Satoshi Know How

Pasar stablecoin Eropa semakin menguat. Setahun setelah regulasi MiCA diberlakukan, stablecoin yang didukung euro telah mencapai level kapitalisasi pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kejelasan regulasi menarik penerbit dan membantu proyek-proyek yang sah berkembang di seluruh Uni Eropa. Sementara stablecoin yang didukung dolar masih mendominasi pasar global, alternatif yang dinyatakan dalam euro tumbuh jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak analis. Pengamat industri percaya MiCA telah berperan besar dengan menciptakan kerangka kerja yang jelas bagi operator stablecoin. Jika tren saat ini terus berlanjut, stablecoin euro bisa menjadi bagian yang jauh lebih besar dari ekosistem aset digital dalam beberapa tahun ke depan.

Penurunan Bitcoin baru-baru ini di bawah $66,000 menyebabkan lebih dari $1.8 miliar dalam likuidasi, tetapi paus crypto tidak bereaksi dengan cara yang sama. Data on-chain menunjukkan bahwa beberapa investor besar sedang mengakumulasi aset terpilih sementara yang lain mengurangi eksposur dan mengunci profit. Perilaku yang terbelah ini menyoroti ketidakpastian yang mengelilingi pasar saat ini. Secara historis, aktivitas paus sering memberikan petunjuk tentang tren masa depan, menjadikan pergerakan ini layak untuk diperhatikan dengan seksama. Sementara trader ritel fokus pada ayunan harga jangka pendek, pemegang utama tampaknya memposisikan diri mereka dengan cara yang berbeda tergantung pada pandangan mereka untuk fase berikutnya dari siklus pasar.

Strategi, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, mengejutkan pasar dengan menjual Bitcoin untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun. Perusahaan ini menjual 32 BTC senilai sekitar $2,5 juta, yang memicu penurunan baik pada Bitcoin maupun sekuritas terkait Strategi. Meskipun jumlah ini kecil dibandingkan dengan kepemilikan besar mereka yang lebih dari 840.000 BTC, para investor melihat langkah ini sebagai simbolis. Michael Saylor membangun reputasinya di sekitar pendekatan "tidak pernah menjual", jadi bahkan penjualan kecil pun memicu pertanyaan tentang strategi di masa depan. Beberapa menganggap ini sebagai manajemen keuangan yang bijaksana, sementara yang lain khawatir ini bisa melemahkan kepercayaan pada Bitcoin.

Apakah ini musim dingin crypto terdingin sepanjang masa? Analis Bloomberg Joe Weisenthal berpikir begitu, merujuk pada penurunan Bitcoin sebesar 47% dari puncaknya di $126,000 dan sentimen pasar yang lebih lemah. Tidak semua orang setuju. Banyak investor crypto berargumen bahwa narasi "crypto sudah mati" yang serupa muncul selama setiap koreksi besar dan biasanya diikuti oleh siklus pemulihan. Dengan BTC diperdagangkan sekitar $67,000, perdebatan ini semakin memanas sekali lagi. Apakah kita sedang menyaksikan akhir dari siklus saat ini, atau sekadar bab lain dalam sejarah volatilitas Bitcoin yang panjang? Jawabannya bisa menentukan sisa tahun 2026.

Adopsi crypto di Eropa diam-diam mencapai titik balik.

Sebuah studi baru menunjukkan bahwa 1 dari 4 investor di pasar utama sudah memiliki crypto. Spanyol memimpin dengan (~28%), diikuti oleh Jerman, Italia, dan Prancis — semuanya berada di kisaran pertengahan 20%.

Yang menonjol bukan hanya adopsi, tetapi juga niat.

Lebih dari sepertiga investor crypto mengatakan mereka kemungkinan besar akan reinvestasi dalam lima tahun ke depan, meskipun volatilitas masih berlangsung. Menurut Matthias Voelkel, ini menunjukkan sesuatu yang lebih dalam daripada sekadar hype — ini menjadi alokasi jangka panjang.

Namun masih ada celah.

Sebagian besar investor mengakui bahwa crypto terasa kompleks. Di beberapa negara, lebih dari 70% mengatakan mereka tidak sepenuhnya memahaminya. Pada saat yang sama, hampir setengahnya mengatakan mereka akan berinvestasi lebih banyak jika mereka memahaminya.

Itu adalah kunci besar yang menunggu untuk dibuka.

Dan kemudian ada tekanan pada bank.

Sekitar 1 dari 5 investor mengharapkan bank mereka menawarkan crypto dalam 3 tahun... dan 35% akan mempertimbangkan untuk beralih jika tidak.

Itu bukan permintaan niche lagi.

Ini adalah ancaman kompetitif.

Crypto tidak hanya tumbuh di Eropa — ini mulai membentuk kembali sistem keuangan dari luar ke dalam.

Firefox 150 baru saja dirilis — dan judulnya gila. Mozilla memperbaiki 271 kerentanan keamanan sekaligus, sebagian besar ditemukan oleh sistem AI milik Anthropic selama evaluasi terkontrol.

Itu bukan salah ketik. 271.

Menurut Bobby Holley, volume seperti ini akan terasa tak terbayangkan bahkan setahun yang lalu. Pada tahun 2025, menemukan satu bug dalam browser yang diperkuat adalah hal besar. Sekarang AI muncul dengan ratusan sekaligus.

Ini adalah bagian dari "Proyek Glasswing" Anthropic, di mana mitra terpilih mendapatkan akses terbatas ke model kuat yang dirancang untuk menguji ketahanan sistem dunia nyata.

Dan inilah perubahannya: keamanan dulunya menganggap bahwa Anda tidak bisa menghilangkan semua eksploitasi — hanya membuatnya lebih sulit untuk digunakan. Tapi AI mengubah keseimbangan itu dengan cepat.

Apa yang lebih menarik? Mozilla mengatakan setiap bug yang ditemukan masih bisa saja ditemukan oleh peneliti manusia terkemuka. AI hanya melakukannya lebih cepat… dan dalam skala yang lebih besar.

Mengapa crypto harus peduli?

Karena permukaan serangan yang sama berlaku untuk dompet, ekstensi, dan dApps. Anda tidak perlu meretas kunci privat — cukup menipu pengguna untuk menandatangani sesuatu yang berbahaya.

Pemain besar seperti Coinbase sudah mulai menjelajahi alat ini.

Jadi ya… AI tidak hanya meningkatkan keamanan.

Ini mempercepat kedua sisi permainan.

MicroStrategy dengan tenang mendominasi akumulasi Bitcoin di 2026 — dan ini baru permulaan.

Melalui saham preferen STRC, perusahaan ini sudah mengakuisisi ~77.000 BTC tahun ini. Sementara, semua ETF spot AS digabungkan? Hanya ~8.000 BTC. Itu selisih 10x.

Dipimpin oleh Michael Saylor, strateginya sederhana tapi kuat: menerbitkan saham preferen beryield tinggi (saat ini ~11,5%), mengumpulkan modal, dan mengonversinya langsung menjadi Bitcoin — tanpa mendilusi pemegang saham biasa.

Hasilnya? Lebih dari 815.000 BTC di neraca, kini melampaui bahkan iShares Bitcoin Trust milik BlackRock.

Yang menarik adalah pergeseran dalam dinamika permintaan. ETF masih melihat aliran masuk, tapi relatif kecil dibandingkan dengan saluran baru ini. STRC secara efektif mengubah selera pasar kredit menjadi akumulasi BTC yang agresif.

Ini mengangkat pertanyaan yang lebih besar:

Apakah kita memasuki fase di mana korporasi — bukan ETF — menjadi kekuatan dominan di balik permintaan Bitcoin?

Dengan kecepatan ini, MicroStrategy bisa melampaui 1 juta BTC pada akhir 2026.

Itu bukan hanya akumulasi. Itu adalah wilayah kejutan pasokan.

Bitmine baru saja melakukan langkah ETH terbesarnya di 2026 — menambahkan 101.627 Ethereum dalam satu minggu. Itu membawa total kepemilikan mendekati 5 juta ETH dan posisi gabungan yang masif sebesar $12,9B. Bukan uang kecil. Bukan waktu acak.

Pada saat yang sama, Ketua Tom Lee sedang memanggil sesuatu yang berani: musim dingin kripto mungkin sudah dekat dengan akhir.

Argumennya sederhana. Pasar bearish sebelumnya membutuhkan jatuhnya pasar saham yang dalam (20%+). Kali ini? Saham hampir tidak turun ~8%. Makro yang berbeda, siklus yang berbeda.

Dan data mulai mendukungnya.

Cadangan bursa baru saja turun menjadi ~14,6M ETH — terendah sejak 2016. Itu berarti tekanan jual yang lebih sedikit. ETF Spot juga kembali bangkit, menarik lebih dari $275M minggu lalu. Sementara itu, alamat akumulasi kini mulai mengalahkan dompet paus, menunjukkan pembelian yang nyata, bukan hanya menunggu.

Namun, ETH masih duduk ~50% di bawah puncaknya di 2025. Jadi pertanyaannya jelas:

Apakah ini akumulasi tenang sebelum langkah besar… atau hanya awal palsu lainnya?

Uang pintar tampaknya sudah memilih sisi.

Russell 2000 baru saja mencetak level tertinggi sepanjang masa — dan biasanya, itu akan menjadi sinyal hijau untuk musim altcoin. Kecil-kecil meroket + likuiditas mengalir = risiko meningkat, kan? Tapi tidak secepat itu.

Untuk pertama kalinya sejak Juli 2016, korelasi antara Russell 2000 dan altcoin telah berbalik negatif… dan semakin kuat ke arah bawah. Itu mematahkan salah satu sinyal paling dapat diandalkan yang digunakan trader selama bertahun-tahun.

Pada saat yang sama, makro terlihat jelas bullish. Neraca Fed kembali berkembang, dengan suntikan likuiditas besar-besaran yang masuk ke sistem minggu ini. Secara historis, lingkungan semacam itu telah memicu rally altcoin yang eksplosif.

Jadi, ada apa ini?

Saat ini, pasar terasa terpecah. TradFi sedang berputar ke risiko, tetapi grafik altcoin masih terlihat lemah — lebih mirip uji ulang bearish daripada breakout.

Ini bisa berarti salah satu dari dua hal: entah musim altcoin hanya tertunda… atau struktur aliran modal ke crypto sedang berubah.

⏳ Siklus pemotongan Bitcoin mencapai tanda setengah.

Sekitar 105.000 blok tersisa hingga pemotongan berikutnya, yang diharapkan terjadi pada April 2028. Pada saat itu, hadiah akan turun dari 3,125 BTC menjadi 1,5625 BTC, mengurangi penerbitan harian dari ~450 BTC menjadi ~225 BTC.

Jadwal pasokan tetap ini adalah kunci untuk kelangkaan Bitcoin. Lebih dari 19,7 juta BTC sudah ditambang, dengan lebih dari 98% diharapkan pada tahun 2030.

Secara historis, pemotongan memicu reli besar 12–18 bulan kemudian—tetapi setiap siklus menunjukkan keuntungan yang lebih kecil.

Apa yang berbeda sekarang? Permintaan institusional. ETF Spot sudah memiliki lebih dari 1,3 juta BTC, sementara Strategi terus mengakumulasi lebih cepat daripada yang diproduksi oleh penambang.

Kurang pasokan + permintaan yang kuat = tekanan yang meningkat. Dua tahun ke depan bisa menentukan siklus ini. 🚀