Altaf Balti

Saya telah mengamati bagaimana sistem ini bekerja, dan sejujurnya, setelah Anda menghilangkan kebisingan, itu menjadi cukup sederhana. Protokol Tanda mengelola pernyataan delegasi untuk node Lit — itulah ide intinya. Alih-alih menangani semuanya sendiri, node dapat melepaskan tanggung jawab itu, dan Protokol Tanda masuk untuk menandatangani atas nama mereka.
Dari perspektif seorang trader, saya akan mengatakan ini dengan jelas: Saya lebih suka pengaturan yang mengurangi gesekan. Bagian yang bergerak lebih sedikit biasanya berarti peluang kegagalan yang lebih sedikit saat itu benar-benar penting. Pada awalnya, saya tidak yakin, tetapi jenis delegasi ini terasa bersih, terstruktur, dan sebenarnya praktis.

Saya sudah memikirkan ini banyak belakangan ini…
Ada gelombang besar hype di sekitar CBDC, tetapi pertanyaan sebenarnya adalah: bisakah mereka benar-benar mengubah sistem perbankan tradisional, atau apakah kita hanya mengemas ulang sistem lama dengan teknologi baru?
Selama beberapa hari terakhir, saya telah menyelami arsitektur CBDC full-stack yang diperkenalkan oleh @SignOfficial. Dari perspektif pengembang dan analis pasar, ada banyak yang bisa dihargai—tetapi juga beberapa kekhawatiran serius yang layak untuk dibahas.

Midnight Network adalah jenis proyek yang akan mudah diabaikan jika saya belum melihat pasar ini mendaur ulang cerita yang sama yang sudah usang dalam seratus bentuk berbeda.
Privasi. Utilitas. Arsitektur baru. Desain yang lebih baik. Saya sudah mendengar semuanya sebelumnya. Biasanya, ada sebuah token terlebih dahulu, diagram yang bersih kedua, dan kemudian pudar perlahan di bawah beban insentif yang lemah, penggunaan yang dangkal, dan komunitas yang menghilang pada saat grafik berhenti bergerak. Itu adalah siklus biasa. Itulah mengapa Midnight tidak memicu kegembiraan terlebih dahulu—itu memicu pengawasan.

SIGN Sedang Membangun Infrastruktur Fisik - Namun Pasar Masih Membacanya Sebagai Masalah PasokanSaya telah berada di sana, saya mengambil grafik, melihat penurunan pasca-TGE, melihat jadwal pembukaan dan langsung mengklasifikasikan proyek tersebut sebagai mungkin nanti. Itu adalah lokasi awal saya dengan SIGN. Sepertinya salah satu dari mereka telah tertekan oleh struktur, dan perkembangan yang kuat tidak dapat melakukan penyeimbangan, bahkan dengan tekanan berkelanjutan pada pasokan.Saya hampir menyerah. Itu adalah pemutusan. Semakin dalam saya mencoba menggali, semakin jauh alur cerita yang terlihat tidak cocok dengan proses konstruksi yang sedang berlangsung di bawah permukaan.Saya mendapati diri saya terjebak di zona abu-abu ini. Konsep dasar adalah bahwa baik SIGN sedang membangun infrastruktur berskala institusi yang serius yang belum terealisasi di pasar, atau pasar melakukan penilaian yang benar dengan mengasumsikan bahwa pekerjaan tersebut sulit untuk dieksekusi di on-chain dan oleh karena itu tidak layak untuk ditangkap dalam tokenomics.Dan poinnya adalah bahwa kedua kemungkinan tersebut dapat benar secara bersamaan. Apa yang paling orang lewatkan adalah bagaimana produk sebenarnya bekerja. Di tingkat yang paling dasar, ekosistem SIGN berusaha untuk membawa solusi untuk masalah khusus ini: Dengan cara apa institusi mempercayai data dengan cara yang tidak dapat ditangkap dalam tokenomicsKetika mereka diterbitkan, mereka divalidasi untuk semua orang tanpa melalui seluruh proses validasi. Ini hanyalah lapisan bukti yang dapat digunakan kembali. Kemudian ada TokenTable yang sudah beroperasi untuk mengeksekusi distribusi token, jadwal vesting, dan airdrop. Ini bukan hanya teori tetapi sedang dalam aksi. Dan ketika itu dimasukkan ke dalam alur proyek, sulit dan berisiko untuk beralih. EthSign berkaitan dengan verifikasi dokumen - penandatanganan perjanjian, mengamankan catatan dan mengikatnya dengan cara yang tidak dapat diubah tanpa disadari di masa depan. Mereka dibangun dengan menggunakan infrastruktur umum. Ketika diperbesar, itu tidak terlihat seperti produk individu tetapi lebih seperti sistem yang koheren yang dapat digunakan secara umum atau jaringan pribadi yang dapat digunakan oleh pemerintah atau bank sentral. Ini bukan desain kebetulan. Di satu sisi, proyek ini sudah menghasilkan uang, dan ada setidaknya niat untuk membangun infrastruktur pribadi yang kompatibel dengan CBDC. Di sisi lain, di situlah menjadi rumit. Di satu sisi, sudah ada pendapatan yang keluar dari proyek. Di sisi lain, ada setidaknya niat untuk membangun infrastruktur pribadi yang kompatibel dengan CBDC. TokenTable saja telah mengklaim menghasilkan volume signifikan dibandingkan dengan kapitalisasi pasarnya, yang tidak umum dalam crypto. Sebagian besar pekerjaan infrastruktur masih didasarkan pada antisipasi masa depan. Pasokan yang beredar tetap relatif rendah dibandingkan dengan total pasokan dan pembukaan saat ini terus menyebabkan tekanan sisi penjualan. Ini mengatur situasi di mana bisnis dapat berkinerja lebih baik dan token tidak dapat menangkap kinerja tersebut. Ini bukan tren baru, fundamental yang kuat, waktu yang buruk. Atau lebih baik dikatakan, infrastruktur yang kokoh terikat dengan desain token. Dan pasar tidak cenderung untuk duduk santai dengan sabar dan membiarkan ketidakseimbangan itu diperbaiki. Ya, sisi pasokan token itu penting - banyak. Akan salah untuk meninggalkan mereka. Namun ketika seluruh proyek dikurangi menjadi tekanan pembukaan, itu tidak memperhitungkan sisi permintaan. Ketika infrastruktur ini diinstitusionalisasi atau disematkan dalam sistem pemerintah, profil permintaan menjadi sangat berbeda. Ini hanya lebih sulit untuk menghasilkan harga, jadi sebagian besar individu lebih memilih untuk tidak melihat masalah ini. Risiko dalam kasus ini sangat nyata. Adopsi tidak dijamin akan menjadi institusional. Ini bukan properti yang didorong cerita yang dapat mengandalkan hype. Kecuali sistem besar di dunia nyata mengadopsi teknologi, seluruh kasus investasi runtuh. Aspek lain adalah risiko eksekusi. Tantangan pertama adalah membangun teknologi yang baik, tetapi yang kedua jauh lebih sulit, yaitu, bagaimana mewujudkannya dalam pengaturan lambat dan terkendali. Dan tentu saja, ada pertanyaan tentang tokenomics, yang merupakan masalah abadi. Pembukaan akan terus berlanjut terlepas dari kekuatan narasi: Mengapa pasar tidak memberi harga bahkan sangat lemah pada nilai spekulatif yang ada dari potensi itu? Sebenarnya ada satu pertanyaan tunggal yang tidak dapat saya jawab: Mengapa infrastruktur itu begitu kuat sehingga diberi harga oleh pasar? Dalam kasus ini, tampaknya perasaan adalah bahwa opsionalitas tidak dipertimbangkan. Itu bisa menjadi indikator peluang. Atau bisa jadi pasar sudah memiliki pengalaman yang cukup dengan kasus serupa lainnya yang gagal dan tidak lagi bertaruh pada hal itu. Saya masih tidak yakin yang mana itu. Tidak ada pengumuman. Tidak ada program percontohan. Perilaku yang nyata dan berulang - kredensial diterbitkan, divalidasi dan digunakan kembali di seluruh alur kerja. Saat itulah ini menjadi bukan sekadar konsep menarik, tetapi utilitas nyata. Di satu sisi, ketika narasi tetap tentang kemitraan dan potensi dan token harus terus menghadapi tekanan penjualan, maka pasar sangat tepat dalam skeptisisme nya. Di sisi lain, ketika narasi tetap fokus pada kemitraan dan potensi dan token harus terus menghadapi tekanan penjualan, maka pasar memiliki setiap alasan untuk skeptis. Pada saat itu, saya akan berada di antara. Sesuatu yang jelas sedang dibangun dari beberapa minat dan arsitektur membenarkan pendapat itu. Struktur token membuat sulit untuk mengartikulasikan keyakinan itu, namun, itu sering kali adalah tempat yang paling canggung untuk berada. Karena terkadang perbedaan antara harga dan nilai pada akhirnya akan menutup. Dan terkadang, itu tidak pernah menutup sama sekali.