Osservazioni e opinioni personali di BonnaZhu, partner di Nothing Research. Quanto segue non costituisce alcun consiglio sugli investimenti.

Come tentativo significativo è buono, il team di Conflux ha dedicato molto impegno a questo, ma basandosi attualmente sulla combinazione di rendimento/rischio/liquidità di questo prodotto RWA, è piuttosto difficile fare grandi numeri sulla blockchain:

- Rendimento annuale fisso dell'8%

- 3 mesi senza liquidità

Questo ha già scoraggiato la maggior parte dei capitali, e acquistare questo prodotto richiede anche un cross-chain, il che riduce ulteriormente l'incentivo. Sul mercato ci sono molte opportunità che offrono rendimenti superiori e liquidità immediata, e se si cerca solo di pareggiare l'8%, comprare sUSDe di Ethena Labs è già sufficiente.

Dopotutto, non si tratta di asset come i titoli di stato americani e le azioni americane, che hanno una liquidità eccellente e un forte consenso, se si vuole una buona "vendita", allora le aspettative di rendimento devono essere adeguate, superando le opportunità di rendimento native sulla blockchain nello stesso periodo. Huma Finance e GAIB sono due esempi piuttosto buoni, se si guarda ai rendimenti PT su RateX e Pendle, sono praticamente tutti tra il 13% e il 15%.

E se il rendimento non può essere molto alto, almeno la liquidità dell'asset deve essere relativamente buona, ma per un asset sottostante che ha praticamente nessuna liquidità off-chain, sembra un po' troppo severo; chi verrà a mettere questi soldi?

Ma la realtà è che se un certo asset sottostante è difficile da progettare con una struttura RWA che soddisfi le preferenze di rendimento/rischio/liquidità del capitale sulla blockchain, allora quell'asset potrebbe non essere adatto per essere portato sulla blockchain in questa fase, almeno, non sarà sicuramente molto ben accolto.

Fare emissioni RWA è un po' come fare attività di investment banking, anche se la conformità della struttura del prodotto è fondamentale, concentrarsi solo sull'approvazione e sulla realizzazione, trascurando il passaggio della "vendita", alla fine risulterà inefficace.

In realtà, le banche d'investimento sono molto redditizie

Non possono prescindere dalla loro attenta considerazione nella progettazione dei prodotti

Se un prodotto non genera profitti e non si vende

Allora sicuramente non verrà realizzato.