penurunan pasar yang lebih luas.

Dukungan lebih lanjut berasal dari pengumuman bahwa Bybit EU akan meluncurkan kampanye imbal hasil tinggi untuk USDC dan EURC, memperluas jejak stablecoin di pasar Eropa yang diatur.

ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) $17 miliar volume peluncuran menandakan bahwa cadangan stablecoin dengan cepat berpindah ke dalam struktur ETF yang diatur dan transparan, secara efektif menarik basis moneter crypto ke dalam sistem keuangan AS.

Ini sangat besar karena menginstitusionalisasikan dukungan stablecoin, mengurangi risiko ketidakjelasan, dan dapat mengalirkan ratusan miliar dolar dalam cadangan dolar digital langsung ke pasar Treasury di bawah kerangka GENIUS. Siapa yang diuntungkan? -> Circle

Baca laporan lengkap kami dengan 20+ saham crypto dan apa yang mendorong mereka: https://strategy.10xresearch.com/p/crypto-stocks-understand-what-is-moving-in-the-market-and-why-ec9f

$17 Billion pada Hari Pertama: Bagaimana IQMM Dapat Mempercepat Stablecoin, dan Mengapa Circle Berpotensi Mendapatkan

Volume peluncuran ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) sebesar $17 miliar menandakan bahwa cadangan stablecoin dengan cepat bermigrasi ke dalam struktur ETF yang diatur dan transparan, secara efektif menarik basis moneter kripto ke dalam sistem keuangan AS.

Ini sangat besar karena menginstitusionalisasi dukungan stablecoin, mengurangi risiko opasitas, dan dapat menyalurkan ratusan miliar dolar dalam cadangan dolar digital langsung ke pasar Treasury di bawah kerangka GENIUS.

IQMM adalah produk keuangan pertama dari jenisnya yang dirancang khusus untuk menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan ekonomi aset digital.

ETF ini adalah yang pertama dibangun untuk memenuhi persyaratan Undang-Undang GENIUS tahun 2025 (Undang-Undang untuk Membimbing dan Mendirikan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS).

Ini memungkinkan penerbit stablecoin untuk menyimpan cadangan mereka dalam format ETF yang diatur, transparan, dan sangat likuid daripada mengelola portofolio pribadi yang kompleks dari Treasury.

Siapa penerima manfaat utama? Apa yang akan terjadi selanjutnya? Dan dari mana $17 miliar ini (kemungkinan) berasal? Laporan lengkap: https://update.10xresearch.com/p/17-billion-on-day-one-how-iqmm-could-supercharge-stablecoins-and-why-circle-stands-to-gain

Crypto One Liners: Apa yang Mendorong Pasar dalam Satu Menit

Ikhtisar: Crypto tetap rapuh dengan likuiditas rendah, Bitcoin terjual berlebihan, pembukaan token mendekat, dan kinerja altcoin selektif yang muncul.

Model Altcoin / Preferensi Bitcoin: Kami lebih suka eksposur Bitcoin beta rendah karena sebagian besar altcoin kurang dukungan teknis dan fundamental, menjaga risiko keseluruhan tetap rendah meskipun ada peluang selektif seperti TRX.

Cosmos (ATOM): Peningkatan jaringan utama meningkatkan sentimen, tetapi kekhawatiran migrasi ekosistem dan ketidakpastian tata kelola membebani momentum lanjutan.

Optimism (OP): Kerugian pendapatan dari migrasi Base menekan OP, sebagian diimbangi oleh pembelian kembali dan integrasi perusahaan.

Bitcoin (BTC): Risiko geopolitik, regulasi yang terhenti, dan aliran keluar ETF terus menekan sentimen dan permintaan institusional.

Ethereum (ETH): Optimisme peningkatan dan akumulasi institusional bersaing dengan aliran keluar ETF dan tekanan jual yang terus berlangsung.

Solana (SOL): Pertumbuhan alamat yang terhenti dan aliran masuk bursa membebani sentimen meskipun ada pertumbuhan RWA dan ekspansi ekosistem.

Ripple (XRP): Peluncuran stablecoin institusional dan cadangan bursa yang menurun mendukung utilitas jangka panjang meskipun ada aliran keluar ETF.

BNB Chain (BNB): Sentimen hati-hati tetap ada, meskipun akses futures institusional dan insentif ekosistem memberikan dukungan struktural.

Tron (TRX): Perluasan kas dan utilitas yang berkembang mendasari ketahanan relatif, dengan spekulasi ETF menawarkan potensi kenaikan likuiditas.

Jupiter (JUP): Proposal pengurangan pasokan dan dukungan modal strategis mendukung sentimen meskipun ada reaksi hati-hati terhadap penghargaan yang ditunda.

Laporan lengkap, termasuk banyak lagi satu liner crypto, ekuitas crypto, beberapa satu liner makro, dll. temukan semuanya di sini: https://update.10xresearch.com/p/crypto-one-liners-apa-yang-mendorong-pasar-dalam-satu-menit-februari-20

Buku Grafik Tren Kripto: Pahami Apa yang Menggerakkan Pasar dan Mengapa.

Altcoin tetap rapuh. Bitcoin terjual berlebihan. Pembukaan token akan datang.

Namun, posisi di seluruh ekuitas kripto dan beberapa altcoin sedang bergeser secara diam-diam.

Kami menjelaskan di mana risiko harus tetap rendah, dan di mana pengaturan asimetris sedang terbentuk.

Beberapa nama sedang berkinerja lebih baik secara diam-diam.

Optimisme (OP-USDT berada di bawah rata-rata pergerakan 7-hari -\u003e bearish, dan di bawah rata-rata pergerakan 30-hari -\u003e bearish, dengan perubahan 1 minggu sebesar -24,4%) @coinbase Basis blockchain sedang bermigrasi dari OP Stack.

Pemisahan ini mengakhiri kemitraan berbagi pendapatan besar yang sebelumnya menyumbang lebih dari 40% dari pendapatan seumur hidup Kolektif Optimisme.

Untuk mengurangi dampaknya, jaringan telah secara resmi meluncurkan program pembelian kembali token bulanan pertamanya, dengan berkomitmen 50% dari sisa pendapatan Superchain untuk membeli OP di pasar terbuka.

Momentum positif juga didukung oleh raksasa staking likuid ether.fi yang memigrasikan seluruh operasi non-kustodialnya ke OP Mainnet untuk memanfaatkan skalabilitas tingkat perusahaan.

Laporan lengkap dengan 50+ mata uang kripto, panduan yang harus Anda baca setiap minggu: https://signal.10xresearch.com/p/crypto-trends-chart-book-understand-what-is-moving-in-the-market-and-why-1d8f

Coinbase Adalah Target Pertama. Sekarang Hiu Dana Lindung Mengelilingi Saham Kripto Baru Saat Pemerasan Pendek Mengintai

Saham kripto memasuki momen yang berpotensi menentukan.

Pendapatan yang lemah, minat pendek yang tinggi, berakhirnya kunci, dan sinyal regulasi yang berubah bertabrakan pada saat posisi tampak semakin asimetris.

Sementara fundamental utama tetap campur aduk, pasar opsi, perilaku orang dalam, dan posisi pendek menunjukkan bahwa langkah selanjutnya mungkin didorong lebih sedikit oleh pendapatan itu sendiri dan lebih oleh seberapa ramai perdagangan telah menjadi.

Hedge fund adalah penjual pendek agresif Coinbase selama pasar beruang Bitcoin terakhir, tetapi mereka melakukan kesalahan kritis menjelang akhir siklus.

Bahkan ketika Bitcoin mulai pulih dan saham Coinbase melonjak tajam, minat pendek terus meningkat, dorongan bearish yang terlambat yang akhirnya terbukti mahal.

Hari ini, meskipun likuiditasnya, tekanan kompetitif, dan kapitalisasi pasar yang masih besar, @coinbase bukanlah target pendek utama di dalam saham kripto.

Sebaliknya, hedge fund telah memusatkan posisi bearish mereka di tempat lain.

Ada saham kripto lain di mana minat pendek telah meningkat secara signifikan, dan dengan beberapa katalis yang mendekat, “hiu” tersebut mungkin perlu menilai kembali dengan cepat, terutama jika gelombang mulai berbalik melawan mereka.

Bagi yang lain, ini bisa menjadi kesempatan menarik untuk memposisikan diri sebelum hiu, dengan harapan bahwa posisi pendek yang ramai dapat terurai dengan cepat.

Investor yang bersedia bertindak sebelum pemerasan dimulai mungkin paling diuntungkan jika penutupan paksa mempercepat pergerakan lebih tinggi. https://update.10xresearch.com/p/coinbase-was-the-first-target-now-hedge-fund-sharks-are-circling-a-new-crypto-stock-and-a-sizeable-s

Reset Institusional: Apa yang Diungkapkan Perubahan Posisi Tersembunyi Bitcoin

Meskipun Bitcoin mengalami penurunan 46%, ETF Bitcoin hanya mencatat $8,5 miliar dalam arus keluar bersih, yang merepresentasikan pengurangan yang relatif modest dibandingkan dengan total aset ETF.

Ini mencerminkan sifat struktural kepemilikan ETF, yang didominasi oleh pembuat pasar dan dana lindung nilai yang fokus pada arbitrase yang sebagian besar memegang posisi yang terhedged, serta investor institusional jangka panjang dengan perputaran rendah dan horizon investasi yang lebih lama.

Menurut pengajuan 13F terbaru untuk Q4 2025, diperkirakan 55–75% dari aset IBIT sebesar $61 miliar masih dipegang oleh pembuat pasar dan dana lindung nilai yang fokus pada arbitrase yang posisinya sebagian besar terhedged atau netral pasar daripada mengekspresikan pandangan arah pada Bitcoin.

Pembuat pasar mengurangi eksposur sekitar $1,6–2,4 miliar selama Q4 2025, saat Bitcoin mengkonsolidasikan dekat $88.000, mencerminkan permintaan spekulatif yang menurun dan kebutuhan inventaris arbitrase yang berkurang.

Laporan ini menjelaskan posisi institusional, dinamika hedging, dan arus arbitrase yang telah mendorong penurunan Bitcoin baru-baru ini dan terus mempengaruhi perilaku harganya selama fase konsolidasi saat ini.

Laporan yang wajib dibaca jika Anda ingin benar-benar memahami apa yang sedang terjadi: https://update.10xresearch.com/p/the-institutional-reset-what-bitcoin-s-hidden-positioning-shift-reveals

Seorang Ketua Fed yang Lebih Dovish dan Inflasi yang Menurun Harus Mendukung Bitcoin. Jadi, Mengapa Ini Tidak Menguat?

Banyak trader melihat Bitcoin sebagai pelindung terhadap penciptaan uang yang berlebihan dan, kadang-kadang, sebagai aset jangka panjang yang nilainya bisa meningkat seiring dengan penurunan inflasi dan turunnya suku bunga riil.

Penyederhanaan itu sering kali salah.

Rilis inflasi terbaru memberikan kejutan downside lainnya, dengan inflasi terus cenderung menuju target Fed.

Meskipun kondisi makroekonomi yang mendukung, Bitcoin telah berjuang untuk mendapatkan kembali momentum dan telah jatuh kembali di bawah $70,000 setelah rebound singkat, meninggalkan banyak trader bingung.

Menyadari bagaimana inflasi mempengaruhi Bitcoin sangat penting dalam panggilan kami untuk pasar bullish Bitcoin baru di akhir 2022, dan itu juga membantu kami mengidentifikasi angin sakal yang semakin besar setelah September 2025, ketika Bitcoin memasuki pasar bearish saat ini.

Memahami apa yang sebenarnya terjadi akan menjadi kunci dalam mengidentifikasi baik akhir dari pasar bearish saat ini dan awal dari siklus bullish berikutnya.

Banyak trader telah mengikuti secara membabi buta beberapa titik data likuiditas yang tidak jelas tanpa memahami apa yang sebenarnya dipikirkan pasar.

Itu telah menjadi mahal bagi mereka.

Dalam laporan hari ini, kami menjelaskan apa yang mendorong dinamika ini dan apa artinya bagi prospek Bitcoin: https://update.10xresearch.com/p/a-new-dovish-fed-chair-and-falling-inflation-should-support-bitcoin-so-why-isn-t-it-rallying

10x Mingguan Crypto Kickoff – Likuiditas Secara Diam-Diam Meninggalkan Crypto—Mempersiapkan Gerakan Besar Berikutnya

Laporan ini mencakup posisi derivatif, tren volatilitas, dan dinamika pendanaan di seluruh Bitcoin dan Ethereum, bersama dengan sentimen, sinyal teknis, aliran ETF dan stablecoin, aktivitas opsi, rentang perdagangan yang diharapkan untuk 1–2 minggu ke depan, dan katalis pasar utama yang akan datang.

Mengapa laporan ini penting

Pasar crypto berada di titik belok yang kritis, dengan likuiditas secara diam-diam meninggalkan sistem meskipun volatilitas dan sentimen mencapai tingkat ekstrem.

Pedagang sedang membongkar lindung nilai kecelakaan, posisi lebih ringan, dan ekspektasi volatilitas berubah—kondisi yang sering mendahului pergerakan arah besar.

Pada saat yang sama, kondisi makro semakin menguntungkan, tetapi crypto belum merespons, menciptakan pemisahan yang jarang bertahan lama.

Laporan ini mengungkapkan apa yang posisi derivatif, aliran likuiditas, dan sinyal volatilitas sarankan tentang apakah pasar sedang stabil atau mempersiapkan gerakan besar berikutnya.

Penurunan tajam dalam volume perdagangan menunjukkan bahwa pemulihan kehilangan momentum, dan risiko penurunan bertahap lebih tinggi.

Kapitalisasi pasar Crypto berada di $2.35 triliun, turun 2.1% dari minggu sebelumnya, dengan volume mingguan rata-rata sebesar $100 miliar, turun 49% dari rata-rata.

Volume Bitcoin mingguan adalah $43.3 miliar, -47% lebih rendah dari rata-rata, sementara volume Ethereum adalah $21.4 miliar, -58% lebih rendah dari rata-rata. Biaya jaringan Ethereum (0.04 Gwei) berada di persentil ke-4, menunjukkan penggunaan jaringan yang rendah...

.... dan masih banyak lagi. Apa artinya semua ini untuk Bitcoin -> Laporan lengkap.

https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-liquidity-is-quietly-leaving-crypto-setting-up-the-next-major-move

Saham Kripto: Pahami Apa yang Menggerakkan Pasar dan Mengapa.

Kripto dan ekuitas yang terkait dengan kripto sedang memasuki titik infleksi yang kritis, dengan inflasi jatuh lebih cepat dari yang diharapkan dan posisi mencapai level ekstrem.

Coinbase telah pulih secara diam-diam meskipun hasilnya mengecewakan, sementara beberapa penambang yang beralih ke AI sedang menarik miliaran dalam modal institusional dan komitmen infrastruktur jangka panjang.

Bitcoin telah stabil setelah likuidasi paksa dan akumulasi paus telah dilanjutkan, tetapi risiko struktural kunci tetap belum teratasi.

Sementara itu, hasil Treasury yang jatuh dan harapan suku bunga yang berubah mulai mengubah latar belakang makro.

Untuk mengoptimalkan struktur modalnya dan mengurangi pengenceran saham secara langsung, MicroStrategy mengumumkan pergeseran menuju penggunaan saham preferen abadi daripada ekuitas biasa untuk akuisisi di masa depan. MSTR tetap di bawah tekanan, dengan $4.8 miliar dalam kerugian yang belum direalisasi.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah ini menandai awal dari rally kontra-trend yang kuat, atau pengaturan terakhir sebelum Bitcoin bergerak menuju siklus terendah akhirnya.

Baca laporan lengkap kami dengan 25 saham kripto: https://strategy.10xresearch.com/p/crypto-stocks-understand-what-is-moving-in-the-market-and-why-def6

Eksekutif Coinbase dan Galaxy Mengatakan "Bullish" — Tindakan Mereka Mengatakan Kisah yang Berbeda

Saham Coinbase dan Galaxy Digital telah turun sebesar −38% dan −19% pada tahun 2026, menandai salah satu awal tahun terlemah yang tercatat.

Perbedaan tajam ini telah membuat pemegang saham mempertanyakan ketidaksesuaian antara jatuhnya valuasi ekuitas dan penekanan terus-menerus dari eksekutif pada lingkungan regulasi dan politik AS yang semakin menguntungkan untuk kripto.

Pemilihan presiden pro-kripto, ketua SEC yang ramah regulasi, dan pengesahan undang-undang penting seperti GENIUS Act telah memperkuat pandangan bahwa AS sedang memposisikan dirinya sebagai pusat inovasi aset digital global.

Sepanjang tahun 2025, eksekutif kripto AS secara publik memperkuat optimisme ini, menekankan bahwa perkembangan ini sedang meletakkan dasar untuk pasar bullish yang berkepanjangan.

Namun, di luar pesan optimis di CNBC, apakah tindakan mereka benar-benar selaras dengan pandangan bullish? Laporan lengkap: https://update.10xresearch.com/p/coinbase-and-galaxy-executives-say-bullish-their-actions-tell-a-different-story

10x Mingguan Crypto Kickoff – Apakah Pembersihan Akhir Masih Akan Terjadi?

Laporan ini mencakup posisi derivatif, tren volatilitas, dan dinamika pendanaan di Bitcoin dan Ethereum, bersama dengan sentimen, sinyal teknis, aliran ETF dan stablecoin, aktivitas opsi, rentang perdagangan yang diharapkan untuk 1–2 minggu ke depan, dan katalis pasar utama yang akan datang.

Mengapa laporan ini penting

Banyak trader sekarang bertanya apa yang akan terjadi selanjutnya, dan saat kami meninjau data terbaru dan tren posisi, ada baiknya untuk mengulangi kesimpulan dari laporan minggu lalu, yang telah menguraikan kerangka kerja untuk memahami lingkungan pasar saat ini:

“Seminggu yang lalu, kami memperingatkan bahwa penurunan Bitcoin di bawah $87,000 harus dihormati.

Dengan Bitcoin turun 12% selama seminggu terakhir dan Ethereum turun 17%, panggilan itu terbukti tepat waktu, memungkinkan kami untuk menghindari sebagian besar koreksi.

Bitcoin sekarang mendekati level dukungan $73,000 kami, zona yang membatasi harga selama hampir lima bulan di 2024 sebelum reli pasca pemilu mendorong pasar naik secara decisif.

Namun, aliran saat ini menunjukkan bahwa sentimen telah berubah secara signifikan. Jalur keluar stablecoin dan aliran ETF yang persisten menunjukkan bahwa investor belum siap untuk membeli penurunan.

Secara khusus, Circle telah melihat hampir $10 miliar dalam penebusan stablecoin, menunjukkan partisipasi yang berkurang dari peserta pasar yang lebih teratur.

Sementara sentimen dan indikator teknis mendekati level ekstrem, tren penurunan yang lebih luas tetap utuh.

Dalam ketidakhadiran katalis yang jelas, tidak ada urgensi untuk masuk.

Dinamika posisi menunjukkan bahwa trader tetap fokus pada deleveraging dan pembongkaran posisi daripada bersiap untuk reli pemulihan yang tipikal.”

Jadi, di atas adalah laporan kami minggu lalu, dan dalam laporan kami di bawah ini, kami melihat data terbaru.
https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-is-a-final-washout-still-ahead

Crypto One Liners: Apa yang Menggerakkan Pasar dalam Satu Menit CRYPTO CURRENCIES

GAMBARAN UMUM

Volume perdagangan selama keruntuhan jauh lebih rendah dibandingkan selama penjualan bulan Oktober, menunjukkan likuiditas yang lebih tipis dan aktivitas yang didorong oleh derivatif daripada partisipasi pasar yang luas.

Model altcoin taktis kami tetap bearish sejak pertengahan Januari, dengan penurunan terbaru memperkuat lingkungan risiko yang tinggi karena sebagian besar altcoin tetap lemah secara struktural.

Model tren kami tetap bearish setelah Bitcoin jatuh di bawah $87,000, dan setiap pemulihan di bawah $91,000 kemungkinan akan tetap menjadi reli kontra-tren.

CRYPTO CURRENCIES

Penurunan tajam Bitcoin didorong oleh aliran keluar ETF, likuidasi, dan posisi derivatif, dengan pemulihan parsial muncul saat kondisi pasar stabil.

Ethereum jatuh tajam karena aliran keluar institusi, likuidasi, dan penjualan oleh paus, menyoroti kelemahan struktural yang terus berlanjut.

Solana menurun di tengah likuidasi paksa dan kekhawatiran keamanan, yang secara signifikan melemahkan kepercayaan investor.

Ripple memperkuat posisinya di institusi melalui ekspansi infrastruktur dan peningkatan utilitas ekosistem meskipun ada kelemahan pasar yang lebih luas.

BNB menghadapi tekanan penjualan yang terus berlanjut yang dipicu oleh kekhawatiran keamanan dan sensitivitas yang meningkat terhadap risiko terkait pertukaran.

Dan masih banyak lagi satu liner untuk cryptocurrency dan ekuitas crypto....

Untuk daftar lengkap satu liner: https://update.10xresearch.com/p/crypto-one-liners-apa-yang-menggerakkan-pasar-dalam-satu-menit-february-8

Buku Grafik Tren Crypto: Pahami Apa yang Menggerakkan Pasar dan Mengapa.

Dalam laporan minggu lalu, kami menunjukkan bahwa Bitcoin sedang menembus level support $83,965 dan faktor-faktor di balik kelemahan tersebut.

Mari kita lihat faktor terbaru.

Bitcoin (BTC-USD berada di bawah rata-rata bergerak 7 hari -> bearish, dan di bawah rata-rata bergerak 30 hari -> bearish, dengan perubahan 1 minggu sebesar -11,6%) terjun menuju $60,000 setelah keluarnya ETF yang besar dan ketidakpastian makro memicu penjualan risiko dan stres likuiditas di seluruh pasar crypto.

Penjualan meningkat seiring posisi yang terleveraj dilikuidasi dan aktivitas terkait derivatif mempercepat penurunan, memperkuat volatilitas dan memaksa pergerakan harga yang cepat.

Penunjukan Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve menambah tekanan dengan meningkatkan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat dan mengurangi selera investor terhadap aset berisiko.

Bitcoin rebound tajam di atas $70,000 setelah ekuitas global stabil dan kondisi oversold menarik pembelian kembali.

Baca laporan lengkap kami dengan 50+ koin crypto (lihat tautan di bawah) https://signal.10xresearch.com/p/crypto-trends-chart-book-understand-what-is-moving-in-the-market-and-why-432b

Bitcoin Terjun Bebas pada Opsi. Berikut Alasan Mengapa Itu Mengubah Segalanya ke Depan

Bitcoin turun 28% selama minggu lalu, menandai salah satu koreksi mingguan ter tajam dari siklus saat ini.

Meskipun total opsi Bitcoin secara nominal turun 48% sejak 10 Oktober 2025, dari $52 miliar menjadi $27 miliar, aktivitas perdagangan tetap sangat tinggi, dengan opsi Bitcoin mencatat hari ketiga paling aktif dalam catatan.

Dalam laporan kami pada hari Jumat, 6 Februari, kami mencatat bahwa “wilayah $60,000–65,000 mewakili area berikutnya di mana konsolidasi sebelumnya dan dukungan psikologis dapat memperlambat momentum penurunan.

Dalam kerangka ini, penurunan dari $125,000 menjadi $62,000 dapat diinterpretasikan sebagai Gelombang A. Sementara fase konsolidasi atau rally countertrend singkat (Gelombang B) mungkin terjadi dalam waktu dekat...”

Hanya tiga puluh menit kemudian, Bitcoin mencapai titik terendah sekitar $60,000, dengan baik terjun bebas dan rebound berikutnya sebagian besar didorong oleh dinamika di dalam pasar opsi itu sendiri.

Ini menekankan mengapa memahami posisi, celah likuiditas, dan pergeseran dalam volatilitas implisit menjadi semakin penting.

Aktivitas derivatif sekarang mengeluarkan pengaruh dominan pada aksi harga, dengan sebagian besar aliran ETF Bitcoin tidak terkait dengan permintaan investasi hanya jangka panjang, tetapi untuk memfasilitasi pembuatan pasar opsi dan strategi perdagangan volatilitas.

Secara efektif, posisi derivatif semakin mendorong perilaku harga spot, bukan sekadar meresponsnya.

Ini adalah perubahan material dari likuidasi sebelumnya, dengan beberapa efek dijelaskan di bawah ini.

Baca laporan kami: https://update.10xresearch.com/p/bitcoin-crashed-on-options-here-s-why-that-changes-everything-going-forward

Perubahan Tersembunyi yang Memicu Keruntuhan Mendadak Bitcoin

Penjualan Bitcoin baru-baru ini mungkin tampak mendadak, tetapi tekanan yang mendasarinya telah terakumulasi secara diam-diam selama berbulan-bulan.

Sebagai contoh, pada bulan November, perubahan halus dalam aliran pertukaran dan posisi institusional menunjukkan bahwa peserta pasar kunci mulai mengurangi eksposur, meskipun harga tampak stabil di permukaan.

Tanda-tanda peringatan awal ini menunjukkan struktur pasar yang rapuh yang semakin rentan terhadap katalis eksternal.

Katalis itu datang pada akhir Januari, ketika perkembangan kebijakan kunci memicu keruntuhan dalam level harga yang sebelumnya tetap stabil.

Apa yang awalnya terlihat seperti koreksi rutin dengan cepat mempercepat, membatalkan beberapa zona dukungan teknis dan memperkuat pandangan bahwa fase saat ini adalah bagian dari siklus yang lebih besar dan terstruktur daripada pergerakan acak ke bawah.

Pentingnya, waktu dan pola penjualan mengungkapkan petunjuk tentang siapa yang menggerakkan pasar, dan mengapa fase ini mungkin belum lengkap.

Dalam laporan terbaru kami, kami merinci dinamika posisi, sinyal struktural, dan kerangka siklus yang menjelaskan apa yang terjadi sekarang, dan apa yang biasanya datang selanjutnya. https://update.10xresearch.com/p/the-hidden-shift-that-triggered-bitcoin-s-sudden-collapse

Apakah premium AI / data-center untuk Galaxy Digital sebenarnya dibenarkan, atau sudah memudar? Setelah laporan pendapatan, Galaxy Digital jatuh -17%, diikuti oleh -8% lagi keesokan harinya.

Apakah ini kesempatan beli di saat harga turun, atau apakah saham masih dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan rekan-rekannya?

1/ Kemarin, kami menunjukkan saham kripto mana yang dihargai oleh para investor… dan mana yang mereka secara diam-diam tinggalkan.

Galaxy berada tepat di tengah.

2/ Masalah Galaxy bukanlah visi, tetapi dapat diprediksi.

Pendapatan kuartalan tetap sangat dipengaruhi oleh eksposur perbendaharaan dan volatilitas pasar, bukan arus kas operasional yang berulang.

Itu adalah hal negatif di lingkungan di mana investor menuntut kejelasan.

3/ Pasar awalnya menyukai narasi ekspansi AI/data-center.

Ini membantu membenarkan premium valuasi dibandingkan dengan keuangan kripto lainnya.

Tetapi premium itu mengasumsikan pivot yang bersih dan cepat — dan risiko eksekusi di sini tinggi.

4/ Sejarah itu penting.

Mike Novogratz telah berhasil memperbaharui dirinya sebelumnya:
Sell-side → Buy-side → Crypto.
Pivot yang sulit lainnya mungkin terjadi, tetapi tidak ada jaminan.

5/ Pendapatan terbaru adalah panggilan bangun.

Galaxy melaporkan kerugian sekitar $400M, mengingatkan investor betapa hasil masih terpapar fluktuasi pasar.

Opsionalitas AI tidak menghapus volatilitas pendapatan dalam semalam.

6/ Reaksi saham sudah menjelaskan semuanya.

Saat investor mulai mendiskon valuasi AI/data-center, premium menyusut dengan cepat.

Pasar tidak lagi membayar di muka untuk potensi pivot.

7/ Apakah Galaxy pada akhirnya bisa beralih sepenuhnya dari kripto dan berfokus pada infrastruktur digital?

Itu tidak mustahil.

Tetapi sampai transisi itu memberikan pendapatan yang dapat diprediksi, saham tetap terjebak di antara narasi.

8/ Kesimpulannya:

Galaxy tidak rusak, tetapi juga bukan saham AI atau kripto yang paling bersih.

Ada saham kripto-adjacent lainnya dengan posisi yang lebih jelas, dan leverage operasional yang lebih kuat..

Itu adalah tempat di mana investor semakin mencari seperti yang kami jelaskan dalam laporan kami: https://update.10xresearch.com/p/galaxy-digital-loses-hundreds-of-millions-is-the-17-sell-off-justified-or-a-buying-opportunity

Galaxy Digital Kehilangan Ratusan Juta — Apakah Penjualan 17% Ini Dibenarkan atau Kesempatan Membeli?

Galaxy Digital baru saja merilis laporan pendapatan Q4 2025, dan hasilnya menyoroti pergeseran yang lebih luas dan signifikan di seluruh lanskap ekuitas kripto.

Meskipun statusnya sebagai indikator industri, Galaxy telah menghasilkan sedikit alfa yang berkelanjutan.

Sementara pasar mulai memperkirakan premi valuasi sekitar Oktober 2025, pertanyaan kunci sekarang adalah apakah premi itu bertahan, menyusut, atau berkembang.

Jawaban ini memiliki implikasi yang berarti bagi saham; investor menunjukkan skeptisisme mereka dengan menjual saham hingga turun 17%.

Lebih luas lagi, panggilan pendapatan Galaxy menyoroti perbedaan yang semakin besar antara pemenang dan pecundang dalam ekuitas kripto.

Ini bukan lagi perdagangan beta tunggal.

Kami memiliki pandangan yang jelas tentang sisi mana dari pemisahan itu Galaxy berada, dan apakah penjualan baru-baru ini menandai awal dari tren penurunan yang lebih dalam atau kesalahan penetapan harga yang mungkin akhirnya dikoreksi oleh pasar.

Berlangganan dan baca laporan lengkap kami: https://update.10xresearch.com/p/galaxy-digital-loses-hundreds-of-millions-is-the-17-sell-off-justified-or-a-buying-opportunity