饭饭加密日记

Indikator on-chain menunjukkan peningkatan permintaan
Data on-chain baru-baru ini mengalami ekspansi yang signifikan, menunjukkan ada permintaan baru yang nyata di balik rebound baru-baru ini. Jumlah alamat aktif meningkat 56% secara bulanan, mencapai 27,1 juta, dan volume transaksi mingguan juga meningkat menjadi 515 juta transaksi. Ini menunjukkan bahwa jumlah pengguna terus meningkat, dan penguatan harga biasanya terkait erat dengan aktivitas jaringan.
Namun, volume transaksi itu sendiri sulit untuk mendorong kenaikan harga. Saat ini, pertumbuhan volume transaksi bertepatan dengan harga di zona dukungan sekitar 119,8 dolar AS hingga 135,5 dolar AS, memberikan dukungan struktural untuk pemulihan ekonomi.

SOL mengakhiri tren penurunan

山寨币市场悄然积蓄力量
今年第一周，山寨币市场的活跃度明显提升。当时比特币从 87.5 万美元一路上涨至 94.8 万美元，虽然 #BTC 市场份额从 59.58% 下降至 58.7%，但不包括以太坊的山寨币总市值增长了 825.6 亿美元，涨幅近 10%。这一现象显示，尽管比特币上涨占据市场焦点，山寨币也在默默积累动能，为未来行情铺路。
山寨币旺季尚未到来
根据 CoinGlass 数据，截至发稿时，山寨币旺季指数仅为 33，与去年同期相比，整体市场情绪仍然偏低迷。这意味着大规模资金流入山寨币市场的可能性有限，但短期内内部资金轮动仍可能推动价格上涨。投资者在操作时，需要注意市场尚处于初期阶段，山寨币价格反弹可能更多是轮动效应而非新资金涌入。

多头交易拥挤，波动需谨慎
交易数据表明，市场参与者仍倾向做多山寨币。分析平台 Alphractal 在 X 上提醒，多数山寨币的多空比率都高于 1，这显示多头交易拥挤。其中，XRP 多空比率高达 3.06，被标注为“异常高”，意味着主要市值资产可能容易受到价格波动和多头压力影响。短期波动或因此加大，投资者需保持警惕。

技术面支撑山寨币上涨
从技术分析角度来看，TOTAL3（除以太坊外的山寨币总市值）长期趋势偏强。周线图显示，自 2023 年 11 月以来，TOTAL3 维持稳步上升趋势。在此之前，市场经历了约一年半的盘整期。当前周结构良好，1 月份开局强劲，这为买家提供了参考信号，鼓励在内部轮动推动下参与市场。
比特币走势仍是关键驱动力
专家指出，现货需求仍是比特币上涨行情的主要动力。如果比特币价格能够重回 10.75 万美元，整体市场情绪可能显著改善，带动山寨币进一步上涨。这意味着，山寨币的短期涨幅在很大程度上依赖比特币的表现，而非独立资金流入。

稳定币流入下降，市场需警惕
AMBCrypto 的报告显示，自去年 9 月以来，稳定币流入交易所的资金量大幅下降，目前 30 天移动平均值仍未恢复到 2025 年 8–9 月的水平。同时，稳定币交易所储备自去年 11 月起持续下降。这表明市场缺乏大量新资金，近期的山寨币价格上涨更可能是内部资金轮动所致，而非市场新一轮入场。
短线反弹与长期趋势并存
总体来看，山寨币市值（TOTAL3）周结构稳健，短线反弹势头明显。但投资者需注意，这种上涨主要受资金轮动推动，长期趋势仍需观察比特币走势及市场资金流入情况。短期内，价格可能出现波动和震荡，但当前结构显示市场正在积累力量，为潜在后续行情做好准备。

总结
山寨币市场在比特币上涨的带动下悄然积累动能，短期反弹由内部资金轮动驱动，技术面显示 TOTAL3 处于稳步上升趋势。尽管市场情绪偏低，稳定币流入下降，多头交易拥挤，短线波动仍不可忽视，但整体结构为未来可能的市场活跃提供了基础。投资者在操作时需兼顾风险与潜在机会，关注比特币走势和关键心理区间表现。
#加密市场观察

DCR 为什么又被市场盯上了？
在一众 Layer-1 项目里，Decred（#DCR ）一直算是个“不太爱吵闹，但很有主见”的存在。混合共识、链上治理、矿工与社区共治，这套设计放在今天依然很少见，也正因为如此，DCR 长期吸引的更多是愿意深度参与的老用户，而不是追热点的短线资金。
最近，这条“慢热型公链”突然热了起来。过去 24 小时，DCR 涨幅接近 23%，直接冲进全市场表现最亮眼的行列，情绪指标也明显偏多，短期动能正在向买方倾斜。
一项提案，点燃了这波行情
推动这轮上涨的核心催化，其实来自 Decred 生态内部的一项关键提案。该提案决定在政策窗口期内，将国库财政支出的上限提升至 4%，目的很明确——加快生态发展，为长期建设项目提供更灵活的资金支持。

这项提案几乎是“全票通过”，支持率高达 99.98%。设计上也并不激进，即便在极端情况下发生国库攻击，理论上可被挪用的资金也被限制在总余额的 20% 以内，兼顾了扩张与安全。
市场对这一变化的反馈非常直接。过去一个月的涨幅中，有一半以上都发生在提案落地之后，说明资金正在重新评估 DCR 的长期价值，而不是单纯炒作消息。
供给收紧，基本面在悄悄加分
值得注意的是，这次上涨还叠加了一个容易被忽略的背景——矿工奖励的阶段性下调。新增供给减少，不仅缓解了抛压，也提升了网络安全性，从供需结构上为价格提供了额外支撑。
换句话说，这并不是一波“空喊口号”的行情，而是基本面和预期同时在发力。

技术面给出的信号也不保守
从图表来看，DCR 当前的走势仍然偏强。抛物线转向指标（Parabolic SAR）已经运行在价格下方，这是典型的多头趋势信号，意味着上涨结构尚未被破坏。
同时，ADX 指标已突破 25，说明这并不是一段虚弱反弹，而是有强度、有延续性的趋势行情。再加上柴金资金流量（CMF）自去年 11 月以来首次转正，资金回流迹象明显，买盘正在重新掌控节奏。
当然，市场并非毫无杂音
需要承认的是，行情并非完全顺风。近期现货市场连续三天出现小规模资金流出，累计约 43.9 万美元，显示部分短线交易者开始趋于谨慎。

社区情绪数据也出现轻微变化，看涨比例从 86% 回落至 81%。虽然幅度不大，但说明市场对持续动能的依赖正在提高，一旦节奏放缓，分歧也可能随之放大。
总结来看，逻辑仍然站在多头一边
整体而言，财政支出上限提升为 Decred 打开了新的成长空间，供给端同步收紧，而技术与资金指标仍保持健康。尽管短期情绪略有波动，但当前结构下，多数投资者依然更愿意押注 DCR 的延续性表现。
这条不爱喧哗的公链，正在用一场扎实的上涨，重新刷存在感。#加密市场观察

比特币突然冲向9.7万美元，市场再次“反着走”
最近的加密市场再次把“反人性”这三个字演绎得淋漓尽致。原本市场都在等美国最高法院就特朗普关税合法性给出一个“靴子落地”的结果，几乎所有人都认为这会成为影响市场情绪的重要事件。然而最高法院却再次选择推迟裁决，直接把市场预期打乱。#BTC

出人意料的是，这一拖反而成了比特币上涨的导火索。截至发稿，比特币上涨约1.65%，逼近9.7万美元关口，这是它两个月以来首次重新触及这个价位。更重要的是，这一轮行情明显向多头倾斜，宏观情绪也开始配合。
空头被“挤爆”，市场情绪迅速升温
比特币走强的同时，市场迅速出现连锁反应。新一轮空头挤压被触发，空头头寸净值蒸发约2.75亿美元，恐慌与贪婪指数快速攀升，距离进入“贪婪”区域仅剩6个点。
但让交易员真正措手不及的不只是最高法院的延期，还有最新公布的PPI数据。实际增速为3%，明显高于市场此前预期的2.7%。这意味着通胀压力仍在，这也让市场对美联储未来降息节奏产生了新的疑虑。
比特币正站在关键“十字路口”
表面看上去，比特币的上涨相当强势，但结构上却非常微妙。过去两个月，比特币一直被压制在9.7万美元下方震荡，因此这一次的反弹更像是调整后的修复，而不是一个已经确认的新一轮趋势启动。

推动这波反弹的核心动力来自现货ETF资金流入。在宏观环境暂时稳定的背景下，ETF单日录得约8.4亿美元净流入，需求回到了10月暴跌之前的水平。这股资金为价格提供了坚实托底，但在更强的宏观信号出现之前，比特币仍难以脱离区间震荡的状态。
宏观与资金同时发力，但风险仍在酝酿
这轮行情的特殊之处在于，微观资金与宏观环境罕见地同时配合。最高法院推迟裁决带来的风险偏好回升，加上ETF持续吸筹，共同推动比特币重返9.7万美元附近。

问题在于，当最高法院最终给出裁决，当美联储在两周后的FOMC会议上进一步削弱降息预期时，市场会如何反应。如果资金继续涌入，比特币确实存在进一步爆发的空间；但如果宏观压力重新抬头，这次突破也有可能演变为一轮典型的“诱多行情”，并引发更剧烈的回调。
结语：这一次是真突破，还是暴风雨前的平静？
综合来看，比特币当前的上涨是由现货需求、ETF强力吸筹、最高法院裁决延期以及宏观环境短暂稳定共同推动的结果。但PPI超预期以及FOMC临近，使得市场站在了一个极其敏感的节点。
接下来两周的宏观信号，将决定这次冲击9.7万美元究竟是新一轮牛市的起点，还是一次清算风暴来临前的“假突破”。市场的答案，很快就会揭晓。#加密市场观察